5月12日晚间，根据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募(mù)景林资产递交了截(jié)至2023年3月(yuè)31日(rì)的(de)第一(yī)季度持(chí)仓(cāng)报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是(shì)国内管理超千(qiān)亿元人民币的(de)对(duì)冲基金(jīn)机构，亦(yì)是内地少有的进(jìn)行大手笔持有美股的买方机构之(zhī)一(yī)，景林的动(dòng)向(xiàng)受到了(le)市场广泛的(de)关(guān)注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持(chí)仓规模小幅提(tí)升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前(qián)十大持仓标的在总市值中(zhōng)的(de)占比下降到77.89％，上季度这一(yī)数(shù)据为82.33％。

　　一(yī)季度，景(jǐng)林(lín)共建仓5只股票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方(fāng)面，景林资(zī)产一季度(dù)前五大(dà)卖出(chū)标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾(wù)芯科(kē)技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股持(chí)仓前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为(wèi)：拼多(duō)多(duō)、新东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季(jì)度(dù)对比，景(jǐng)林资产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度(dù)持(chí)仓数量(liàng)下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连(lián)续三个(gè)季度增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼多(duō)多24.02万股，三季度(dù)增持123.39万股(gǔ)，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价(jià)表现看(kàn)，拼多多(duō)去年二、三、四季(jì)度分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势头在今年2月初便(biàn)戛然而止了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在(zài)股价(jià)“掉(diào)头(tóu)”之(zhī)际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季度景(jǐng)林新建仓(cāng)的英伟达，空(kōng)降前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)第七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一(yī)季(jì)度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育(yù)股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗一(yī)季度，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股(gǔ)的(de)操作中，最为亮眼的当属(shǔ)重点加(jiā)仓(cāng)教育股(gǔ)。

　　数据(jù)显示(shì)，截至今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，景林资(zī)产持有(yǒu)新(xīn)东方430万股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持(chí)股市(shì)值(zhí)超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林资产(chǎn)的第二(èr)大重仓(cāng)股。与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，景林资(zī)产(chǎn)一季度还建仓(cāng)了好未来，期(qī)末持(chí)股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教育个股股(gǔ)价(jià)均处于(yú)震荡态势，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景林(lín)资产(chǎn)认(rèn)为，从全行业来看鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗，不同(tóng)年龄层的(de)用(yòng)户对“教育”的(de)需求依然旺盛，除(chú)了应对考试(shì)，还包括(kuò)开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘、提升综合(hé)能力等。双减政(zhèng)策(cè)推(tuī)行(xíng)之后，目(mù)前行业政策环(huán)境趋于稳定，但(dàn)过程中很多公司退出离(lí)开(kāi)，使得(dé)行业竞(jìng)争(zhēng)格(gé)局趋缓，对(duì)于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司(sī)本身来(lái)说(shuō)，凭借多年(nián)积累的口碑和(hé)公信力，品牌的护(hù)城河依(yī)然很深。个别头(tóu)部企(qǐ)业(yè)在(zài)K9学科之外的教(jiào)育领(lǐng)域业务(wù)基础扎实，原有的留学(xué)等业务恢复增长，同时素质教育(yù)、直播电商业务等新(xīn)业务成为新(xīn)的增长驱动力。且公司的(de)利润和现金流稳(wěn)中转(zhuǎn)好，同(tóng)时账上资金充(chōng)足，当时(shí)的估值(zhí)下有足够(gòu)的安全边际。在过去几(jǐ)个季(jì)度的财报中，我们看(kàn)到了相关的积极信号(hào)。”景(jǐng)林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育(yù)领(lǐng)域也颇为看好，但是标的(de)选择似(shì)乎与景林资(zī)产存(cún)在(zài)分歧。

　　美国证券(quàn)交易委员会(huì)公(gōng)开资料显(xiǎn)示(shì)，截至今年一(yī)季度末，高(gāo)毅资(zī)产持有新东方24.4万(wàn)股，相(xiāng)比于去年底减仓超(chāo)10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一季度高毅资产大举买入近156万股好(hǎo)未来，相比(bǐ)于去年(nián)底增持幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之(zhī)风

　　自五(wǔ)一节过后(hòu)，传媒、游戏板块成为资金炒作(zuò)AI的重(zhòng)点方(fāng)向(xiàng)，中特估(gū)支线也由暗转明(míng)，晋升市(shì)场第二大(dà)主线。

　　可好景(jǐng)不长(zhǎng)，本周(zhōu)中(zhōng)特估仅(jǐn)热闹(nào)了一(yī)两天(tiān)，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗列(liè)，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此前(qián)连续(xù)24个交(jiāo)易日成交(jiāo)额超万亿元阶(ji鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗ē)段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成(chéng)交量尚且(qiě)保持在(zài)1.2万亿(yì)水平(píng)，周(zhōu)四便(biàn)陡(dǒu)然跌(diē)破(pò)万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场观(guān)点认(rèn)为，主要原因是5月11日晚间(jiān)发布的金融数据大幅低于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑(lǜ)到去年(nián)4月基数的异(yì)常，因而与往年相比(bǐ)，今(jīn)年4月信贷则是明(míng)显跌(diē)落，而今(jīn)年(nián)4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度(dù)成(chéng)为信贷(dài)回落的(de)主要原因(yīn)。而企业中长期(qī)贷款继续保持同(tóng)比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷(dài)下(xià)滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增(zēng)6370亿元(yuán)。

　　署名(míng)光大证券的点评称，4月下旬票据利(lì)率先下后上(shàng)，并不意味(wèi)着贷款好(hǎo)转了，主(zhǔ)要(yào)因为今年国股(gǔ)行NIM和(hé)营收压力很(hěn)大，一直在(zài)压降(jiàng)票据等低(dī)效资产，对(duì)分行(xíng)收票额度控制(zhì)很严(yán)。4月前两旬已经收(shōu)了很多票(piào)，后面(miàn)改用(yòng)其他贷(dài)款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已经快要接(jiē)近零(líng)利率(lǜ)了，信贷再(zài)度出(chū)现(xiàn)深度负(fù)增(zēng)长，这是4月(yuè)信贷斜率过于陡(dǒu)峭化产生的(de)后果，5月份(fèn)的贷(dài)款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市(shì)场要想好起(qǐ)来，必然要让(ràng)大家看到宽信用的信号出现(xiàn)，而这(zhè)可能还需要一(yī)定的时间。

　　当前市场存(cún)量资金博(bó)弈的(de)背景不改，而两(liǎng)大主线(xiàn)人(rén)工智能和中特估(gū)，今年已然累计(jì)不小(xiǎo)的涨幅(fú)。中特估这(zhè)边(biān)，本月还(hái)有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而(ér)人(rén)工智能这边，在未有增量资金进场的情(qíng)况之下，再(zài)想继续(xù)向上，压力不(bù)小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更(gèng)是罕(hǎn)见(jiàn)的在(zài)深(shēn)夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募(mù)基金(jīn)经理的难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之(zhī)间(jiān)无法两全。紧接着，炮轰当下(xià)市场投机之风大盛，认为当下市场交易机制应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总(zǒng)一个人(rén)的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红红火火(huǒ)，但很多投资者都是“买在(zài)3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难言，市场上(shàng)大热的人工智能，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根本不符(fú)合他们(men)的机构审美。直(zhí)白点说，市(shì)场(chǎng)根(gēn)本就是绕(rào)着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是(shì)有苦难言(yán).......

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