钠电池产(chǎn)能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟(nǐ)撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)以来(lái)，萦绕在键(jiàn)盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过(guò)于跨界(jiè)钠(nà)电池。

　　这个热(rè)门又令人(rén)遐(xiá)想的题材搭(dā)配公司释放钠电池项目进展的(de)“积极主动(dòng)”，在(zài)2022年刺(cì)激着传(chuán)艺科技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期(qī)间还祭出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然去年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股(gǔ)价的套路完全失灵(líng)，股(gǔ)价又在4个多月(yuè)时间(jiān)极速腰(yāo)斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了(le)短暂的上涨，而(ér)后再未(wèi)掀起波澜(lán)。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注(zhù)意(yì)到，股价(jià)过(guò)山车式(shì)的涨跌(diē)折射的是(shì)市场(chǎng)对(duì)传艺科技(jì)高调跨界(jiè)钠电赛(sài)道(dào)故(gù)事(shì)的怀疑：从宣(xuān)布(bù)跨界到现(xiàn)在，时(shí)间(jiān)不过10多月，万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗规划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科(kē)技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本(běn)？巨头环伺、落地产(chǎn)能(néng)骤(zhòu)增(zēng)、锂价持(chí)续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口(kǒu)的产能又(yòu)该(gāi)如何消化？过(guò)往投资计划频频“跳(tiào)票”、实(shí)际效益与(yǔ)预期天差地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新项目(mù)如何让人(rén)信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年(nián)代，钠(nà)离子(zi)电池便与锂(lǐ)离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量密(mì)度(dù)较低，导致其研发进(jìn)度大大落后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术(shù)完成突破以(yǐ)及锂(lǐ)价(jià)不(bù)断(duàn)飙升，钠电才作(zuò)为(wèi)锂电“备胎(tāi)”之(zhī)一重回人们万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗(men)重视(shì)。尤其2021年7月(yuè)，宁德时(shí)代推出(chū)第一代(dài)钠离(lí)子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之际(jì)，传艺科技于去(qù)年6月22日晚(wǎn)间高调宣(xuān)布(bù)入局(jú)。彼时(shí)的公告(gào)显示，公司(sī)拟投资3000万元通过(guò)全(quán)资(zī)子公司江苏智(zhì)纬电子科(kē)技有限公司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业(yè)、自(zì)然人(rén)杨磊和杨崇义合作设(shè)立控股孙公司江(jiāng)苏传(chuán)艺钠电科技有(yǒu)限公司（公司持(chí)股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出(chū)，传艺(yì)科(kē)技旋即涨(zhǎng)停，当(dāng)日盘后公司迫不及待(dài)召开电话会议(yì)，向合计64名分析师和(hé)个人投资者(zhě)披露(lù)跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据规(guī)划，传(chuán)艺(yì)科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更(gèng)加疯涨。加上(shàng)6月(yuè)23日的涨停，传艺科(kē)技宣布(bù)跨(kuà)界后一口气收出7个(gè)涨停板，市值(zhí)快速(sù)实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技(jì)日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电(diàn)消息催涨股价的前车在前，传艺科(kē)技开始有意无意地(dì)“主动”披露钠电项目进展，而(ér)公司股价也往往在(zài)公告披露后录(lù)得大幅上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较(jiào)于(yú)跨界(jiè)钠(nà)电池前(qián)10元/股(gǔ)左(zuǒ)右的(de)温吞股价，不到半年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉头(tóu)向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消息(xī)，股价也(yě)再(zài)难掀大风浪，反而随着时间的推(tuī)移，迅(xùn)速回落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时(shí)间已经(jīng)较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年(nián)6月23日盘后，公司(sī)迫(pò)切召(zhào)开电话会并(bìng)在《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中对外发布钠电(diàn)池业务未来(lái)规(guī)划、技术水平等涉及公司(sī)经营(yíng)的重大信息，但直至2022年(nián)7月9日才正式通过《关于对深圳证(zhèng)券交易所关注函回复(fù)的公(gōng)告(gào)》补充披(pī)露相关事(shì)项(xiàng)，传(chuán)艺科(kē)技及公司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽还遭深交所(suǒ)通报(bào)批(pī)评。

　　产能“大(dà)跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过(guò)山车(chē)”式上下，背后(hòu)纵有游资推波助澜，但归根(gēn)结底还是其资(zī)金有限与钠电(diàn)产能规划“大跃(yuè)进”不匹配无(wú)法让市场信服造成的。

　　根(gēn)据(jù)公司定增预案，钠电池(chí)二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成后(hòu)，公司(sī)产能(néng)将达(dá)到10GWh。而根据公(gōng)司此前对(duì)交易所回(huí)复(fù)函和(hé)2023年度(dù)定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本约54亿元(yuán)。其(qí)中，土地购置及厂(chǎng)房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需(xū)投(tóu)入的装修(xiū)及设备成(chéng)本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的钠(nà)电产(chǎn)能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事(shì)长邹伟民(mín)4月16日在公开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资(zī)金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩(mǔ)土地(dì)，用30个月的(de)时间，新上钠(nà)离子电池全(quán)供应链项目，逐步(bù)形成年(nián)产3万(wàn)吨正极材料(liào)、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池(chí)、15万(wàn)吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经(jīng)竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线(xiàn)已经开(kāi)始试产试销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在上述的(de)54亿(yì)元资金外，还(hái)需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要(yào)40亿(yì)元的投入(rù)。

　　但现(xiàn)实是(shì)，传艺(yì)科技主营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备和印制(zhì)电路板（PCB）两大(dà)类消费电子(zi)零组件(jiàn)，具体包(bāo)括笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等输(shū)入类设备及通讯用板、消费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营(yíng)规(guī)模不断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递(dì)增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利(lì)并未同步，上市当(dāng)年公司归母净利(lì)润就(jiù)下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之(zhī)后(hòu)随着(zhe)行(xíng)业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司(sī)盈利就已经达到了9000万(wàn)元，净利润增(zēng)长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科(kē)技业(yè)绩变(biàn)动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的(de)资金也并不(bù)宽裕。2022年，公(gōng)司(sī)经营活动产生(shēng)的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至去年(nián)末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿(yì)元(yuán)，短期(qī)借(jiè)款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿(yì)元以(yǐ)上(shàng)的资金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日(rì)给深(shēn)交所的回函中，传艺科技曾(céng)详细披(pī)露过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可用(yòng)于钠(nà)离子电池项目(mù)的自有资金(jīn)仅1.61亿(yì)元，银行授(shòu)信未(wèi)使(shǐ)用额(é)度10.27亿元，足见其在投资钠电项(xiàng)目时自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科(kē)技给(gěi)深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一(yī)开(kāi)始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科(kē)技就是(shì)准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后(hòu)一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今年3月30日(rì)公司公告称，传艺科技及子公(gōng)司拟向(xiàng)工商(shāng)银(yín)行、农业(yè)银行等(děng)组(zǔ)成的(de)联合(hé)银团申请不超过(guò)20亿元的项目(mù)贷款，用于(yú)公(gōng)司(sī)钠(nà)电池项目。根据最新的调研记录(lù)，“截至目前，牵(qiān)头银行(xíng)已审批(pī)通(tōng)过，参团银行处于正常的审批(pī)流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造(zào)二(èr)期项(xiàng)目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元(yuán)，除了定增的24亿元外，还(hái)有(yǒu)3.47亿元的(de)缺(quē)口。而为补这部(bù)分缺口，传(chuán)艺科技甚(shèn)至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目(mù)。

　　简(jiǎn)单加总便(biàn)知(zhī)，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开演讲时提(tí)到的另外(wài)8GWh的项目(mù)资金(jīn)来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势(shì)吗(ma)？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元(yuán)，整(zhěng)个钠(nà)电池全供(gōng)应链(liàn)项目(mù)计(jì)划(huà)到2024年末全部竣(jùn)工投产，达(dá)产(chǎn)达(dá)效后，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科(kē)技的钠电(diàn)项目(mù)真如(rú)邹伟民在近(jìn)日的演讲中所言照进现(xiàn)实，几年后公司(sī)营(yíng)收将在当前(qián)基础(chǔ)上翻十几倍。但近来腰斩的(de)股价显(xiǎn)示，市场(chǎng)对这个(gè)故事并不再买账(zhàng)，除了资金实力(lì)有限公司外(wài)，核心还在其大干快上(shàng)后产(chǎn)能(néng)如何消化(huà)的问(wèn)题。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电池商(shāng)业化元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸(zhū)多巨(jù)头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产(chǎn)并大(dà)建产能，竞争者初露威胁(xié)，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的(de)参(cān)数和性能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们不相上(shàng)下，但宁德时代落地奇瑞(ruì)车型(xíng)、华语新能源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在前面，率先在两轮电动车和低(dī)速电动车领域实(shí)现装车应用。而传艺(yì)科技(jì)除了在岁末年初(chū)公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能(néng)源签订(dìng)项目合作或战(zhàn)略合作协议(yì)外，并(bìng)未(wèi)官(guān)宣重点客户。

　　每每有投资者问及客(kè)户情况(kuàng)时，公司都以“目前(qián)订单下游运用覆(fù)盖储能、低速电动(dòng)车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后(hòu)客(kè)户的反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与多名客(kè)户(hù)签订了销(xiāo)售订单”“公司(sī)已与多家(jiā)知名两轮(lún)电动车品牌开展送样和合作意(yì)向洽谈等工作”等(děng)进行(xíng)回(huí)复。至于具(jù)体(tǐ)的客户名称和订(dìng)单金额，一(yī)直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地(dì)正数倍(bèi)级(jí)增长。上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)新能源事业部钠电池分析师(shī)汪奇告诉钛(tài)媒(méi)体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新(xīn)发(fā)布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增(zēng)加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用(yòng)率，钠(nà)电(diàn)池落地的产(chǎn)能中可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而铅酸(suān)电池的(de)市场规模接近40GWh。前期(qī)用(yòng)于(yú)两轮车的钠电(diàn)池(chí)不到5％，后面(miàn)成(chéng)本降下来才(cái)会有较(jiào)大(dà)比例的替代(dài)。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池(chí)只会小批量(liàng)应用到多元(yuán)化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十(shí)分自信，其在调研记录中(zhōng)预测，预计(jì)2023年公司实际出货量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电池市场(chǎng)的(de)绝大部(bù)分(fēn)份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂(jì)多(duō)年的钠电池是(shì)在此前锂价(jià)飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而(ér)被(bèi)推(tuī)到台前(qián)的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月20日(rì)电碳价格(gé)均(jūn)价已经跌至18万元(yuán)/吨(dūn)。一(yī)时间，锂价(jià)持续(xù)下跌会否(fǒu)影(yǐng)响钠电池商业(yè)化(huà)进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明(míng)高近(jìn)日就表示(shì)：“钠电池能够起到对(duì)锂电(diàn)池(chí)的平衡(héng)作用，平(píng)衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主流(liú)。锂价一便宜(yí)，就会(huì)让(ràng)钠离子的发(fā)展陷入被动(dòng)。”但他也强调，“钠离子(zi)技(jì)术(shù)一定要发展(zhǎn)，因为它是锂离子(zi)电池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设(shè)成本接近，目前三(sān)元钠电量产的生产(chǎn)成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进(jìn)一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子(zi)电池性能比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能(néng)量密度的(de)也接近三元523电池。目前(qián)电碳价格(gé)下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本大幅(fú)下(xià)降(jiàng)40％以上，所以目前(qián)已(yǐ)经和钠电(diàn)池成本(běn)基本相(xiāng)当；而(ér)由于锂原料价(jià)格大(dà)幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等电池成(chéng)本已(yǐ)经(jīng)优于钠电(diàn)池(chí)。今年碳酸(suān)锂价格在20万以下时，锂电(diàn)池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电池还有降本(běn)的空间。兴储世纪总裁助理刘继(jì)茂就告诉(sù)钛媒(méi)体APP，“待产(chǎn)业(yè)链完善后，规模(mó)量(liàng)产后钠离子电池正(zhèng)、负(fù)极材料价格(gé)可降(jiàng)至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠(nà)离子电池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂(lǐ)存在降价(jià)可能，但(dàn)只要碳(tàn)酸锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离子电池(chí)的成(chéng)本优势就依然存(cún)在，并且随(suí)着技术(shù)不断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池的降本(běn)空(kōng)间有望(wàng)进一(yī)步打(dǎ)开，该成本(běn)临界(jiè)点仍(réng)有进一步下(xià)探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规模化完成后，能(néng)和锂离子电池的成本拉开差距(jù)，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密度(dù)的(de)限制，使得(dé)碳酸锂(lǐ)价格在(zài)15万以上(shàng)时，成熟后(hòu)的钠离子电池有一(yī)定优(yōu)势(shì)；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠离子电池在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括(kuò)传(chuán)艺科(kē)技在内，诸多入(rù)局钠电池的企业(yè)都言锂价(jià)下(xià)跌无碍钠电池(chí)商业化进程。但随(suí)着锂价持续下降，钠电池利(lì)润率下(xià)降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池(chí)定价主要根据碳酸锂的价(jià)格，一(yī)般给到客户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸(suān)锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往项目频(pín)频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场还(hái)担(dān)忧(yōu)传艺科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军(jūn)钠电领(lǐng)域雄心(xīn)勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理(lǐ)其过(guò)往投资履历发现，传艺科技(jì)在投资上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳(tiào)票”甚至(zhì)终(zhōng)止募投计划(huà)可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄(báo)膜(mó)线(xiàn)路(lù)板生产线技改并扩产项目。然2018年(nián)4月公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生产项(xiàng)目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于(yú)3D玻璃面板生产项目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产(chǎn)项目则被(bèi)终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目的(de)实施(shī)地(dì)点从(cóng)一厂搬(bān)迁(qiān)至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目(mù)的(de)实(shí)施(shī)地点变更(gèng)为重(zhòng)庆市(shì)合川区工业园区(qū)核心区高阳(yáng)路30号，实(shí)施主体则从传艺科技变为(wèi)全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金全部投(tóu)入轻薄型键盘生产(chǎn)项目的建设，并将后者的(de)产能从1600万(wàn)台提升至(zhì)2240万台(tái)。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再(zài)融资，定增募资6亿元，其(qí)中的(de)4.20亿元用(yòng)于(yú)年产18万(wàn)平方(fāng)米(mǐ)中高端(duān)印(yìn)制电路板建设(shè)项目(mù)。但次年(nián)6月，公司将该(gāi)项目中(zhōng)的SMT工(gōng)序(xù)实施地点由江(jiāng)苏省高邮(yóu)市经开区凌波路33号改建至江苏(sū)省高邮市经开区凌(líng)波路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科(kē)技再(zài)“变卦(guà)”，又将该(gāi)项目剩(shèng)余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更(gèng)募投计划(huà)的地点(diǎn)、资金(jīn)乃至项(xiàng)目，直(zhí)接的(de)后果(guǒ)就是原有的投入打(dǎ)水(shuǐ)飘、投资效率(lǜ)低下(xià)以及建成项目实际效(xiào)益与预计天差地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目建设期仅12个月，达(dá)产年可实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据(jù)定增(zēng)方(fāng)案，年产18万平方(fāng)米中高端印制电(diàn)路板建设项目建设期(qī)也(yě)仅(jǐn)12个月，预计达产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目(mù)净(jìng)利润1.31亿(yì)元。然两年多(duō)时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去甚远。

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