投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美(měi)元(yuán)，逼近(jìn)万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投(tóu)资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技(jì)术，英伟(wěi)达(dá)公司的股价(jià)在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其(qí)股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了(le)英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热情也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达(dá)或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达在(zài)某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公募基(jī)金主要集(jí)中在能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基金规模(mó)最(zuì)高的是广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年一(yī)季度(dù)末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为纳斯(sī)达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等(děng)多(duō)家全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该基金还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金(jīn)融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)等美(měi)股(gǔ)科技(jì)股(gǔ)年初(chū)至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域(yù)史(shǐ)上(shàng)规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提(tí)供(gōng)商，英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所(suǒ)在(zài)数(shù)据中(zhōng)心(xīn)业务的营(yíng)收创历(lì)史新高，远好(hǎo)于市(shì)场(chǎng)预期。金允智致命之旅演的谁>

　　如何把握(wò)投资机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在(zài)内(nèi)的众多美股科技股公司是其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革命(mìng)最新的(de)突破口。能(néng)够(gòu)率先(xiān)建立(lì)起良好商(shāng)业模(mó)式的(de)公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用(yòng)核心(xīn)竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具(jù)备这(zhè)些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事(shì)看起来(lái)很美好，但实际投资中还(hái)受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到资金(jīn)关注，行业(yè)成交热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收(shōu)同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业(yè)数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半导体重(zhòng)回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行(xíng)业(yè)已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形(xíng)处理器(qì)）为代表的算力芯片业务快速(sù)增(zēng)长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的(de)产能扩张信息就是(shì)最(zuì)好的(de)例证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产业(yè)周期尚未(wèi)反转，但在资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前(qián)位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业的发(fā)展趋(qū)势值得(dé)期待，但投资需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的(de)过(guò)去经验来看，大热(rè)必死(sǐ)、均值回归的规(guī)律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而是需要(yào)在相对(duì)低位(wèi)或调整一(yī)定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，金允智致命之旅演的谁rong>投(tóu)资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素。在具体投资的(de)时(shí)候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反(fǎn)映在(zài)未来的业(yè)绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外(金允智致命之旅演的谁wài)，好的投资标的也要(yào)以合适(shì)的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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