北交所开(kāi)市至今一(yī)年半，公(gōng)募基(jī)金投资北(běi)交所(suǒ)步(bù)伐不(bù)断推进，除(chú)了(le)推出北证50指数(shù)基(jī)金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投(tóu)北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公募(mù)基金等专业(yè)投(tóu)资者积极挖(wā)掘北(běi)交所投(tóu)资机(jī)遇，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)受到公(gōng)募(mù)资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告可(kě)投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机(jī)会(huì)

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北(běi)交所上市(shì)股票是国内(nèi)依法发(fā)行上市(shì)的股票，属(shǔ)于(yú)基金法(fǎ)规定的(de)“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标(biāo)等前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同的(de)有关规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信建投基金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人士表示，公(gōng)募(mù)新基(jī)金之所以密集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了(le)北交所相关股票(piào)潜在(zài)的投资机会，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另一方面，北(běi)交所上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以(yǐ)外(wài)国内最(zuì)优质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于(yú)上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来(lái)，被动(dòng)资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也使得越来越(yuè)多投资者(zhě)关注(zhù)到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀(xī)缺(quē)性(xìng)以及专精特新领域(yù)的景气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年(nián)一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的持(chí)股集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后续市场流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在(zài)差异，但未来(lái)会(huì)加大对北交所市场的(de)研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深(shēn)入(rù)细分产业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道(dào)的(de)公司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择(zé)估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在(zài)组合配(pèi)置(zhì)上，力(lì)求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此(cǐ)外，北(běi)交(jiāo)所相关基(jī)金也会(huì)积(jī)极参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人士(shì)也称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资机(jī)会(huì)，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未来一方(fāng)面会根据(jù)市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北交所股(gǔ)票(piào)为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同时会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票(piào)总市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底，全(quán)市场公募(mù)基金持有(yǒu)北交所个(gè)股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初(chū)期(qī)上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年(nián)下(xià)半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带(dài)动投资(zī)北交所市(shì)值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年(nián)年初(chū)看(kàn)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的(de)投(tóu)资价值(zhí)仍然(rán)受到公募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所(suǒ)当下(xià)呈(chéng)现的(de)特征(zhēng)类似于一(yī)级半的(de)市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多(duō)数(shù)公(gōng)司(s拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？ī)而(ér)言又相对早(zǎo)期，可投资标的(de)规模也(yě)相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味(wèi)着(zhe)更大(dà)的(de)成长空(kōng)间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对(duì)于(yú)具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不(bù)高(gāo)，但在其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较(jiào)强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而(ér)且(qiě)由于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥有更大的(de)成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随着北(běi)交所交易制度的不(bù)断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流动性不(bù)断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金流入(rù)。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所(suǒ)整体估值(zhí)水平(píng)，叠加(jiā)2023年(nián)下(xià)半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的(de)稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具有高(gāo)成长性、国产化逻(luó)辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能(néng)聚焦在科技和(hé)制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士也称，拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政策支(zhī)持的东风(fēng)和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我(wǒ)们(men)相信(xìn)会(huì)有(yǒu)相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成(chéng)长的(de)过程会给投资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我们(men)认为(wèi)北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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