本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和(hé)万(wàn)家北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，流动性问(wèn)题是制约北交(jiāo)所发(fā)展的首要因素，不过随着公募(mù)基金加速布局(jú)，增量资金(jīn)不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明(míng)书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万元即(jí)可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金(jīn)外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下(xià)产(chǎn)品正在发(fā)行外，其(qí)余3只产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显著低于(yú)其他上(shàng)市板(bǎn)块中(zhōng)业务(wù)相关度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市(shì)场流动性的增强和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值(zhí)双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回(huí)报悉数为(wèi)负，其中年(nián)内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包(bāo)括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核(hé)心(xīn)指数月内(nèi)均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交所很多优(yōu)质企业(yè)的(de)估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩(jì)持续(xù)释(shì)放，北交所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大型(xíng)公募基金(jīn)人(rén)士(shì)表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益(yì)为负外(wài)，其(qí)余9只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开年内(nèi)回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人(rén)士认为，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，不过正是长线资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市(shì)场上(shàng)，制约其发展的依(yī)然是(shì)市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继(jì)续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，也(yě)是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两年(nián)定开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前(qián)估(gū)值(zhí)已经(jīng)非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平(píng)对于具备专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多(duō)北交所公司今(jīn)年以来依然(rán)延续了(le)较快的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整(zhěng)体是(shì)符合预期的，业(yè)绩的(de)持续增长进一(yī)步(bù)消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出(chū)了不少政策利好，包括(kuò)发布(bù)《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交易业(yè)务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前新(xīn)挂(guà)牌的公司较(jiào)多，其中不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们增加了(le)筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可(kě)东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗能由于供给(gěi)增加对(duì)整个市场(chǎng)的(de)流动性造(zào)成一定(dìng)的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供(gōng)给是市场长期发展的(de)基石，这使得(dé)他们选择优(yōu)质中小专精特新企业(yè)的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处(chù)于(yú)初(chū)创期，上市(shì)股票(piào)数量还(hái)不够多，市场关注度(dù)还不(bù)高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资(zī)机会(huì)应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一，或有望(wàng)随着北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)次(cì)新股及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值公司获增持(chí)较多(duō)。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标(biāo)的(de)，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗这些大市值(zhí)、高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估(gū)值的公司获得(dé)重估可(kě)能性较(jiào)大。

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