芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的(de)增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升，更(gèng)重要(yào)却被(bèi)忽(hū)视(shì)的因素是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今(jīn)年(nián)3月分母端(duān)的青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口只能将(jiāng)失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际(jì)青(qīng)年(nián)失业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)经济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可(kě)将青年(nián)失(shī)业率拆解(jiě)为青年失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来(lái)自失业(yè)增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向(xiàng)服务业(yè)。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密(mì)集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因。经济复(fù)苏的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势(shì)恶(è)化而退出(chū)劳动市(shì)场；三是(shì)就业观(guān)念(niàn)的变化(huà)导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情(qíng)况：①青年(nián)失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫(yì)情(qíng)后经济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年(nián)劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居(jū)多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有(yǒu)数据(jù)以(yǐ)来(lái)最高(gāo)值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点研(yán)究(jiū)疫(yì)情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其(qí)中②③决(jué)定着(zhe)青年劳动(dòng)力(lì)的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素(sù)的变化都不能忽视(shì)。当(dāng)我们(men)讨论(lùn)失(shī)业率时(shí)，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增加的(de)结果，这个判(pàn)断对于全(quán)年龄段失(shī)业率来(lái)说并(bìng)没(méi)有问(wèn)题，因为(wèi)我国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经(jīng)济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动力波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010中国人口第一大省，中国人口第一大省排名-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动(dòng)的是失业(yè)人(rén)口数量（分子），但(dàn)决(jué)定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的却(què)是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居(jū)多(duō)；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人数(shù)约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据(jù)解读时，披(pī)露(lù)了当前青年就业(yè)和失业人(rén)数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人(rén)，没有参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员比去年同期(qī)多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业(yè)形势好于去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动(dòng)力总量(liàng)维(wéi)持在3219万，青年失业(yè)率每(měi)提高(gāo)1个(gè)点，带(dài)来(lái)32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕业影响，我国青(qīng)年失(shī)业率一般(bān)在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未(wèi)工作过的(de)失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分失(shī)业(yè)人(rén)群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业(yè)原因(yīn)是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是(shì)接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育的，这一比例在其他三个(gè)年龄(líng)阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育(yù)比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员(yuán)的(de)受教育程度大(dà)幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按照接受(shòu)过(guò)大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就业分(fēn)布(bù)基本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居(jū)民(mín)服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分布(bù)是由(yóu)就业分布决定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失(shī)业人(rén)口来自(zì)何处之(zhī)前，需要研究青年(nián)就业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流(liú)入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应业(yè)，这四个(gè)行业是(shì)国民经济(jì)分类的农业和(hé)工业(yè)。2010年这四个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年(nián)就业比例增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产等其他(tā)6个服务行(xíng)业吸纳青年(nián)就业的(de)比(bǐ)例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的(de)受教育(yù)年限(xiàn)，来计算各行业的知(zhī)识密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的(de)平均受教育年限在14年(nián)以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就(jiù)业流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业比例的增(zēng)幅均(jūn)居(jū)前(qián)列(liè)。如图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业平均受(shòu)教育年(nián)限基本(běn)一(yī)致(zhì)，即青年(nián)就业从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例(lì)（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的青年(nián)就业(yè)人(rén)数(shù)/青年(nián)就(jiù)业(yè)总人数），来作(zuò)为各行业失业(yè)率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业率大多高于全年龄段(duàn)失业(yè)率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏出(chū)现分化。中国人口第一大省，中国人口第一大省排名>今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速(sù)均高于疫情前三(sān)年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息技术服(fú)务业(yè)的缺口(kǒu)分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复(fù)苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的(de)分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年(nián)失业(yè)人员增长的(de)症结在于服(fú)务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着(zhe)受教育(yù)水平的整体提高，青年(nián)就业大量(liàng)流向知识(shí)密(mì)集(jí)型服务业，如教育、信(xìn)息技术等(děng)行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济复苏的(de)主力是知识密集(jí)程度较低的生活(huó)性(xìng)服务(wù)业(yè)，而知识密集程度(dù)较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房(fáng)地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚(shàng)未出现明(míng)显改善(shàn)，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育的青年失业人(rén)口而言，这些行业(yè)的就业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下降通(tōng)道，这将从(cóng)分(fēn)母端推升青年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先(xiān)取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人(rén)口数(shù)量(liàng)，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前(qián)者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会(huì)较去年有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口数(shù)量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于(yú)其他年龄(líng)段群(qún)体，大(dà)部分青年在校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据(jù)今年3月统计局披(pī)露的青年(nián)就业(yè)和失(shī)业人(rén)数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标(biāo)已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄(líng)段(duàn)的在校生(shēng)增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的(de)变化(huà)导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年人(rén)初(chū)次就(jiù)业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端(duān)可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可(kě)能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失(shī)业人口会随着经济(jì)复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以改变失业率的(de)分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来(lái)越重要，这也(yě)是人(rén)口(kǒu)长周期变(biàn)化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概念的(de)两(liǎng)个要(yào)点：一(yī)是调查失(shī)业率(lǜ)是城镇就业(yè)范围，并非(fēi)针对全(quán)部就业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并未包含(hán)在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口数(shù)量为出发点，未(wèi)区(qū)分人口(kǒu)总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如(rú)无(wú)特别说明，各(gè)概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或要求参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄(líng)人口不计入(rù)劳(láo)动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全国(guó)月度劳动力调(diào)查。该项调(diào)查(chá)制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为(wèi)中国(guó)大陆(lù)的(de)城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化(huà)情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城市(shì)月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳动(dòng)力调查正(zhèng)式在(zài)全(quán)国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会(huì)根据普查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据(jù)仍会(huì)存在(zài)差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三(sān)因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份有限公司