分析人士称，《暂(zàn)行规(guī)定》施(shī)行后，预计全市场货币市场基金(jīn)数量上将(jiāng)有一定出清，对基(jī)金管理人(rén)的产品(pǐn)体系结(jié)构布局、调(diào)整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货币市场(chǎng)基金(jīn)监(jiān)管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施(shī)，从风险管理、人员及系(xì)统(tǒng)配置(zhì)、投资(zī)比例、交(jiāo)易(yì)行为、规模控(kòng)制、申赎管理等(děng)多方面(miàn)对(duì)重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的基金管理(lǐ)人提出了(le)更为严格审慎的要(yào)求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提高货(huò)币基金的风险管理能力和透明度，降低投(tóu)资(zī)风险。但是，可能会对部分追求高收益的投资者(zhě)造成一定影响。此外，预计全市场货币市(shì)场基金数量(liàng)上(shàng)将有一定出清，对(duì)基金(jīn)管理(lǐ)人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也(yě)提出了(le)要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要(yào)货币市场基(jī)金是指(zhǐ)因基金资产规模较大或者(zhě)投资(zī)者(zhě)人(rén)数较多、与其他金融(róng)机(jī)构或者(zhě)金(jīn)融产品关联性较强，如发生重大风险，可能对资本市(shì)场(chǎng)和金融(róng)体系产生重大不利影(yǐng)响的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入(rù)评估(gū)范围？

　　根据(jù)《暂(zàn)行规定》，货币市场基金满足下列任一条(tiáo)件的(de)，基金管理人(rén)应当在10个工作(zuò)日内(nèi)主动向中国(guó)证(zhèng)监会(huì)报告：基金(jīn)资产净值连续20个交易日超过(guò)2000亿元；基金(jīn)份额(é)持有人数量连续20个交(jiāo)易日超(chāo)过5000万个；中国证监会认定的符合重要货币市(shì)场基金(jīn)特征的其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年一(yī)季(jì)度末，市场上共(gòng)有天(tiān)弘(hóng)余额宝货币、易方(fāng)达易(yì)理财货币A、建信嘉薪宝货(huò)币(bì)A三只基(jī)金规模(mó)超过2000亿(yì)元。其中，天弘余(yú)额宝(bǎo)货币规模(mó)最大(dà)，达6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基金份额持(chí)有人户(hù)数来看，截至2022年末，天(tiān)弘余额宝货(huò)币持有人达(dá)7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业(yè)内人士(shì)对记(jì)者表示(shì)，《暂行(xíng)规定》实施后，对于规(guī)模超过(guò)2000亿(yì)元或者(zhě)投资者数量大于5000万个的货币市场(chǎng)基金，监(jiān)管(guǎn)要求更加(jiā)严格，基(jī)金管理(lǐ)人需(xū)要增(zēng)强抗风险能(néng)力，并(bìng)明确风(fēng)险防控与处置机制。这将促(cù)使基金公司更加(jiā)注重风险管(guǎn)理(lǐ)和产品合(hé)规性，提高产(chǎn)品(pǐn)的透明度和稳定性，从而保护投资者(zhě)的利益。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定(dìng)》与(yǔ)资管新规一脉相承，都(dōu)是(shì)为了提升资(zī)管机构的风险管理能力，实现风险分散化，防止(zhǐ)风险过度(dù)集中、对金(jīn)融安全产生不利影响。在提升风控水平的前(qián)提(tí)下，引导高收益产品打破刚兑，高安(ān)全产品收(shōu)益率回落(luò)至与其风险相匹配的合理水平(píng)。随着资管新规的逐步落地(dì)，回归本源(yuán)的主动类资管(guǎn)产品迎来发展良机，财富管理(lǐ)行业百花齐放。

　　明决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思(míng)确附加监管要求

　　《暂行规定》明确(què)了重要货币市场基金的(de)附加监管要求，指出基金管理人(rén)应当遵(zūn)循长期稳(wěn)健的(de)经营和投(tóu)资理念，确(què)保(bǎo)自(zì)身投(tóu)资研究、人员配备、系统(tǒng)运营、客(kè)户服务、风险(xiǎn)管理与危机应(yīng)对等方面的能力水平与重要货币市场基金管理规模相匹配，不得(dé)盲目扩张基金规模。

　　值得(dé)注意的是，重(zhòng)要(yào)货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金的基金经理不得少于(yú)2人。在薪酬考核方面，基金管理人(rén)的高级管理人员、基金(jīn)经(jīng)理等(děng)相关人员的考核评价、薪(xīn)酬激励等不得直接或者(zhě)间接与重要(yào)货币市场基金的规模相(xiāng)挂钩(gōu)。

　　在重要(yào)货币市场基金(jīn)的投资运作(zuò)指标方面(miàn)，也需要满足多项要求。例如，持有(yǒu)一家公(gōng)司发(fā)行(xíng)的证券市值不得超(chāo)过基金资产净(jìng)值(zhí)的5％；投资于具有基金托管人资格的(de)同一商业(yè)银行发行的(de)金融工(gōng)具占基金(jīn)资产净值的比例不得(dé)超过15％；主动投资(zī)于流(liú)动性受限资(zī)产的规模合计不得超过基金(jīn)资产净值的 5％；投资组合的平均(jūn)剩余(yú)期限不得超过90天(tiān)；投资组合(hé)的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出(chū)，审慎确(què)认大额申(shēn)购申(shēn)请，避免出现接(jiē)受单一投资者申购申(shēn)请后导致其持有份额(é)超过基金总(zǒng)份额5％的情(qíng)况。

　　而在(zài)风险准备(bèi)金(jīn)方面， 基金管理人(rén)、基金(jīn)托管人每月从重要货币市场基金的(de)管(guǎn)理(lǐ)费、托管(guǎn)费中计提的风险(xiǎn)准(zhǔn)备金比例不得低于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规(guī)定》是金融防风(fēng)险的(de)重要举措。部分货币市场基(jī)金规(guī)模(mó)较大、投资(zī)者(zhě)数(shù)量(liàng)较多(duō)，具(jù)有“牵一发而动(dòng)全身”的重要(yào)影(yǐng)响，当出现(xiàn)风险事件时，可能(néng)会对金融市场的流(liú)动性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论(lùn)是(shì)从考核机制，还是从投资比(bǐ)例、久期、可变(biàn)现资产的限制(zhì)，都是为(wèi)了更高流动(dòng)性考虑，重要(yào)货币市场基金防范(fà决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思n)流动(dòng)性风险的能力将进一步提升，将有(yǒu)效防止出现2016年部分货币市场基金类似的(de)流动性(xìng)风险事件。

　　制定风(fēng)险应(yīng)对预案

　　在重要货币市场基金的风险防控和监督管(guǎn)理机制方面，《暂(zàn)行规定》也做(zuò)出了明(míng)确的(de)规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管理人应(yīng)当(dāng)综(zōng)合评(píng)估重要货币(bì)市场基金各类风险的成因、表现及影响，会同相关(guān)市场主体共同制定合理有效的风险应对(duì)预(yù)案。风险(xiǎn)应对预案应当报中国证(zhèng)监会(huì)备(bèi)案(àn)，中国(guó)证监会对风险应对预案的有效(xiào)性、合理(lǐ)性(xìng)、可行性等进行评估(gū)。

　　重要货币(bì)市场基金发生重大风险(xiǎn)的(de)，由(yóu)中(zhōng)国(guó)证监会牵头相关部门成立风(fēng)险处置(zhì)小组(zǔ)，督(dū)促基(jī)金管(guǎn)理人(rén)及相关市(shì)场主体依据风险应对预案等(děng)对重要货(huò)币市场基(jī)金实施(shī)风(fēng)险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对(duì)于投(tóu)资者有什么(me)影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规(guī)定》将提(tí)高货币基金(jīn)的风险管理(lǐ)能力和(hé)透明度，降低(dī)投资风险。但是，可能会(huì)对(duì)部分投资(zī)者造(zào)成一定(dìng)影(yǐng)响，例如(rú)可能(néng)会对一(yī)些追求高收益(yì)的投资者造成一定冲击。此外，新规可(kě)能会导致一些货币(bì)基金规模较小的产品退出市(shì)场，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》有利于保(bǎo)护低风险偏好的(de)投资者。相对于其他资管产品，货币(bì)市场基金具(jù)有(yǒu)着投资者数(shù)量庞大，风(fēng)险偏好较低的特点。部分规(guī)模较大的货币(bì)规模基金如出现风险事件，或将(jiāng)对社(shè)会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了(le)重要货(huò)币市场基(jī)金的(de)资(zī)产安全要求，有利于(yú)保护投资(zī)者利益。”国信证(zhèng)券(quàn)表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定》施行后(hòu)，货(huò)币市场(chǎng)基金的(de)规(guī)范化、标(biāo)准化、投资分散化、安全化程度将有提(tí)升，未(wèi)来是否在(zài)公(gōng)布的重点货币基金名录内，可能是(shì)投(tóu)资(zī)者选择考(kǎo)量的潜在(zài)背书因素之(zhī)一(yī)。预计全市(shì)场货(huò)币市场基(jī)金数(shù)量上将有一定出清(qīng)，对基金管理(lǐ)人的产品(pǐn)体系结(jié)构布局(jú)、调整也提出了要求。

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