近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金(jīn)公司(sī)旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告(gào)，基(jī)金将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，募集规(guī)模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上(shàng)限为(wèi)60亿元。目前，作(zuò)为时下热门主(zhǔ)线(xiàn)的(de)中特估(gū)行情持续发(fā)酵(jiào)，市场也预期此次(cì)央企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情(qíng)绪面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)居前(qián)，领(lǐng)涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估行情(qíng)带动央国企上市公司价值重估，同(tóng)时(shí)，其(qí)也催化多个相关(guān)板块和个股迎来上涨行(xíng)情(qíng)。截至5月12日(rì)收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅(fú)近5.45％），非国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年(nián)内(nèi)涨幅居前(qián)的国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板(bǎn)块个股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个股则表现(xiàn)不佳。若(ruò)分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居(jū)前的方向为出(chū)版、影视院线、计算机设(sh桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号è)备(bèi)、养殖业、数字媒体板(bǎn)块(kuài)，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均(jūn)跌幅居(jū)前。

注：分板块统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部(bù)轮动分化(huà)，关(guān)注(zhù)景气低估方(fāng)向(xiàng)

　　随(suí)着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高位(wèi)人气股近(jìn)期也有所调整，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日至12日）行情(qíng)统计(jì)，上海电影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金(jīn)面来(lái)看(kàn)，作为市场“聪(cōng)明(míng)钱”的(de)北向资(zī)金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日加(jiā)仓而减持，不过(guò)，具体(tǐ)个股(gǔ)方(fāng)面，仍(réng)有不少个股(gǔ)获逆市加(jiā)仓，其中(zhōng)，中(zhōng)国中铁(tiě)、中国(guó)石化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院(yuàn)本周累(lèi)计加仓(cāng)均(jūn)在3亿元以(yǐ)上。

　　山西(xī)证券近日(rì)研报指出，现有的“中特(tè)估(gū)”概念引(yǐn)发的估值修复仍(r桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号éng)在演绎。短期行(xíng)情在热点题材上体现出较高桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号的赚钱效(xiào)应。长期在国企(qǐ)改革的深(shēn)度价值挖掘方面仍有较大(dà)增长空间。结合(hé)政策方向(xiàng)来看，未来的投资机(jī)会主(zhǔ)要围绕以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企战略性重(zhòng)组和专业(yè)化(huà)整合，以及(jí)存在(zài)优质资产注(zhù)入(rù)上市平台或(huò)重组预(yù)期的板块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改(gǎi)善(shàn)型：此(cǐ)前基本(běn)面(miàn)较弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期有所改善，并有望持续向好，如建筑(zhù)和(hé)船舶制(zhì)造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明显偏低，但(dàn)是受益业务预期与估值逻辑(jí)变(biàn)化，催生重估行情，如公(gōng)共事业(yè)领域与三大(dà)通信(xìn)运营(yíng)商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事(shì)业、交(jiāo)运和通信。

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