在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一(yī)系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层(céng)对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了电池(chí)厂商们近(jìn)期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是(shì)，在国轩高科(kē)方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上引起巨大争(负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个(gè)小时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在近期才(cái)有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可(kě)能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行(xíng)业在(zài)一(yī)季度是(shì)处(chù)于投标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎来(lái)大规(guī)模交付(fù)，而储能大规模交(jiāo)付会带(dài)来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的(de)毛利(lì)率提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其中宁(níng)德时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年(nián)水平(píng)提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但(dàn)也(yě)提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季(jì)度(dù)之后，我们依然判断(duàn)今年新能(néng)源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的(de)一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产(chǎn)不足(zú)，“外购(gòu)只是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一(yī)季度报告显示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(nén负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁g)一季报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有库存较低(dī)的电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份(fèn)研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材料(liào)均维持极低库(kù)存，电池本身库存(cún)不足(zú)1个月(yuè)；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和电解(jiě)液(yè)库存周期大(dà)幅下降至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出(chū)判断(duàn)认(rèn)为，储能(néng)方面(miàn)今年预计增(zēng)速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预(yù)计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需(xū)求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度(dù)处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入交付(fù)阶(jiē)段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科(kē)披露的年(nián)报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空(kōng)间比(bǐ)动力(lì)电池上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一(yī)个需(xū)求量大于供应量(liàng)的(de)领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉(shè)及到(dào)用电需求，每年到(dào)了(le)第二季度开始后才爆(bào)发(fā)。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度(dù)，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是(shì)供不(bù)应求(qiú)。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标(biāo)准化集装箱产品。

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