海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利润累计(jì)同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年R什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级OE为9.3％。 上(shàng)游盈利(lì)增速持续下滑，利润向下游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机和(hé)传媒(méi)表现亮眼(yǎn)；下游消费盈利改善(shàn)幅度放缓，券(quàn)商和保险盈利大(dà)增。 数字经济归母净利单季同(tóng)比(bǐ)已经开始回升，AI和半(bàn)导体产(chǎn)业盈利有待改善，其中受益于国(guó)产(chǎn)替(tì)代的半导体材料和半导体(tǐ)设备维(wéi)持较高增速，其中(zhōng)设(shè)备(bèi)盈利加速增长；低碳经济景气度高位回落，新型电网盈利增速(sù)持续提(tí)升，主要(yào)受益于储能的快速发展(zhǎn)。

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