美国债(zhài)务违约的风险(xiǎn)比以(yǐ)往任(rèn)何时(shí)候(hòu)都要(yào)大，并(bìng)有(yǒu)可能将全球市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊(yuān)。而(ér)在此(cǐ)背景下，投资(zī)者应如何保护自身的(de)财富呢？对(duì)此(cǐ)，一(yī)份(fèn)业内(nèi)机构的(de)最新调查揭露出(chū)了业(yè)内人士眼下(xià)的(de)真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于(yú)那些寻求避风港(gǎng)的(de)人(rén)来(lái)说(shuō)，贵金属(shǔ)仍是(shì)迄今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融(róng)专业人士表示(shì)，如(rú)果(guǒ)美国政府未能(néng)履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或(huò)许是其他替代(dài)对(duì)冲工具(jù)的稀缺(quē)。根据这份最新(xīn)业(yè)内(nèi)调(diào)查，在(zài)美国(guó)债(zhài)务违约(yuē)情况下，第二(èr)大受欢迎(yíng)的资(zī)产仍然是(shì)美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是美(měi)国(guó)政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但(dàn)值得留意的是，即(jí)使是那(nà)些相对悲观的分析师(shī)也认(rèn)为，债券(quàn)持有者最终会得到(dào)偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即(jí)便在上一次最为令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时(shí)标准普尔(ěr)取消了美国最高的(de)AAA信用评级(jí)，美国长期国(guó)债也依然出现了(le)上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞郎等(děng)传统避(bì)险货(huò)币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美(měi)元。或者说(shuō)，更(gèng)受(shòu)欢迎(yíng)的(de)是比特币(bì)——被一(yī)些投资者视为(wèi)一种数字黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投资者和散(sàn)户投资者(zhě)在美国(guó)债务违(wéi)约下的投资选择分(fēn)布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和(hé)金融界的(de)大佬(lǎo)们已(yǐ)经纷纷(fēn)发出警告，如果(guǒ)债务上限(xiàn)僵局在(zài)大(dà)限前(qián)得不到解决(jué)，可(kě)能会发(fā)生什么。美(měi)国总统拜(bài)登提醒称，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而摩根(gēn)大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去(qù)美国所经历(lì)的最严重的债(zhài)务(wù)上限危机(jī)。

　　目(mù)前(qián)，一(yī)年期美国主权(quán)信(xìn)用违约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违约保险成本已飙升至了远超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化(huà)，风险比以(yǐ)前(qián)更高(中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西gāo)。双方都如此顽(wán)固(gù)且不愿(yuàn)妥协，意味着(zhe)他们(men)有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金(jīn)进行对冲并(bìng)不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受(shòu)到中国(guó)买家不(bù)断增长的需求的提振，然(rán)后是银行业危机和美国债务违约引发中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西的(de)避险需求，目(mù)前现货黄(huáng)金仅略低于本月(yuè)早些时(shí)候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多(duō)数(shù)投资者都认为(wèi)，如果债(zhài)务上限之争(zhēng)僵持到最后关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年(nián)期美(měi)国国债将(jiāng)上涨。然(rán)而(ér)，对于如果(guǒ)美国政府真的(de)跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散户投资(zī)者(zhě)预计，如果发生违(wéi)约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)走软。基(jī)准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推(tuī)高了一些(xiē)期限非常短的国(guó)库券(quàn)收益率，这些(xiē)短期国库券被认为最有可能被(bèi)延(yán)期支付，这加剧了国(guó)库(kù)券收益率曲(qū)线的扭(niǔ)曲(qū)。收益(yì)率最高的是6月初左右到(dào)期的国库券，因为(wèi)这批票据最(zuì)为接(jiē)近美国财(cái)政部长耶伦所警告的最(zuì)早在(zài)6月(yuè)1日触发的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预期的(de)纳税和其他收入措施中获得(dé)一点的喘息空(kōng)间，从而(ér)能够继(jì)续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目(mù)前(qián)，7月(yuè)底到期国库券的市场定价也(yě)表(biǎo)明了(le)一定程度的压(yā)力(lì)和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵(jiāng)局(jú)中，美国长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收益率(lǜ)推至了当(dāng)时的创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上(shàng)涨，数万亿美元的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标普500指数的前景预测(cè)，没有散(sàn)户交(jiāo)易员(yuán)那么悲观。道明证券利率策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如(rú)果我(wǒ)们(men)确(què)实看到短期违约，市场反(fǎn)应将给国会(huì)带来提高债务上限(xiàn)的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限(xiàn)闹剧已(yǐ)经(jīng)对美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表示，如果美国(guó)政府(fǔ)违约(yuē)，美(měi)元作(zuò)为全球主要储备货币的地位将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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