5月迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保持(chí)在1万亿以上，市场对(duì)于人工(gōng)智能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有(yǒu)多(duō)家券商发布了5月金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从行业(yè)来看，机械设(shè)备行业板块暂时是(shì)5月机构人气最(zuì)高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产业出现分化(huà)，传(chuán)媒(méi)板块关注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块(kuài)关注度则快(kuài)速下降(jiàng)，这也(yě)与4月份(fèn)行情走势相互(hù)印证，传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块率先突破(pò)，可能会成为AI概念(niàn)笑到(dào)最后(hòu)的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的(de)关(guān)注度也(yě)小幅(fú)回暖，可能(néng)与淄博(bó)烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标(biāo)的集中度来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒(méi)股同时(shí)获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别(bié)是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其(qí)中绝大多数(shù)收益(yì)，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收(shōu)益(yì)中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行(xíng)情(qíng)的演绎体现在热(rè)门金(jīn)股(gǔ)上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五(wǔ)月份的投资(zī)方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议(yì)多看少动(dòng)，推(tuī)荐较(jiào)多的行(xíng)业是电气(qì)设备、消费、医药(yào)、军(jūn)工，对(duì)地(dì)产股的走势(shì)机(jī)构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱(qū)动所以有短期的(de)机(jī)会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则(zé)四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时(shí)，管理层对信(xìn)用风(fēng)险及(jí)资产价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重(zhòng)回(huí)下行通道(dào)、通胀继续低(dī)位(wèi)徘徊的(de)经济周期(qī)格局下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定(dìng)点发(fā)力的(de)“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认(rèn)为市场依然维(wéi)持震(zhèn)荡(dàng)格(gé)局，长期看二级(jí)市场估值体系国际化(huà)是趋(qū)势，优质(zhì)成长有(yǒu)望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把反弹，国企改革(gé)红利(lì)释放非常值(昆明市属于几线城市，云南最好三个城市zhí)得期待。

昆明市属于几线城市，云南最好三个城市　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增加(jiā)资本，减负债(zhài)会(huì)带(dài)来经济(jì)收缩压(yā)力(lì)，增资(zī)本会(huì)带(dài)来股票供给压力，市场(chǎng)尚(shàng)未(wèi)走出这种被(bèi)动局面(miàn)的(de)影(yǐng)响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资(zī)金利率的(de)回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动(dòng)性出现主动(dòng)式改善;风险偏好(hǎo)受(shòu)刚(gāng)性(xìng)兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维(wéi)持二季度(dù)投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持(chí)低仓(cāng)位;相对(duì)来说，中(zhōng)盘(pán)股如(rú)医(yī)药(yào)、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料等昆明市属于几线城市，云南最好三个城市一线白马等业绩增(zēng)长确定性(xìng)高(gāo)、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月市(shì)场环境，一些(xiē)积极因素正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策(cè)底(dǐ)限思维仍在，悲观预(yù)期或(huò)修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特征没变。短期(qī)市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素(sù)出(chū)现，建议备(bèi)战回调(diào)后的反(fǎn)弹。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微(wēi)刺激下(xià)，市场(chǎng)对短期(qī)经济预期偏乐观(guān)，而实(shí)际政(zhèng)策(cè)效果难(nán)以对冲来(lái)自房(fáng)地产(chǎn)等领域(yù)带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情况下(xià)，房地产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门(mén)的维(wéi)稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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