今年1月(yuè)，美国(guó)政府债务余额又一次(cì)触及(jí)法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美国再(zài)度陷入债(zhài)务违约的(de)风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务(wù)上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引(yǐn)发(fā)这一危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务从何(hé)而来，以及(jí)其为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤(chì)字(zì)状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总统任期(qī)内都高于(yú)其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美(měi)国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务(wù)规(guī)模也一直随(suí)着政府(fǔ)赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务(wù)在(zài)近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规(guī)模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于(yú)新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉(一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸lā)克战争(zhēng)使得(dé)美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为美(měi)国(guó)人(rén)口老龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规(guī)模基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政(zhèng)府的(de)税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的(de)步伐，尤(yóu)其是在小布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何(hé)会(huì)有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务上限的(de)出现，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初的(de)第一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那(nà)时(shí)候(hòu)只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使(shǐ)得(dé)美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提出(chū)的(de)反对(duì)（也(yě)有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债(zhài)务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总额的(de)限制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提(tí)高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每(měi)9个(gè)月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调(diào)幅度(dù)进一(yī)步(bù)加(jiā)大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国最新(xīn)债务(wù)上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任内，这个(gè)数(shù)字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限(xiàn)制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债(zhài)务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会(huì)为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国(guó)财政部借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限(xiàn)制，使其不(bù)能(néng)随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不受到(dào)发(fā)行(xíng)美钞的外在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权(quán)地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上也(yě)相(xiāng)当于(yú)是美方(fāng)对(duì)债权人(rén)的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上(shàng)限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限，为什么(me)在(zài)现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，往(wǎng)往(wǎng)需要(yào)美国国会两院(yuàn)的(de)通过。在(zài)此前的历(lì)史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时(shí)候(hòu)类(lèi)似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党(dǎng)并不(bù)会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国(guó)两党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占据参(cān)议院多(duō)数，而(ér)共(gòng)和党(dǎng)占据(jù)众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他(tā)先同意(yì)削减开支，再(zài)谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提(tí)高美国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面(miàn)临类似(shì)严峻(jùn)的(de)违约(yuē)风险：时任美(měi)国总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场(chǎng)债务(wù)违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿(yì)美元(yuán)，并(bìng)在之后数(shù)年继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来说，上述(shù)的(de)市场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多(duō)年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可(kě)能(néng)会产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济(jì)中(zhōng)，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间(jiān)远远超过了(le)应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国(guó)会面(miàn)临类似(shì)的(de)分裂局面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便美国两党能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也(yě)将再(zài)次重演(yǎn)。

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