财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗(chuāng)口指导(dǎo)，要(yào)求(qiú)寿险公(gōng)司调整新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，控(kòng)制利差损，要(yào)求(qiú)新(xīn)开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发(fā)产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研(yán)会的后续(xù)。3月21日财(cái)联(lián)社(shè)记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低(dī)负债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司(sī)开展调研。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率对(duì)公司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对(duì)新产品定价、存(cún)量业务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会(huì)的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一位总精算师表示，各(gè)险企基(born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词jī)本就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议(yì)分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金(jīn)评估利率目(mù)前为(wèi)年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方(fāng)案还有待监(jiān)管研究(jiū)后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人(rén)士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产为主、投资(zī)比例持(chí)续回落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期(qī)债券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作(zuò)难以避(bì)免。中期来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评(píng)估(gū)利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有(yǒu)过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率(lǜ)均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关(guān)于(yú)调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定利率调整(zhěng)为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看(kàn)，美(měi)国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临(lín)利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险企销售大量(liàng)高负(fù)债成(chéng)本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的(de)低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端(duān)主要通(tōng)过(guò)调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来(lái)避免利差损风险。近年(nián)来(lái)，我国(guó)长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜在的利差(chà)损风(fēng)险、险企利润承(born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词chéng)压。保险监管趋严，通过发(fā)布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调(diào)整评估利率(lǜ)等(děng)降(jiàng)低负债端成本。

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