昨(zuó)天深夜(yè)，恒大突然发布公(gōng)告，许家(jiā)印被(bèi)成被执(zhí)行人。

　　中国恒大5月12日发布公告称(chēng)，公(gōng)司收到(dào)广东省(shěng)广州市中级(jí)人民法(fǎ)院就深圳国(guó)际仲裁院的仲裁裁决所发出(chū)的执行通知书。本公司、本公司附属(shǔ)公(gōng)司，即广(guǎng)州市凯隆置业有限(xiàn)公司(sī)，以及本公司控股股东及执行(xíng)董事许家印是(shì)该执行通知的被执行人。

　　公告称，该仲(zhòng)裁涉及和信恒聚（深圳）投资(zī)控(kòng)股中心于2016年12月及2020年11月期间与相关被(bèi)申请人签订有关恒大地产(chǎn)集团有限公司的增资及相关协(xié)议，向恒大(dà)地产增资人民币50亿元(yuán)以取得(dé)恒大地产约(yuē)1.6％股权。恒大地产终止(zhǐ)对深圳经济特区房地产(chǎn)（集团）股份有限公司(sī)的(de)重组计划，仲裁申请人(rén)要求本公司、恒大地产(chǎn)、广州(zhōu)凯隆(lóng)及许家印履行(xíng)增资协(xié)议项下的回购承诺及支(zhī)付尚欠分(fēn)红、违约金及收益。

　　根据(jù)该执(zhí)行通知，被执行(xíng)的事项(xiàng)为：（1）广(guǎng)州凯隆(lóng)、许家印支付恒大地产2020年度分红的(de)差额(é)补足款约(yuē)人(rén)民币(bì)2.04亿(yì)元，并(bìng)承(chéng)担违约金(jīn)约人民(mín)币5153万元；（2）许家印、本公司(sī)以人民币50亿元回购仲裁申请人持有的恒大地产股权(quán)；（3）本公司支付仲裁申请人持有恒大(dà)地(dì)产自2021年2月1日起计至完成回购的补偿约(yuē)人民币(bì)7.7亿(yì)元；（4）本公司、广(guǎng)州凯隆、许家印支付(fù)约人(rén)民币3553万元(yuán)的律(lǜ)师费(fèi)、仲裁(cái)费(fèi)及执行费。

　　据每日经(jīng)济(jì)新闻报(bào)道，多名市场和法律人(rén)士称，通过(guò)仲裁和(hé)执行寻求(qiú)解决是市场化、法治化解决恒大集团债(zhài)务问(wèn)题的必由之路。此次仲裁和执行叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》通知意(yì)味着恒(héng)大集团(tuán)与曾(céng)经的战略(lüè)投资者之间就回(huí)购(gòu)义务的纠纷(fēn)露出了冰山(shān)一角。接(jiē)下来(lái)，如果不能妥善解决被执(zhí)行(xíng)问(wèn)题(tí)，许家印(yìn)个人很可能从而“登上”失信被执行人名单(dān)，被限制高(gāo)消费，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储官员暗示(shì)支持进一步(bù)加息(xī)，美国长(zhǎng)期通胀预期意外(wài)创12年新高

　　昨(zuó)夜，又有一位(wèi)美联(lián)储官(guān)员放鹰(yīng)。

　　美联储(chǔ)理事(shì)鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如果(guǒ)通胀维持在(zài)高位，可能需(xū)要(yào)进(jìn)一步加息。她还表示，本(běn)月迄今的关(guān)键数据并未让(ràng)她(tā)相信物价压力(lì)正在消退。鲍曼称：“如果通胀(zhàng)保持(chí)在高位，且就(jiù)业市场依然吃紧，进一(yī)步收紧货币政策以获得足够的限制性货币政策立(lì)场，从而逐步(bù)降低通(tōng)胀可能是适当(dāng)的(de)。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话(huà)主要集中(zhōng)在近期美国银行倒闭(bì)的影(yǐng)响上。她表(biǎo)示：“我预计(jì)我们的政策利(lì)率需(xū)要(yào)在一段时间内保持足够的(de)限(xiàn)制(zhì)性，以降低通胀，并创造条件(jiàn)，支持持续强劲的劳动力市(shì)场。”

　　值得(dé)注意的是，昨夜公布的美国消费者(zhě)的长期(qī)通(tōng)胀预期在初意外(wài)加速至12年(nián)高位，达(dá)到3.2％，消(xiāo)费者信心也出现恶化，创下六个月(yuè)新低，反映出(chū)人们对美国经济前(qián)景的担忧日益(yì)加(jiā)剧。

　　具(jù)体数据上(shàng)，美国(guó)5月密歇根大学消费者信心指数初值57.7，创去年(nián)11月以来最低(dī)，大幅不及(jí)预(yù)期的63，前值63.5。分项指(zhǐ)数方(fāng)面，现况指数初值64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预期指数(shù)初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场(chǎng)备受关注(zhù)的通胀预期方面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短(duǎn)期通(tōng)胀预期较4月略有回落，但远(yuǎn)高(gāo)于3月时(shí)3.6％的(de)水平。5年通胀预期(qī)初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储(chǔ)密切关注长期(qī)通胀(zhàng)预(yù)期，因(yīn)为该预期可能(néng)会自(zì)我实现，并导致(zhì)通胀居高不下。去年6月，密(mì)歇根消费者信心的5年通胀预期(qī)初值飙涨，一度达到3.3％，令(lìng)市场(chǎng)认为是长期通胀预(yù)期松动(dòng)的表现，在(zài)美(měi)联储当时(shí)决定激进加息(xī)75个(gè)基点(diǎn)中(zhōng)起到(dào)了(le)重要(yào)作用。美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)在(zài)当月的新(xīn)闻发布会上表示，通胀预期的回升“相(xiāng)当引人注目”，并强调了美联储保(bǎo)持(chí)长期通胀预(yù)期稳定的(de)重要性。

　　大宗(zōng)商品(pǐn)整体承压，贵金属价格回落

　　本周三开始(shǐ)，国际黄金、白银(yín)期货价(jià)格持续下跌，尤其是周四(sì)，纽约银(yín)期货价格重挫5.06％。截至今晨收(shōu)盘，纽约期(qī)银连(lián)跌三日，本周累跌近6.9％，创(chuàng)去年10月14日以来最大单周跌幅(fú)。周五，国内黄金(jīn)、白(bái)银期(qī)货价格(gé)跟随下跌，截至收盘，黄(huáng)金期货主(zhǔ)力(lì)2308合约下跌0.84％，白银期货(huò)主力(lì)2306合约大跌(diē)5.38％。

　　国投安信期货(huò)投资(zī)咨(zī)询部(bù)高级分析师丁沛舟表示，本周公(gōng)布的美国(guó)4月CPI及PPI同(tóng)比增速低于预期(qī)及(jí)前(qián)值，叠(dié)加美国(guó)当周首次(cì)申请失(shī)业(yè)金(jīn)人(rén)数超预期抬升，表(biǎo)现(xiàn)不(bù)佳(jiā)的数据使(shǐ)得投资者对美国(guó)经济衰退的忧虑增加。虽(suī)然这使得市场避险情绪升温，但一方(fāng)面悲观的全球经(jīng)济预期对大(dà)宗商品(pǐn)整体形成(chéng)压力，另一方面(miàn)，鉴于贵金属价格已(yǐ)行(xíng)至(zhì)年(nián)内高位(wèi)，其(qí)中金价更是在历史高(gāo)位(wèi)运行，这使(shǐ)得贵金属(shǔ)避(bì)险配置性价比降低，已不及同为避险(xiǎn)资产的美元，避险(xiǎn)资金对(duì)美元配置增加(jiā)，贵金属关注(zhù)度下(xià)降。此外，贵金属(shǔ)的前期(qī)利好因素(sù)已(yǐ)被盘面充分消(xiāo)化，上行(xíng)驱(qū)动不足，使(shǐ)得(dé)获利了结压(yā)力(lì)也明(míng)显增加(jiā)。“多(duō)重利空因素交织，贵金属价格(gé)明显回落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近(jìn)期公布(bù)的(de)美国4月CPI进(jìn)一步回落，但核心CPI依然顽固，美(měi)联(lián)储官员接连发表鹰(yīng)派言论，表示货币政策发(fā)挥作(zuò)用和实现通胀目(mù)标需要时间，年内没有(yǒu)降息的理由(yóu叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》)，扭转了市场对美联储可能很快开始降息的预(yù)期(qī)，从而推动(dòng)美元指数反弹(dàn)，贵金属黄金(jīn)、白银承压下跌(diē)。” 新纪元期(qī)货(huò)贵(guì)金属(shǔ)分析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属价格(gé)仍将维持偏强格局。当前国际货币体系表现出去美元化的(de)运行趋势，美元(yuán)在(zài)各国(guó)国际储备中的权重(zhòng)下降，央行为了平衡(héng)储(chǔ)备资产配置，黄(huáng)金是(shì)重要的选项(xiàng)，这对黄(huáng)金的实物需求有(yǒu)非常(cháng)积极的推动作用。此外，当前全球宏观经(jīng)济前(qián)景不乐观，避险配置将(jiāng)增(zēng)加，这(zhè)也对贵(guì)金属价格形成一(yī)定支(zhī)撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为(wèi)，当前美联储与市场就年(nián)内美元(yuán)货币政策预期有较大分歧(qí)，但持续相对高利率的环境下，美国(guó)的经济及金融领域(yù)的压力必然逐步增加(jiā)，这从今年美国银(yín)行(xíng)业风险事件上可见(jiàn)一斑(bān)。因此，随(suí)着(zhe)时间推移，美(měi)联储与市场(chǎng)预期终将收敛，收敛情(qíng)况(kuàng)会对贵金(jīn)属价格(gé)产生一定影响，需持(chí)续关注美联储货(huò)币政策变化情况。

　　“贵金属(shǔ)未来(lái)走势主(zhǔ)要受美(měi)联储货(huò)币政策和避(bì)险情绪的影响，当(dāng)前由于美国核心通(tōng)胀依(yī)然较高，美联(lián)储(chǔ)年(nián)内(nèi)降息的预期下降，美(měi)元(yuán)指数连(lián)续下(xià)跌后存在(zài)反弹的要求，短期将对贵金(jīn)属(shǔ)带来(lái)压力。”程伟(wěi)分析称。

　　一(yī)德期货(huò)贵金属分析师(shī)张晨表(biǎo)示，对比2011年(nián)美(měi)国主权债务危机时期的各环节重要时间节点，在(zài)当前距离(lí)可能最早将于6月初到(dào)来的“大限(xiàn)日”仅半月有余(yú)的有限时间里，两(liǎng)党(dǎng)谈判仍(réng)处于僵持阶段，一旦谈判至5月(yuè)最后一周前仍未能(néng)取得进(jìn)展，进而重演2011年无法在(zài)截止日前(qián)形成正式法(fǎ)案进(jìn)而导致评级下调情(qíng)形出现，将会对市场(chǎng)形(xíng)成较大冲击。而在(zài)此(cǐ)之(zhī)前，避险情绪升温可(kě)能令(lìng)美债、美元和黄金表现强于其他资产(chǎn)。

　　白(bái)银重(zhòng)挫超5％

　　相(xiāng)较(jiào)于黄金，白银跌(diē)幅更大。丁(dīng)沛舟表(biǎo)示，白银较(jiào)黄(huáng)金(jīn)工(gōng)业属性更强(qiáng)，因(yīn)此其对经(jīng)济(jì)衰退预期更为敏感，价格弹(dàn)性高于黄金(jīn)。

　　华泰期(qī)货贵金(jīn)属研究员师橙表示(shì)，此前(qián)国内经济数据并不十分(fēn)乐观，近日公(gōng)布的与通胀相关的数据同样不(bù)理想，这(zhè)激发了市场再度(dù)对(duì)经济展望(wàng)担忧(yōu)的交易动机(jī)，而在此过(guò)程(chéng)中，白(bái)银(yín)以及铜等此前相对(duì)高(gāo)位(wèi)的品(pǐn)种受到(dào)“狙击”。“白银(yín)工(gōng)业属性相较于黄金更强，且价格弹性也更大，因此，在(zài)工业品表现疲弱的情(qíng)况(kuàng)下，白(bái)银(yín)价格(gé)受(shòu)到的拖累更(gèng)为显著。”师橙说(shuō)。

　　在师橙(chéng)看来，当下(xià)市场对于宏(hóng)观(guān)经(jīng)济展望相对悲观，引发工(gōng)业品回落，白(bái)银(yín)在此过程中(zhōng)也并未(wèi)能(néng)幸免，但是就大(dà)方(fāng)向而言，白银(yín)仍将逐(zhú)步趋同于黄金走势。而美联储目前在5月完成(chéng)25个基点加(jiā)息后，大概(gài)率将会逐渐暂(zàn)停(tíng)加息动作(zuò)，货币政策趋宽乃至降息的(de)预期会逐步增强，叠加目前市场对(duì)于未(wèi)来(lái)经济展望存在较(jiào)大担忧(yōu)，在(zài)这样的背景下，黄金仍值得配(pèi)置。而白(bái)银价格虽然可能(néng)会由于(yú)工(gōng)业品相对疲弱(ruò)而呈现弱于黄金的格(gé)局，但(dàn)整(zhěng)体而言，呈现出持续大幅(fú)走(zǒu)弱的概率并不大。后市需要关注美联(lián)储货币政策(cè)拐点(diǎn)何(hé)时出现(xiàn)、海(hǎi)外银行业风险事件是否会持(chí)续发(fā)酵(jiào)。同时，国内(nèi)工业(yè)品(pǐn)在(zài)价格大幅走低后(hòu)，是否会(huì)激发下游补库意愿，倘若下游(yóu)买兴(xīng)因价跌而被提振，那(nà)么对于(yú)白银(yín)而言也是(shì)相对有利的因素。

　　“当前白银(yín)供需缺口扩大(dà)，且(qiě)显性(xìng)库存处于低(dī)位，基本面(miàn)偏紧格局使得白银在(zài)上涨阶段动能(néng)将强于黄金。”丁(dīng)沛(pèi)舟表(biǎo)示。

　　“对于白银来说，除了美元指数以外，还需(xū)关注国内经(jīng)济数(shù)据的好坏(huài)，包括下周即将(jiāng)公布的(de)4月固(gù)定资产投资、工业增加(jiā)值和消费品零售。”程伟说(shuō)。（本(běn)文有删减(jiǎn)）

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