美东时间周(zhōu)三，美联储发布的最新会议纪要显示，美(měi)联储官员(yuán)在本月的会(huì)议上一致同意加(jiā)息25个(gè)基(jī)点，但(dàn)在是(shì)否有必要进一步(bù)加息的问题上(shàng)存(cún)在(zài)明显分歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出(chū)，如(rú)果经济发展与(yǔ)他们目前的预期一(yī)致，那么在这次会议之后(hòu)可能没有必要进一步(bù)收紧政策。”他(tā)们预期美国经(jīng)济增长将放(fàng)缓(huǎn)，这将消除进(jìn)一步收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者(zhě)认(rèn)为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策(cè)”，因为他们预(yù)计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复到2％的进程(chéng)可能会(huì)继(jì)续缓(huǎn)慢(màn)得令(lìng)人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对于(yú)美联储(chǔ)2％的目标，目前(qián)的通(tōng)胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物价压力(lì)可能比(bǐ)预期更持久，因(yīn)为消费者支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如(rú)果银行压(yā)力(lì)对经济活动的影响被(bèi)证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会(huì)减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支出(chū)，减少企(qǐ)业投资和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在(zài)进行的产品和劳动(dòng)力市(shì)场供需再平(píng)衡，并降(jiàng)低通胀压(yā)力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过(guò)去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济(jì)活动的放缓(huǎn)程度还不足(zú)以证明结束加息(xī)是合理的(de)。但(dàn)包括(kuò)美(měi)联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔(ěr)在内的其他人暗(àn)示，他(tā)们可能更倾向(xiàng)于(yú)不(bù)加息，以(yǐ)评估过去(qù)加息的影响(xiǎng)和(hé)银行(xíng)业(yè)的压力(lì)。

　　在(zài)5月(yuè)初美联储宣布连续(xù)第十次(cì)加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世(shì)纪(jì)80年代以来最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策(cè)走向，由于全球经济(jì)前景的不确定(dìng)性和近期银行(xíng)业的压(yā)力，官(guān)员们透露(lù)未来的(de)决策将(jiāng)转向更(gèng)加(jiā)依赖(lài)数(shù)据的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了(le)，无(wú)数变量将(jiāng)决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍(biàn)对未来收紧(jǐn)政(zhèng)策的程度(dù)表示不确定，在这次利率决议之后(hòu)，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)最关注的(de)还是掌握政(zhèng)策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选择是(shì)有必要(yào)的(de)，接下来该央行大概率不会给出(chū)一(yī)个明晰的(de)利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关(guān)重要的是不(bù)要传(chuán)达降息的可能性，或者已经(jīng)排除了进一步提(tí)高利率的可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联储(chǔ)理事沃(wò)勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定(dìng)继续调(diào)高利率或是(shì)维持(chí)利(lì)率(lǜ)不(bù)变都是(shì)有(yǒu)可能的。“即使6月维(wéi)持利率(lǜ)不变，美(měi)联储仍有(yǒu)可(kě)能需要(yào)在(zài)今年晚些时候加息。直到有明(míng)确证据表明(míng)通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普(pǔ)遍(biàn)预计，5月(yuè)的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期(qī)的(de)最(zuì)后一次，美联储极有(yǒu)可(kě)能在年底前降息25个基(jī)点。这种预期(qī)是基于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能(néng)陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在(zài)是否进一步加息问题上的(de)分歧，以及官员们采取的是依赖数(shù)据的做法(fǎ)——这并不意味着他们不会再次(cì)加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政(zhèng)策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击(jī)市场的银行(xíng)业危机，美联储官员们对此专门(mén)进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们的工具，以确保(bǎo)金融体系有(yǒu)足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美(měi)联储经济学家曾(céng)指出，银(yín)行业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美(měi)联储重申了这一观(guān)点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济(jì)带来(lái)动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行(xíng)的存款外(wài)流在3月(yuè)底(dǐ)和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行的股价(jià)在此期间进一(yī)步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下(xià)跌似乎主(zhǔ)要反映(yìng)了对盈(yíng)利能力下降的(de)预期，而不(bù)是对偿(cháng)付能力的担(dān)忧(yōu)。市(shì)场参与(yǔ)者(zhě)仍对银行业压力再次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来(lái)的(de)信贷(dài)紧缩(suō)影响，各方(fāng)普遍持(chí)谨慎(shèn)态度，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度关注(zhù)的债务上(shàng)限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与(yǔ)会者提到，必须(xū)及(jí)时(shí)提高债务上限，以(yǐ)避免金融(róng)体系(xì)和(hé)整体(tǐ)经济出现(xiàn)严重(zhòng)混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债市场有序运(yùn)作的重要性，或强调了(le)有关(guān)当局继续解(jiě)决(jué)与市场韧性相关(guān)问题的重要性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随(suí)时准(zhǔn)备使用其流动性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融(róng)稳定风(fēng)险。

　　周三(sān)当天(tiān)，美国白宫(gōng)和国会谈判(pàn)代表继续举行债务上限谈(tán)判。共和党谈判代(dài)表格雷(léi)夫斯透露(lù)，双(shuāng)方谈(tán)判没(méi)有取得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦重申(shēn)她的部门最早可(kě)能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美(měi)国联邦政府是否会在(zài)未来几周内耗尽(jǐn)资金的不确定性(xìng)而言，美联储会议纪(jì)要只是次要胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么的。很难想象，在这样的背景下(xià)美(měi)联储会倾向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行现(xiàn)在可能松了一(yī)口气，因为他(tā)们有空(kōng)间从现在开始(shǐ)慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日(rì)”愈发临近(jìn)，美股市场周三(sān)仍处于(yú)持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘(pán)铃(líng)声敲(qiāo)响后，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表(biǎo)示(shì)，谈判(pàn)的(de)情况“有(yǒu)一点(diǎn)点好转”。麦卡(kǎ)锡(xī)进(jìn)一(yī)步表示(shì)，共和(hé)党这边要求白宫接(jiē)受10年的(de)开(kāi)支限制(zhì)，双方正在为(wèi)这件事进行讨论(lùn)。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实可以非常快，但民主党需要(yào)意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的(de)数(shù)据，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿美(měi)元，较之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这(zhè)样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程中进(jìn)入“垃(lā)圾(jī)时(shí)间”，但周三盘(pán)后的(de)英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新看(kàn)到炒作题(tí)材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟(wěi)达在本(běn)财年第一财季总共实(shí)现营收71.9亿美元(yuán)，市(shì)场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算(suàn)平台和大(dà)型(xíng)科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求(qiú)，数据中心(xīn)业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收(shōu)。更令(lìng)市场震惊(jīng)的是，英(yīng)伟(wěi)达对二季度的营收指引为(wèi)110亿(yì)美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依(yī)然只(zhǐ)有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科(kē)技(jì)权重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么(sī)达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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