华尔(ěr)街真是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的(de)美(měi)国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万(wàn)富翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯(sī)榜单显示(shì)，截至(zhì)收(shōu)稿，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新(xīn)投资者(zhě)的资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。报告指出(chū)，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一直在使(shǐ)用从新(xīn)投资者(zhě)那(nà)里获得的资金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的(de)经(jīng)济结构只有在(zài)新资金愿(yuàn)意冒(mào)着成(chéng)为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况(kuàng)下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价(jià)值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研究在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上次(cì)报告的资(zī)产净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于(yú)所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其交(jiāo)易价格(gé)均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收(shōu)益(yì)率，这是迄(qì)今为(wèi)止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股(gǔ)票而不(bù)是现金的(de)形式发(fā)放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企业出(chū)售(shòu)新股(gǔ)，以满足(zú)股东(dōng)的支出，从(cóng)而(ér)抬高(gāo)了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部门的一(yī)家(jiā)重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业(yè)的(de)大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之(zhī)间的关(guān)系(xì)密切(qiè)。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的(de)股息也将永久(jiǔ)支付(fù)，同(tóng)时还从安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对(duì)伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在(zài)报告(gào)刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公(gōng)开披露的信息(xī)，我们相信，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的(de)激进主义投资已经很(hěn)好地证明了(le)这一点。我们定期将我们的(de)维(wéi)权(quán)原则付诸于(yú)我们的(de)多数控股公(gōng)司以(yǐ)及我们投资部(bù)门(mén)持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通(tōng)过对(duì)冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们今天所处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他(tā)在(zài)能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他行业(yè)的各种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出(chū)，报告中(zhōng)的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行(xíng)其对(duì)IEP的单(dān)位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权(quán)益机构也坐不(bù)住(zhù)了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的(de)投资者就兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡研(yán)究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的(de)莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页的(de)做空(kōng)报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤离(lí)，更让(ràng)印度总理莫迪受到反对派(pài)质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼(ní)的个人(rén)净资产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么(me)来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究公司成(chéng)立于2017年，总部位于(yú)纽约(yuē)市(shì)。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开关(guān)联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司共对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融分析师(shī)、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎ裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思o)研究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习(xí)商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料，大(dà)学期间(jiān)，他加入了以色列的救护车急救(jiù)部门(mén)，是拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显示，裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份(fèn)69页(yè)的做空(kōng)报告，让(ràng)市(shì)值(zhí)一度达(dá)到340亿美(měi)元的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证券监管机构(gòu)随后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被(bèi)判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生产(chǎn)能力(lì)方面误导投资者(zhě)。该(gāi)公司的市(shì)值一度超(chāo)过50亿(yì)美(měi)元，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票在兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特(tè)后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特的股价位于低点附近时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣布转为(wèi)做(zuò)空推特，推特股(gǔ)价随(suí)即大(dà)涨约(yuē)8％。

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