投资者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最(zuì)新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价的强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司的(de)股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到(dào)41毁掉一个老师最好的办法9.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截毁掉一个老师最好的办法至6月(yuè)1日(rì)收盘，其(qí)股价回(huí)落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次(cì)突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社(shè)会带来(lái)深(shēn)远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随(suí)其后的(de)便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大(dà)数据(jù)、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合(hé)作。从公募基金一季度末(mò)的(de)数据来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集中(zhōng)在能(néng)投资(zī)海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英伟达且(qiě)基(jī)金规(guī)模最(zuì)高(gāo)的(de)是(shì)广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯(sī)达(dá)克100指数，前十大(dà)重仓股(gǔ)中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科(kē)技公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模(mó)最(zuì)高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊(hào)告(gào)诉(sù)《国际(jì)金(jīn)融报(bào)》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达等美(měi)股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作(zuò)为(wèi)一站(zhàn)式解(jiě)决方(fāng)案的(de)提供商(shāng)，英伟(wěi)达(dá)公司是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收创历(lì)史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机(jī)会的投(tóu)资者而(ér)言，英(yīng)伟达(dá)和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美股(gǔ)科(kē)技股公司(sī)是其关注(zhù)的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起(qǐ)良好商业(yè)模式的公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力(lì)的公司将会成(chéng)为(wèi)未(wèi)来(lái)最有潜力(lì)的大赢家。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事(shì)看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资金(jīn)关注(zhù)，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到业绩的(de)验证(zhèng)，半导体行业一季(jì)度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师(shī)秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动(dòng)力(lì)主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片业务快(kuài)速增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的(de)股(gǔ)价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未(毁掉一个老师最好的办法wèi)来(lái)的一(yī)段时间(jiān)来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和(hé)半导体设备业绩高增(zēng)长等(děng)利好因素支撑(chēng)下，当前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期(qī)待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去(qù)经验来(lái)看，大(dà)热必死、均值回归的规(guī)律永不(bù)变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在相对低位或(huò)调整一定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。在具体投资(zī)的时候要(yào)选择掌握核(hé)心技术、真正(zhèng)具(jù)有核(hé)心(xīn)竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的(de)也要以合适的价格买入(rù)，否则(zé)很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分(fēn)散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道。

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