金(jīn)融(róng)界4月26日消(xiāo)息(xī) 国内期货市场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南(nán)华(huá)期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波动较大(dà)

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多但(dàn)是驱动(dòng)有(yǒu)限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在(zài)于(yú)4月偏宽松的(de)预期下，存在累库(kù)和订单下滑导致的现货价格下降，近几周(zhōu)现(xiàn)货(huò)也基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可(kě)能的(de)向上驱动来看，检修(xiū)、可流通现(xiàn)货、投产延迟(chí)这三点可能会构成反(fǎn)弹(dàn)的驱动。而目前来看，投产的变数预计(jì)不(bù)大；中(zhōng)游库存偏低，但是来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗现货反(fǎn)馈并不存在缺(quē)货迹象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是等待检修的兑现造成现货(huò)的(de)趋来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗(qū)紧反(fǎn)馈，短期确难见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹(jì)象，但(dàn)是驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的(de)表现环比和同比上(shàng)都是相当出类(lèi)拔萃，日均水(shuǐ)平持平(píng)去年8月份(fèn)和2021年来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗旺季(jì)的水平，而(ér)这一点和下游反馈和实际地产的表现并(bìng)不匹(pǐ)配。同时，我们(men)观察(chá)到下(xià)游(yóu)原片库存基本补至(zhì)2022年(nián)年初(chū)水平；进(jìn)入五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年(nián)下游存在压缩原(yuán)片库(kù)存(cún)的可能性(xìng)。但是从(cóng)近期(qī)的(de)现货反馈来看，各家玻璃(lí)厂继续上调现货价格，产销维(wéi)持(chí)在较高水(shuǐ)平，因(yīn)此(cǐ)近(jìn)月确实(shí)难以(yǐ)出(chū)现回(huí)撤，总体(tǐ)还是正套(tào)思路。

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