4月以来，棉纺织市场延续消费(fèi)旺季强劲(jìn)势头，下(xià)游纺(fǎng)企(qǐ)开工负荷高(gāo)位，加之市场(chǎng)对新年度减产担忧(yōu)加重，国内棉价(jià)持续(xù)上涨(zhǎng)。而(ér)国外金融市场风险隐(yǐn)忧(yōu)仍存，消费延(yán)续(xù)偏弱局面下，外棉价格(gé)承(chéng)压运(yùn)行，导致国内外棉花价(jià)差不(bù)断收缩(suō)，最终至4月底5月初(chū)结束了内外(wài)棉倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年(nián)3月以来一直维(wéi)持倒挂的格局(jú)，近期随着国内棉价连续攀升，价(jià)差逐(zhú)渐收窄、由负转正。内(nèi)盘表(biǎo)现相(xiāng)对较强的原因在于国(guó)内供需矛盾更为(wèi)突出，春节后国内(nèi)需(xū)求持续修复(fù)，外(wài)贸订(dìng)单表现也(yě)好于(yú)预(yù)期，叠加新(xīn)疆天气不利棉花播种(zhǒng)和出苗，减(jiǎn)产预(yù)期推动(dòng)国内棉(mián)价不断(duàn)走强。外(wài)盘由于2022/2023年度(dù)全(quán)球(qiú)棉(mián)市供需(xū)趋于宽松，上涨空间受限。”申银万(wàn)国期货棉花分析师李馨说。

　　卓创资讯(xùn)棉(mián)花分析师高飞堂告(gào)诉记者， 4月以(yǐ)来，棉纺织(zhī)市场受(shòu)消(xiāo)费旺季(jì)拉动(dòng)效果明显，大(dà)多纺企纱(shā)线产品(pǐn)库存(cún)低位，开工负荷保持高(gāo)位运行。据(jù)监测，山(shān)东(dōng)主(zhǔ)销区4月纺企开机(jī)负(fù)荷(hé)达到75％，较上(shàng)月(yuè)提高8个百分(fēn)点；纺企所接(jiē)订单排单时间达到(dào)10天，较上月增加2天，开工负荷(hé)及订单排(pái)单(dān)时间达到近两(liǎng)年(nián)来最高水平(píng)。同时由(yóu)于大部分纺企纱线产品库(kù)存低位(wèi)，产销压力较小，促使(shǐ)部(bù)分企业增加原棉储备库存，为棉花(huā)市场消费(fèi)提供(gōng)了坚强(qiáng)支撑。

　　“尽管棉花(huā)现货价格(gé)持续上涨(zhǎng)，但(dàn)下游纺(fǎng)企(qǐ)对高价棉花的接受程度并不高(gāo)，仍(réng)以刚需采购为(wèi)主。5月进(jìn)入淡季后，下游订(dìng)单(dān)明显减少(shǎo)，购销(xiāo)也(yě)较为冷清，棉价(jià)的上涨也并未有效传(chuán)导到(dào)下游，棉纱、坯(pī)布价(jià)格近期(qī)均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端利多(duō)的推动下强势上(shàng)涨。中棉协调查报告显示，2023年全国植(zhí)棉意向面积为4155.75万亩，同比下降(jiàng)7.4％，降幅较上(shàng)期扩(kuò)大3.7个百(bǎi)分(fēn)点。4月份以(yǐ)来，新(xīn)疆(jiāng)地区陆续出现低温降雨降(jiàng)雪天气，给棉花(huā)播种(zhǒng)以及出苗(miáo)带来(lái)了不利影响，进一步加剧了市场对于新年度产量大降的担(dān)忧，也为减产炒作提(tí)供了(le)助(zhù)推剂。5月新疆气温快速回升，郑棉一度回落，但近日新疆(jiāng)地区迎来强降(jiàng)雨(yǔ)，部(bù)分地区伴随大风(fēng)和沙尘暴，可能会中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省对棉(mián)苗生长(zhǎng)产生不利影响，再(zài)度引发了市场对于天气的(de)关注，期(qī)价再创阶段性新高(gāo)。

　　“2023年新疆地区(qū)棉花播种面(miàn)积普遍下降，根据我们的调研(yán)结果推算，2023年新(xīn)疆棉花(huā)种植面积总计或下降8.16％。同时，今年春播(bō)开启以来，南北(běi)疆气温普遍偏低，尤(yóu)其是北(běi)疆因积温不足，播(bō)种时间推迟5—7日，加之(zhī)4月中(zhōng)下旬及5月初部分地区出现大风沙、降雪、冰雹等极(jí)端天(tiān)气，导(dǎo)致部分棉田重(zhòng)播(bō)，预计(jì)新年(nián)度棉苗(miáo)生长(zhǎng)进度较去年同期或推迟10—15日，将(jiāng)影响(xiǎng)棉铃克重，或导(dǎo)致减产幅度扩(kuò)大(dà)。”高飞堂说(shuō)，再者就是行业人士对新年(nián)度供应收紧预期增强(qiáng)，普遍(biàn)提(tí)高现(xiàn)货售卖价格(gé)。4月份(fèn)国内价格明显上(shàng)涨，月底(dǐ)3128B级(jí)皮(pí)棉价格15554元/吨，较月初上涨792元(yuán)/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内供应端方面，在(zài)意向种植面积下降和播种期低温天气的双重作用下，新年度(dù)棉(mián)花减产(chǎn)概率(lǜ)大大增加。需求端，目(mù)前下游(yóu)纺(fǎng)织企业(yè)的开机率维持高(gāo)位，而成品库存仍位于历史偏低(dī)水(shuǐ)平，整体(tǐ)表现(xiàn)尚可，需(xū)求(qiú)端带来的负反馈(kuì)并不明显。“不(bù)过(guò)接下来5—7月是(shì)纺织(zhī)行业淡季，下游需求存在走弱(ruò)的(de)预(yù)期，短期对国(guó)内(nèi)棉价形成一定的压力。但中长期内需(xū)持续复苏的逻辑并未(wèi)改变，中国已(yǐ)经成(chéng)为支撑全球棉花(huā)消费复(fù)苏的(de)主力(lì)军(jūn)。”李馨说。<中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省/p>

　　值(zhí)得注意(yì)的是，4月份欧美高(gāo)通胀问题(tí)持续，使业者担(dān)忧持续(xù)加息的紧缩政策，或(huò)降低居民对纺织品服装的消费动力，4月初USDA公布数据显示，中国(guó)棉(mián)花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而(ér)国外地区棉花消费量为(wèi)1604.1万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.58％。此外，在4月下旬公布(bù)的美(měi)棉周度(dù)净签约量环(h中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省uán)比下(xià)降57％，较4周均(jūn)值(zhí)下降(jiàng)72％，进一(yī)步使市场担(dān)忧国外棉花市(shì)场阶段性需求(qiú)下(xià)滑，外棉价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告首次(cì)公布了对于2023/2024年度棉市(shì)的供需预测，将全(quán)球棉(mián)花产量小幅下(xià)调15万吨至2519万吨，同时(shí)将全球棉(mián)花消费量大(dà)幅调增144万(wàn)吨(dūn)至2531万(wàn)吨(dūn)，最终使得期末库存较上(shàng)年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球(qiú)棉(mián)花消费将显著复苏，全球棉市供需有望转强，支(zhī)撑(chēng)国际棉价重心上(shàng)移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向好预期下，棉纺(fǎng)织(zhī)市场消费增长明显，叠(dié)加极端天气对棉花(huā)正常出苗(miáo)生长带来袭(xí)扰，供应预期收(shōu)缩(suō)，促使棉企挺价出货意愿(yuàn)增强，国内棉(mián)花价格随(suí)之水涨船高；而(ér)国外弱(ruò)预期背景(jǐng)下，消费(fèi)下滑，与国内形成明显(xiǎn)反差。

　　据监测，4月初(chū)国(guó)内外棉花价差(chà)（国(guó)内(nèi)棉价(jià)-国(guó)外棉(mián)价）为-1565元/吨(dūn)，4月28日(rì)价差(chà)为18元/吨，实现自去(qù)年4月以来(lái)首次(cì)转正。截至5月16日，国内外棉花价差延续正值。国内棉花价格回归至外(wài)棉价(jià)格(gé)上方，或(huò)使纺企用(yòng)棉成本(běn)增加，后(hòu)续与外棉市场(chǎng)的竞争压力或增加。

　　对于后市，李馨(xīn)认为(wèi)，下游(yóu)步入(rù)淡季后(hòu)需求(qiú)支撑减弱，当前(qián)基本面(miàn)缺乏实质性利(lì)好(hǎo)，天气对产量的(de)影响仍有待观察，郑棉短期预计(jì)宽(kuān)幅振荡为主。中(zhōng)长期看，国内(nèi)棉(mián)花产量下滑是大概(gài)率(lǜ)事件，今年(nián)已有许多轧花厂在升级改造加工设备，对于产能持续扩张(zhāng)的轧花(huā)厂来说，如果棉花产(chǎn)量面临减少，新棉(mián)抢收大概(gài)率会在今年重演(yǎn)，中长期棉价重心(xīn)有望继续抬(tái)升。

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