昨天深(shēn)夜，恒(héng)大突然发布公告，许家印被成(chéng)被执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日(rì)发布(bù)公告称，公(gōng)司收到广东省广州市中(zhōng)级人民法院就(jiù)深圳国际仲(zhòng)裁院的(de)仲裁裁(cái)决(jué)所发出的(de)执行通知(zhī)书。本公司、本公(gōng)司附属公司，即广州市凯隆置业有(yǒu)限公司，以及本公(gōng)司控(kòng)股股(gǔ)东及(jí)执(zhí)行(xíng)董事(shì)许(xǔ)家印是(shì)该执行通知的(de)被执行人。

　　公(gōng)告(gào)称，该仲裁涉(shè)及和(hé)信恒(héng)聚（深圳）投资控(kòng)股(gǔ)中(zhōng)心于2016年(nián)12月及2020年11月期(qī)间与相关(guān)被申(shēn)请人签订有关(guān)恒大地产集(jí)团(tuán)有限公司的增(zēng)资及(jí)相关(guān)协议，向(xiàng)恒大地产增(zēng)资人民币50亿元以取得恒大地产约1.6％股权(quán)。恒大地(dì)产终止对深圳(zhèn)经济特区房地产（集(jí)团）股份有(yǒu)限公司(sī)的重组计划，仲(zhòng)裁申请(qǐng)人要求本公司、恒(héng)大地(dì)产、广州(zhōu)凯隆及许家(jiā)印履行增资协议(yì)项下(xià)的回购(gòu)承诺及支付尚欠分红(hóng)、违约金及收益。

　　根据该执行通(tōng)知，被执(zhí)行的事项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印支付恒大(dà)地产2020年度分红的差(chà)额补足款约人民币2.04亿元，并承担违约金约(yuē)人(rén)民币(bì)5153万元；（2）许(xǔ)家印、本公司以人民币50亿元回购仲裁(cái)申请(qǐng)人持有的恒大地产股权；（3）本公司(sī)支付(fù)仲裁申请人持有恒大地产自2021年(nián)2月1日起计至完(wán)成(chéng)回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本(běn)公(gōng)司、广州凯隆(lóng)、许家印(yìn)支付约人民币3553万元的(de)律(lǜ)师费、仲裁费及执(zhí)行费。

　　据每日经济新闻报道，多名(míng)市场和法律(lǜ)人士称，通(tōng)过仲裁(cái)和执行寻求解决是市场化(huà)、法(fǎ)治化解决恒大集团债(zhài)务问题的必由之路(lù)。此次仲裁和执(zhí)行通知(zhī)意味着(zhe)恒大集(jí)团与曾经的战略(lüè)投资者(zhě)之(zhī)间就回购义务的纠(jiū)纷露出了冰山一角(jiǎo)。接下来，如果不能妥善解决被(bèi)执行(xíng)问(wèn)题，许(xǔ)家印个人(rén)很可能(néng)从而(ér)“登上”失信被(bèi)执(zhí)行人名单(dān)，被限(xiàn)制高消(xiāo)费，成为(wèi)“老(lǎo)赖”。

　　美(měi)联储官员暗示(shì)支持进一步(bù)加(jiā)息，美国长期通胀预期意外创12年新(xīn)高(gāo)

　　昨夜，又(yòu)有(yǒu)一位美(měi)联储官员(yuán)放鹰(yīng)。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如果通(tōng)胀维持在高位，可(kě)能需要进一步加息。她还表示(shì)，本月(yuè)迄今的(de)关键数(shù)据并未让她相(xiāng)信物价压力正在(zài)消退。鲍曼(màn)称：“如(rú)果通胀保持(chí)在高位，且就业市场依然吃紧，进一(yī)步(bù)收紧货币政策以获得足够的限制性货币政策立场，从(cóng)而逐步降低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中(zhōng)在(zài)近期美国银行倒闭的影响上。她表示：“我预计(jì)我们的政(zhèng)策(cè)利率需要(yào)在一段时(shí)间(jiān)内(nèi)保持足够的限制性，以降低通胀，并创造条件(jiàn)，支持持续强劲的(de)劳(láo)动力市(shì)场。”

　　值得(dé)注(zhù)意的是，昨夜公布的美国消(xiāo)费者的(de)长期通胀预(yù)期在初意外加速(sù)至12年高位，达到3.2％，消费者信心也出现恶(è)化，创下六个月新低，反映出人们对(duì)美(měi)国经济前景的(de)担忧日益(yì)加(jiā)剧(jù)。

　　具体数据(jù)上，美国5月密(mì)歇根大学消费者信心指数(shù)初(chū)值(zhí)57.7，创去(qù)年11月以来最(zuì)低，大(dà)幅不及预期的63，前(qián)值63.5。分项指数方面，现况指数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个(gè)月新低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市(shì)场备受关(guān)注(zhù)的通胀预(yù)期(qī)方面，1年通胀预期初(chū)值4.5％，预期4.4％，前拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线(qián)值4.6％。该短期通胀(zhàng)预期较4月略有回(huí)落(luò)，但远高(gāo)于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美(měi)联储密切关(guān)注长期通胀(zhàng)预期，因为(wèi)该预(yù)期可能(néng)会自我实现，并导致通胀居高(gāo)不(bù)下(xià)。去(qù)年6月，密歇根消费者信心的5年通胀预(yù)期(qī)初值飙(biāo)涨，一(yī)度达到3.3％，令市场认为是长期通胀(zhàng)预期松动的表现，在美联储当时决定激进加(jiā)息(xī)75个基(jī)点中起到(dào)了重要作用。美联储主席鲍(bào)威尔在当月的新闻(wén)发布会(huì)上(shàng)表(biǎo)示(shì)，通胀预期(qī)的回升“相当引人(rén)注目”，并强调了美联(lián)储保(bǎo)持(chí)长期通胀预期稳(wěn)定的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格回落(luò)

　　本周(zhōu)三(sān)开始，国际黄金、白(bái)银期(qī)货价格(gé)持续下跌(diē)，尤其是(shì)周四，纽约银期货价(jià)格(gé)重挫5.06％。截至今晨收盘，纽(niǔ)约期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去(qù)年10月14日(rì)以来最(zuì)大(dà)单(dān)周跌幅。周五(wǔ)，国内黄金(jīn)、白银期货(huò)价格跟(gēn)随下(xià)跌，截至收盘，黄金期(qī)货(huò)主力(lì)2308合约下跌(diē)0.84％，白银期货(huò)主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投(tóu)资咨询部(bù)高(gāo)级(jí)分析师(shī)丁沛舟表示(shì)，本周公布的美国(guó)4月CPI及PPI同比增速低于预(yù)期(qī)及前值，叠加美国当周首次申(shēn)请(qǐng)失业(yè)金人数超预期抬升，表(biǎo)现(xiàn)不佳的数据使得投资者对(duì)美(měi)国经济衰退的忧(yōu)虑增加。虽(suī)然这使得(dé)市场避险情(qíng)绪(xù)升温，但一方面悲(bēi)观的全球经济预期(qī)对大宗商品整体形成(chéng)压力，另一(yī)方面，鉴于(yú)贵金属价格已行(xíng)至年内(nèi)高(gāo)位，其中金价更是在历史高位运行，拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线这使得贵金(jīn)属避(bì)险(xiǎn)配置性价比(bǐ)降低，已不(bù)及同为避险(xiǎn)资(zī)产的美(měi)元，避险资金对美元配置(zhì)增加，贵金属关注度下降。此外，贵(guì)金属的前期利好因素已被盘面(miàn)充分消化，上行驱动不足，使(shǐ)得获利了结压力也明显增加(jiā)。“多(duō)重利空因素交(jiāo)织，贵金属价格明显(xiǎn)回(huí)落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近期公(gōng)布的美(měi)国4月(yuè)CPI进(jìn)一步回落，但核心(xīn)CPI依(yī)然顽固，美联储(chǔ)官员(yuán)接连发(fā)表鹰派言(yán)论，表示货币政策发挥作用和实现通胀(zhàng)目标需要时间，年内没(méi)有(yǒu)降息(xī)的理由，扭转了市场对美联储可能很快开始降息(xī)的预期，从(cóng)而推动美(měi)元指数反弹，贵金(jīn)属黄金、白银承压下跌。” 新纪(jì)元期货贵金属分析(xī)师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中(zhōng)长期看(kàn)，贵金属价格(gé)仍将维持偏强格(gé)局。当前国际货币体系(xì)表(biǎo)现出去美元化(huà)的运行(xíng)趋(qū)势(shì)，美元在(zài)各(gè)国国际储(chǔ)备中的权(quán)重(zhòng)下(xià)降，央行为了平衡储备资(zī)产配置，黄金(jīn)是重要的(de)选(xuǎn)项(xiàng)，这对黄金(jīn)的实物需求有非(fēi)常积极的(de)推动作用。此外，当前全球(qiú)宏观经济前(qián)景(jǐng)不乐观，避(bì)险配置将增(zēng)加(jiā)，这也对贵金属价格形成(chéng)一定支撑(chēng)作用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当前美联储与市场就年(nián)内美元货币政(zhèng)策预期有较大分歧，但持续相对高利(lì)率(lǜ)的环境下，美国的经济及金融领域的压力必然逐步增加，这从(cóng)今年(nián)美国(guó)银行业(yè)风险事件上(shàng)可(kě)见一斑。因此，随(suí)着(zhe)时(shí)间推(tuī)移，美联(lián)储与市场(chǎng)预期终将收敛，收敛情况会对贵金(jīn)属价格产生一定影响，需持续(xù)关注(zhù)美联储货币政策(cè)变化(huà)情况。

　　“贵(guì)金属未来走势主要受美(měi)联储货(huò)币政策和避险情绪的影响，当前由(yóu)于美国核(hé)心通胀依然较高(gāo)，美联(lián)储年内降息的预(yù)期下降，美元指数连续下(xià)跌后(hòu)存在反弹的(de)要求，短期将(jiāng)对贵(guì)金属带来压(yā)力。”程伟(wěi)分析称。

　　一德期(qī)货贵金属分析师张晨表示，对比2011年美国(guó)主(zhǔ)权债(zhài)务危机时期的(de)各(gè)环节重要时间节点，在当前距离可能最早将于6月初到来的“大限日”仅半(bàn)月有(yǒu)余的(de)有限时间里，两党谈判仍(réng)处(chù)于僵持阶段(duàn)，一旦谈判至5月最后一(yī)周前(qián)仍未能(néng)取得进展，进而重(zhòng)演2011年无(wú)法在截(jié)止日前形成正式法案进而导致评级下(xià)调情形出现，将会对市场形(xíng)成较大冲击。而在此之(zhī)前，避险(xiǎn)情绪升(shēng)温可能令美债、美元和黄(huáng)金表现强于其他资产。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大。丁沛舟(zhōu)表示(shì)，白银较(jiào)黄金工业(yè)属(shǔ)性更强，因此其对经(jīng)济衰退预(yù)期更为(wèi)敏感，价格弹(dàn)性高于黄金(jīn)。

　　华泰期货(huò)贵(guì)金属研究员师橙表示，此(cǐ)前(qián)国内经济(jì)数(shù)据并不十分(fēn)乐观，近日公布(bù)的与通胀相关的(de)数据同样不(bù)理想，这激(jī)发(fā)了市场再(zài)度对经济展望担忧(yōu)的交(jiāo)易(yì)动(dòng)机，而(ér)在此(cǐ)过(guò)程(chéng)中，白(bái)银以及铜等此(cǐ)前相(xiāng)对高位(wèi)的品(pǐn)种受(shòu)到(dào)“狙击”。“白银工(gōng)业属性相(xiāng)较于黄(huáng)金(jīn)更(gèng)强，且价格弹性也更(gèng)大，因此(cǐ)，在工业品表现疲弱的(de)情(qíng)况(kuàng)下，白银价(jià)格受到(dào)的(de)拖累(lèi)更为显著。”师橙说。

　　在师橙(chéng)看来，当下市场对于宏(hóng)观(guān)经济展望相对悲(bēi)观(guān)，引发工业品回落，白银在此(cǐ)过程中也并未能幸(xìng)免，但(dàn)是就大方向而(ér)言，白银(yín)仍将逐步趋同于黄金走(zǒu)势。而(ér)美联储目前在(zài)5月完成25个基点加息后(hòu)，大概率将(jiāng)会逐渐暂停加息(xī)动作，货币政策趋宽(kuān)乃至降息(xī)的预期会(huì)逐步(bù)增强，叠加目前市场对于未来经济展望存在(zài)较(jiào)大担忧，在这样的背景(jǐng)下，黄金仍值得配置。而白银价格(gé)虽然可能会由(yóu)于工业(yè)品(pǐn)相(xiāng)对疲(pí)弱而呈(chéng)现(xiàn)弱于黄金(jīn)的(de)格局，但整体而言，呈现(xiàn)出(chū)持续大幅走弱的(de)概率并不大。后(hòu)市需要(yào)关注美联储(chǔ)货(huò)币政策拐点何时出现、海外银行业风险事(shì)件是否会持续发(fā)酵(jiào)。同时(shí)，国内(nèi)工业品在价格(gé)大幅(fú)走(zǒu)低后，是否会激发下游补(bǔ)库意愿，倘若下游(yóu)买(mǎi)兴(xīng)因价跌而被提振，那么(me)对于白银而言(yán)也是相(xiāng)对有利(lì)的因素。

　　“当前(qián)白(bái)银供(gōng)需缺(quē)口扩大，且显性库存处于低位，基(jī)本面偏紧(jǐn)格局使得白银在上(shàng)涨(zhǎng)阶段(duàn)动能将强(qiáng)于黄金。”丁沛(pèi)舟表示(shì)。

　　“对于白银来(lái)说，除了(le)美元指数以外，还需关注国(guó)内(nèi)经(jīng)济数据的(de)好(hǎo)坏(huài)，包(bāo)括下周即将公(gōng)布的4月固定资产投资、工业增(zēng)加(jiā)值(zhí)和消费品零售。”程伟说。（本文有删减）

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