中(zhōng)国金(jīn)融行业加速(sù)对外开(kāi)放，外资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近(jìn)日，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资控股券商中，仅有4家在(zài)2022年(nián)取得盈(yíng)利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进(jìn)，当(dāng)年净利(lì)润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)同期获批的野(yě)村东方国际证券2022年(nián)亏广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合并，两(liǎng)家国际金融(róng)巨头均(jūn)在国(guó)内拥(yōng)有(yǒu)外资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年(nián)亏损(sǔn)达(dá)2.55亿元，而瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)则(zé)大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券商面临的(de)“一(yī)参一控”问(wèn)题(tí)如何解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财(cái)富管理成为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来(lái)说，除了(le)面临行业(yè)“二八分(fēn)化”的激烈态(tài)势(shì)，来自“洋券(quàn)商”们(men)的市场竞争(zhēng)也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行(xíng)情、成(chéng)立时间、牌照资质(zhì)等问(wèn)题(tí)，9家共有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村东方国际证券(quàn)则(zé)延续自成立以来的亏损状态(tài)：2022年实现营业(yè)收入(rù)1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏(kuī)损(sǔn)2.25亿(yì)元，较(jiào)上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前海证(zhèng)券(quàn)，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和(hé)证券和(hé)星展证券均于2020年获(huò)得(dé)证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登(dēng)记，正式展业时间不(bù)长。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年(nián)实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期(qī)有所收窄。大和证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍下降，外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)也难以幸免。且新公司(sī)建(jiàn)设成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出过高(gāo)，在(zài)展业初(chū)期容易导致亏(kuī)损(sǔn)的(de)产生。

　　与国(guó)内(nèi)大型(xíng)券商相比(bǐ)，外(wài)资控股券商仍呈现“本小利(lì)薄”的(de)情况，自营业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年业绩(jì)的主要(yào)还(hái)是经纪、投(tóu)行等传统业务(wù)。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务(wù)手续(xù)费及佣金净(jìng)收入(rù)为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业支(zhī)出则有(yǒu)增无减，业(yè)务及管理费从(cóng)上(shàng)年的4.27亿元增(zēng)长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现(xiàn)大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外来的和尚”念好了中国市(shì)场这(zhè)本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资(zī)控股券商实现盈利(lì)，分别为摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士(shì)丹(dān)利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年(nián)实(shí)现营业(yè)收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在(zài)2022年的“券(quàn)业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来(lái)看(kàn)，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共有员(yuán)工(gōng)210人，数量在行业内(nèi)排(pái)名下游，但其业绩已跻身行业(yè)中游水平，而(ér)这(zhè)只是(shì)摩根大通证券展业的第三个(gè)完整会计年度。

　　公(gōng)开(kāi)信息显示，摩根大通证(zhèng)券(quàn)于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩(mó)根大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德(dé)等(děng)5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所持股权，成为摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大(dà)爆发，实(shí)现(xiàn)手续费净收入(rù)5.56亿元，同(tóng)比增(zēng)长超300％。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券表示，其证券经(jīng)纪业(yè)务(wù)团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务(wù)开展和运作取得进(jìn)一步进展，新客户开发稳步推进。摩(mó)根(gēn)大通证券充分利用全球化的平台(tái)优势，整合集团资源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投(tóu)资者以及(jí)新取得QFII牌照(zhào)的合格(gé)境外机构投资者，目标客群(qún)机构(gòu)投(tóu)资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发(fā)合(hé)并(bìng)

　　“一(yī)参一(yī)控”下或(huò)将取舍

　　除摩(mó)根大(dà)通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好的业绩(jì)表现：当期实现(xiàn)营业(yè)收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入(rù)中国时间(jiān)最早(zǎo)的一批合(hé)资券(quàn)商之一，早在(zài)2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有(yǒu)正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年(nián)投(tóu)行业务(wù)进(jìn)步明(míng)显，当期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元(yuán)，同比(bǐ)增长418％。瑞银(yín)证券表示，其(qí)在2022年完成了(le)创业(yè)板注册制改革后(hòu)的IPO保荐项目(mù)，积(jī)极筹备并参与了沪深交(jiāo)易所(suǒ)互(hù)联互通全(quán)球存(cún)托(tuō)凭证业(yè)务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士(shì)信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购(gòu)。瑞信集团(tuán)和(hé)瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议(yì)，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融(róng)市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月(yuè)瑞银发布(bù)一季报时表示，对瑞信(xìn)的收购交易预(yù)计在6月底前完成(chéng)。不言(yán)而喻的是(shì)，集(jí)团层(céng)面(miàn)的合(hé)并对两家外(wài)资控股券商(shāng)在中国(guó)展业情况，也将(jiāng)造成(chéng)一定影响。

　　基于(yú)此，审计所普华永(yǒng)道对瑞信证券(quàn)出具(jù)了(le)带强调(diào)事项段的无(wú)保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集(jí)团与瑞(ruì)银(yín)集团股份(fèn)公司之间达成协议(yì)和合并(bìng)计划(huà)，截止报告日，上述(shù)协议和合并(bìng)计(jì)划的完成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份(fèn)有限公司下属(shǔ)控股子公司，未(wèi)来的运营和财务业绩受(shòu)到上述合并(bìng)可能产生的影响亦不明确(què)，该事项表明存在可能导致对(duì)公司持续(xù)经营能力产生重大疑虑(lǜ)的重大不(bù)确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证券前身为(wèi)成立(lì)于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区券公司设立规则》后首家获(huò)批(pī)的合资证券公(gōng)司。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监(jiān)会核(hé)准瑞(ruì)信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方(fāng)正更名为(wèi)瑞(ruì)信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券(quàn)公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)49％股权。在该笔交易完成后，瑞信(xìn)将(jiāng)全资(zī)持(chí)有(yǒu)瑞信证券。但突(tū)如其来(lái)的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将(jiāng)受同(tóng)一股(gǔ)东控(kòng)制(zhì)。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理规定(dìng)》，证券公(gōng)司股东以及股东的控股股东、实际控(kòng)制人参股(gǔ)证券(quàn)公司(sī)的数量(liàng)不得超(chāo)过2家，其中控制证券公司的数(shù)量不得超过(guò)1家。在面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银证券(quàn)和(hé)瑞(ruì)信证(zhèng)券的牌照(zhào)或将面临(lín)“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家外(wài)资(zī)券商在2022年的“打法(fǎ)”不难(nán)发现，依托于(yú)各自资源禀赋(fù)深入财富管理(lǐ)成为其在中国展业(yè)的(de)首要(yào)方(fāng)向(xiàng)。

　　例(lì)如(rú)，野(yě)村东方国际证券表示，2022年其财富管理业务在(zài)原有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账(zhàng)户(hù)）”等业务(wù)持续推(tuī)进的基础上，新增(zēng)了特色(sè)投(tóu)资(zī)咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减持服务、集团间(jiān)跨(kuà)境业(yè)务联(lián)动等多种(zhǒng)业务模(mó)式(shì)，通(tōng)过(guò)服(fú)务手(shǒu)段的增加及优化，为(wèi)客户提供多(duō)维度、一站式的综合性金融解决(jué)方案。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财(cái)富管(guǎn)理业务将(jiāng)定位于“中国高端(duān)财富人群”，从产品配(pèi)置、人员建设、中后台支(zhī)持(chí)以及集团(tuán)跨境合(hé)作四个方(fāng)面入手，打造(zào)以(yǐ)产品(pǐn)为中(zhōng)心的业务核心竞争力，持(chí)续为中国投资(zī)者提供具有野村集团特(tè)色的高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完(wán)成高(gāo)盛(shèng)集(jí)团全资持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底(dǐ)与北京高(gāo)华签(qiān)订《业务(wù)转让协议》，受让北(běi)京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证(zhèng)监会核发(fā)新增证(zhèng)券经(jīng)纪、证(zhèng)券投资咨询(xún)、证券自营及代销金融产品业务(wù)的(de)业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高(gāo)华与(yǔ)北(běi)京(jīng)高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华(huá)表(biǎo)示，其将持(chí)续以资产配置为核心进行(xíng)新产品和(hé)服务的研发工作，进一步(bù)赋能(néng)部门为在岸客户提供财富管(guǎn)理综合解决方案，丰富客户产品(pǐn)种类选择，开展境内私人财富管理平台未(wèi)来战略规划，并进一步(bù)拓展境内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛(shèng)高华将(jiāng)持续推进(jìn)私募股权(quán)基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方(fāng)金融产(chǎn)品并推进跨境投资新(xīn)产(chǎn)品的研(yán)发(fā)，为客(kè)户提供直接对接境(jìng)外资本市(shì)场的机会。

　　另外(wài)，依托于(yú)外资股东打造私人财富管理业务，这在(zài)具备(bèi)外资银行股东背(bèi)景的券商(shāng)中(zhōng)较为多(duō)见。例如，汇丰前(qián)海证券(quàn)表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管理(lǐ)部，负责公(gōng)司高净值个人(rén)客户综合财(cái)富管理业务(wù)的运(yùn)作。私人财(cái)富管理部(bù)以汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰(fēng)环球私(sī)人银行，致力为(wèi)高净(jìng)值和(hé)超高净值客(kè)户及其家族(zú)提供专业、多元及定(dìng)制化的资产(chǎn)配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则另辟蹊径(jìng)，推出家(jiā)族信托(tuō)资讯业务，与4家国内头部(bù)信托(tuō)公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分(fēn)公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾(wān)区的新政(zhèng)举措(cuò)，致力于发展财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其(qí)财富管理部秉持着为客户进行(xíng)全方(fāng)位资(zī)产(chǎn)配置和满足客户全生命周期财(cái)富管理的理念(niàn)，进一步完善投(tóu)资(zī)解决方案和财富规划(huà)方(fāng)面的业务(wù)，一方面积(jī)极扩充现有架(jià)上策(cè)略，精选上架(jià)多支(zhī)产品为(wèi)客(kè)户在同一策略下提供差异化选(xuǎn)择及多元化的投资方案。

　　外资券(quàn)商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的(de)力(lì)度不(bù)断(duàn)加(jiā)大，各外资(zī)金融(róng)机构加速(sù)了在(zài)境(jìng)内设立控股(gǔ)券商的进(jìn)程(chéng)。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批准设立(lì)，公(gōng)司注册地为北京市广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包(bāo)括(kuò)证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于从事资产证券(quàn)化(huà)业务）。

　　值得(dé)关(guān)注的(de)是，渣打证券是首家新(xīn)设的外(wài)商独资证(zhèng)券(quàn)公司。就监管批复(fù)信(xìn)息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银(yín)行（香港）有限公(gōng)司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上(shàng)渣打(dǎ)证券在(zài)内，目(mù)前国内(nèi)的外资(zī)控股券(quàn)商数量已达到10家。其(qí)中，摩根(gēn)大通(tōng)证券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券均为外(wài)商独资券商(shāng)。从数量(liàng)上来看，外资控股券商已成(chéng)为(wèi)市场上不容忽视(shì)的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券商(shāng)的设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青(qīng)岛意才证券等(děng)多(duō)家外资券商的设立申(shēn)请(qǐng)仍(réng)处于证监会审(shěn)批阶段(duàn)。其(qí)中，法巴证券和青岛意才证(zhèng)券(quàn)已获第(dì)一(yī)次意见(jiàn)反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年3月底(dǐ)，证监会主席易会满等(děng)先后在京会(huì)见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加(jiā)拿(ná)大(dà)宏利金(jīn)融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意(yì)大利联(lián)合圣保罗银行(xíng)、美国景(jǐng)顺和(hé)高(gāo)盛等国际金融机构负责人。

　　来(lái)访(fǎng)的(de)国际金融(róng)机(jī)构负责(zé)人普(pǔ)遍表示(shì)，此次来华亲(qīn)身感受到(dào)中(zhōng)国(guó)经济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚(jiān)定看好中国经济(jì)和中(zhōng)国资本市场发展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来中国(guó)资本市场对外开放(fàng)稳步(bù)推进，为(wèi)国(guó)际金(jīn)融机构和全球投(tóu)资者带来了实实在在的机遇。各金融(róng)机构高度(dù)重视中国市(shì)场，将继续与(yǔ)中国深化合(hé)作(zuò)，积极拓展在华(huá)业(yè)务和投(tóu)资，期(qī)待(dài)实现(xiàn)互利共赢。

　　面(miàn)对来自外资券商的市场竞争，国内(nèi)券商也(yě)纷(fēn)纷感(gǎn)受(shòu)到了挑战和(hé)机遇。例如，华西证券即在2022年年(nián)报中表示(shì)，外资机(jī)构来华展(zhǎn)业便利度不断提(tí)升(shēng)，经(jīng)营(yíng)范(fàn)围和监管要求实现国民待遇，外资(zī)券商、资产管理机构等加速(sù)布(bù)局，全力抢滩中国证券市(shì)场，对(duì)本土证券公司既带来了国(guó)际金(jīn)融机构全面参与中国(guó)资本市场竞争所形(xíng)成的冲(chōng)击，也带来了(le)通过与国际金融(róng)机构(gòu)直接(jiē)合作促进业务发展(zhǎn)、提升管理水(shuǐ)平(píng)的(de)机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券(quàn)行(xíng)业集中度稳中有升，头部券(quàn)商竞争优势更趋明显，业务(wù)多元(yuán)化发展趋势初步形成，金融科技对行业发展理念(niàn)的(de)变(biàn)革(gé)和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐(jiàn)显现，证券行业(yè)竞争新格局正加速演变。

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