近日，广发、招商、汇(huì)添(tiān)富(fù)3家基金公司旗下(xià)的(de)中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规(guī)模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线的中特估行情持续发酵，市场也(yě)预期此次央企主题的ETF发(fā)售或将从情绪面和(hé)资金面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅(fú)居前，领涨板块方向(xiàng)一览(lǎn)

　　复(fù)盘今年(nián)以来行(xíng)情，中特估行(xíng)情带动央国企上市公司价(jià)值重估，同时(shí)，其也(yě)催化多个(gè)相关板(bǎn)块和个股(gǔ)迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市(shì)新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股(gǔ)平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资(zī)企业仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来(lái)看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅居前的(de)国企股中，传媒、计算机、通(tōng)信(xìn)、家用(yòng)电器、建筑(zhù)装饰板块个(gè)股均值涨幅(fú)相对居前，而基础(chǔ)化工、食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)、轻工(gōng)制(zhì)造(zào)、美容护理板块个股则表现不(bù)佳。若分细(xì)分板(bǎn)块（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅居前的(de)方向(xiàng)为出版(bǎn)、影视院线(x清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢iàn)、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零(líng)售、酒(jiǔ)店餐(cān)饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板(bǎn)块个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部(bù)轮动(dòng)分化，关注景(jǐng)气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行(xíng)情(qíng)发酵月余，部分高位(wèi)人气股(gǔ)近期也(yě)有(yǒu)所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上(shàng)海电(diàn)影、新华文(wén)轩(xuān)、中铝国(guó)际等多股回(huí)调(diào)近20％。从(cóng)资(zī)金面(miàn)来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北(běi)向资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续(xù)6日(rì)加仓而减持，不过，具体个(gè)股方面，仍有不(bù)少个(gè)股获逆(nì)市加仓(cāng)，其(qí)中，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油(yóu)、设(shè)计(jì)总院(yuàn)本(běn)周(zhōu)累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西(xī)证券(quàn)近日研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的估值修(xiū)复仍在演(yǎn)绎。短期行情(qíng)在热(rè)点(diǎn)题(tí)材上体现出较高(gāo)的赚钱效(xiào)应(yīng)。长期在(zài)国企改革的深(shēn)度价值挖掘方面仍有(yǒu)较(jiào)大增长空(kōng)间。结(jié)合政策方向来看，未来的(de)投资(zī)机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央(yāng)企战略性重组和专业化整合，以及存在(zài)优质资产注入上市平台或(huò)重组(zǔ)预期的板块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善(shàn)型：此前(qián)基本面(miàn)较弱，但因行(xíng)业景(jǐng)气、周期(qī)上行等原因，近期有所改善，并有望持续向好(hǎo)，如(rú)建筑和(hé)船舶制(zhì)造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明显(xiǎn)偏低，但(dàn)是(shì)受益业务预期与估(gū)值逻辑(jí)变(biàn)化，催生重估行情，如公(gōng)共事业领域与(yǔ)三大通信运营商等(děng)。重点(diǎn)关注(zhù)行(xíng)业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交运和通信。

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