赓续前行是什么意思，赓续前进的意思-橘子百科-橘子都知道

赓续前行是什么意思，赓续前进的意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特(tè)估”投资范式之(zhī)一(yī)：低估(gū)值、高(gāo)分红(hóng)

　　低估值、高分红，是包(bāo)括能源链、“一(yī)带一路”和运(yùn)营商(shāng)在内的“中特估”方向最鲜(xiān)明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带(dài)一(yī)路(lù)”和运营商(shāng)PB估值分别(bié)处(chù)于2016年(nián)以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即(jí)便经历年初以来的大幅上涨后，当(dāng)前这些板块(kuài)估值仍处(chù)于历史(shǐ)平均水平附近。2）与此同时，能源链、“一带一路”和运营商股息率显著高于(yú)市场整体，较高(gāo)的分(fēn)红(hóng)赓续前行是什么意思，赓续前进的意思也成为(wèi)其进可攻(gōng)、退可(kě)守的(de)重要支撑。

　　二(èr)、“中特估”投资范式之二：政策的(de)持续支撑和催化(huà)

　　政策持续支撑和催化，成赓续前行是什么意思，赓续前进的意思为“中(zhōng)特(tè)估”中(zhōng)“一带一路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一(yī)带一路”十(shí)周(zhōu)年(nián)之际(jì)，从沙伊和解、中俄(é)深(shēn)化合(hé)作联合声明、中巴联合(hé)声明(míng)等(děng)，以(yǐ)及后续5月召(zhào)开在即的第三届“一带一路”国(guó)际合作高峰(fēng)论坛，“一带(dài)一路”相关(guān)利(lì)好(hǎo)不断，板块行(xíng)情得到催化。

　　2）运营商：去(qù)年(nián)10月以来(lái)，数字经(jīng)济上升为(wèi)国家战(zhàn)略(lüè)，相关政策密集出台。今年国(guó)务院改组又(yòu)新设国家数(shù)据局。运营商作为“数字(zì)经济”的基础设(shè)施，持续得到催化。

　　三、“中特(tè)估”投资范式之(zhī)三(sān)：景(jǐng)气修(xiū)复预期(qī)

　　2023年(nián)中国复苏(sū)+人民币升(shēng)值的全(quán)年宏观主线驱动(dòng)盈(yíng)利能力修(xiū)复，带动能源链整体性上(shàng)涨。1）能源产业链作为原材料高度依赖海外供(gōng)应、同时下游需求基本集中在国内(nèi)市场(chǎng)的方向之一，将充分受益(yì)于人民币升值的宏观趋势。2）中(zhōng)国经济(jì)复苏，下游领域需求预期回暖，能源产业链尤其是(shì)行(xíng)业龙头盈利(lì)已在修复。

　　四、沿着(zhe)三条投资范式(shì)，“中特估”重(zhòng)点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一(yī)带(dài)一路”和运营商(shāng)等之外(wài)，当(dāng)前我们建议关注(zhù)机械(xiè)（造船）、交运（公路、铁路(lù)、港口）、大型银行等细分(fēn)方(fāng)向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制造(zào)业作为国家重点支(zhī)持(chí)的(de)战略(lüè)性产业之(zhī)一，近年来经历了行业调整(zhěng)和产(chǎn)能过(guò)剩的困境，但(dàn)近期板块景气已(yǐ)在(zài)改(gǎi)善(shàn)：一方面(miàn)，随着全球航运市(shì)场(chǎng)需求正在增长，带来包括化学品(pǐn)船与成品油轮船(chuán)的订单大幅提升。另一(yī)方面，国(guó)企改革推动造船企业重组整合和产能(néng)优化之下，国内船舶制造业已在逐步实现结(jié)构调整和(hé)产能优化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路、港口）：五一期间各项(xiàng)数据恢复良好。业绩确定性强，承诺高分红，类债(zhài)属性突出。经(jīng)济增速下行，高(gāo)速公路、铁路、港(gǎng)口资产稳健性(xìng)凸显，业绩成长及确定性较高。同时(shí)近几年，高速公路及铁(tiě)路板(bǎn)块上市(shì)公司(sī)更(gèng)加注重投资人(rén)回报，多家公司发(fā)布股东回报计划，大幅提高分红比例以及承(chéng)诺(nuò)未来几年高分红水平(píng)，给投资人带来确定性的高股息回(huí)报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融资需(xū)求回(huí)暖，基本面有支撑(chēng)，板块估值也(yě)具(jù)备(bèi)修复空间。2023年(nián)以来，信贷需求(qiú)连续三个(gè)月超预期回暖(nuǎn)，在(zài)稳增长和(hé)扩投资(zī)的政策基(jī)调(diào)下，后续信(xìn)贷、社融(róng)仍有望平稳(wěn)增(zēng)长。此外，作为业绩稳定且高分红的板块，当前银行PB估(gū)值处于2016年以来11.6％的较低位置，修(xiū)复空间较大。