近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过(guò)火事件，引发舆论地震。曝光的(de)网友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的(de)“强军(jūn)口号”来进行调侃式的比喻，让其(qí)感到(dào)不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通报(bào)，决定没收笑(xiào)果文化(huà)违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引发的风波中，《科(kē)创板日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文(wén)化也(yě)成为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立(lì)笑(xiào)果文化，注(zhù)册(cè)资本(běn)为208.13万元，经营范围(wéi)包括文化艺术交流(liú)策划、演出经纪(jì)、文艺创作与(yǔ)表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年(nián)的发(fā)展(zhǎn)可谓“风(fēng)生水起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大(dà)会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和(hé)脱口秀俱乐部成为(wèi)了炙手可(kě)热的行(xíng)业，笑果文化也成为(wèi)中(zhōng)国最成功的(de)脱口秀俱(jù)乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉到商机并押宝这(zhè)一赛道，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者整理公开信(xìn)息发现，笑果文(wén)化(huà)于(yú)2016年(nián)至2021年共(gòng)完成8轮融(róng)资(zī)。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股(gǔ)笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通数(shù)据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络(luò)天使(shǐ)轮投资(zī)。同年(nián)9月，得到游族(zú)网络(luò)、普思资(zī)本数(shù)千万的pre-A轮投(tóu)资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天图投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到(dào)CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时投(tóu)资的战(zhàn)略投资，此轮未披露(lù)具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本和(hé)游族网络对笑果文化最为青睐(lài)，8轮(lún)融资中一共(gòng)投了4次，游族网络更是笑果文化的天(tiān)使(shǐ)投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑(xiào)果文化(huà)走(zǒu)向扩张的关键一子，今年4月，位于(yú)北京(jīng)东城区(qū)隆福寺的笑果文化线(xiàn)下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业，这是笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此(cǐ)外，近年(nián)来对(duì)外投资也在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记者发现，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)对外投资的企(qǐ)业(yè)共(gòng)有9家，其中(zhōng)有(yǒu)6家已经(jīng)注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆结冰文化传播有限(xiàn)公司(sī)、上海笑(xiào)欢悦信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果演(yǎn)艺原股东笑果文(wén)化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时(shí)企业(yè)类(lèi)型(xíng)变更为有限责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新(xīn)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中(zhōng)国香(xiāng)港注册。

　　此前曾(céng)有业(yè)内人士(shì)猜测，笑果文(wén)化或(huò)许是在悄(qiāo)悄(qiāo)开启上(shàng)市(shì)的前奏。

　　作为(wèi)普思资本的(de)前高管，Charles（化(huà)名）参(cān)与了对(duì)笑果文化的(de)A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表(biǎo)示，他也(yě)是刚从网上看(kàn)到本次出事，此前脱口秀行(xíng)业在国(guó)内处于快速发展(zhǎn)阶(jiē)段，表(biǎo)现形式(shì)丰富多样，而(ér)在该领域笑(xiào)果文化做的很早，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈子(zi)里很火爆，出于这些原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追(zhuī)求(qiú)的就是一(yī)种针砭时弊、刺中痛点，让(ràng)观众一边大笑一边反思的(de)感觉。对本次(cì)“翻车”事(shì)件(jiàn)，他个人认(rèn)为(wèi)，出于(yú)节目(mù)效果可能需(xū)要张狂和(hé)外(wài)向一(yī)些，但公众场合下脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注意(yì)把握分(fēn)寸，尤其涉(shè)及到国家(jiā)政治和(hé)解放军形象(xiàng)等严肃话题(tí)，确实(shí)不(bù)该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的(de)事(shì)肯定是不能干的”。

　　他(tā)还(hái)提醒，笑果在风控方面，可能(néng)没甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女有(yǒu)进行(xíng)非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创板(bǎn)日报》记者注(zhù)意到，笑果文化的业务(wù)和(hé)腾讯关(guān)联颇深(shēn)，资料显示，目(mù)前大甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女股东叶烽持(chí)有31.57％的(de)股份，宁(níng)波梅山保(bǎo)税港(gǎng)区泽禧股权投资(zī)合伙企(qǐ)业持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公司为第(dì)三大(dà)股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑果文化打造了《吐槽大会》，该(gāi)节目让(ràng)担(dān)任吐(tǔ)槽团(tuán)成员、策划人及(jí)编剧(jù)的(de)李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联(lián)合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广的是线上(shàng)长视(shì)频业务(wù)，如(rú)《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨(kuà)年》等以跟腾(téng)讯(xùn)合作(zuò)的长(zhǎng)视频节目(mù)，可(kě)以占到公司(sī)百分(fēn)之四(sì)十(shí)的业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西(xī)方脱口(kǒu)秀(xiù)百(bǎi)年以上的发展历史，脱口秀(xiù)这(zhè)个舶来品在国内的发展历(lì)程要短得多也快得多。近10年(nián)内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺频频占据收视(shì)榜与(yǔ)网络(luò)热议话题榜(bǎng)首，由此带(dài)来一波迅猛发(fā)展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷而来，资本(běn)也闻(wén)风而至。财(cái)联社创投通数据显示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀企业(yè)获得融资。其中，不乏明星(xīng)投资(zī)机(jī)构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投(tóu)资投了罗永浩(hào)旗下的思维造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧(jù)，原子创投(tóu)、合一(yī)集(jí)团投了单立(lì)人。

　　值得注意的(de)是(shì)，资本(běn)对脱(tuō)口秀行(xíng)业也明显呈现出“一家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑(xiào)果文化(huà)外，其他(tā)脱口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有一(yī)两轮，且集中在2018年及以前(qián)。同时，资本对脱口秀的倾注也有些(xiē)后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业(yè)获得融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速(sù)增长的市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国(guó)脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业发展趋势(shì)分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市(shì)场全年(nián)商业演出(chū)场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以(yǐ)上(shàng)，预计(jì)2021年(nián)至2029年，行业年均复合增(zēng)速(sù)将(jiāng)保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在上升期(qī)，资(zī)本为何却(què)逐渐(jiàn)远离了(le)这一赛道？眺远营销(xiāo)咨询创(chuàng)始人(rén)高(gāo)承远对《科创板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱(ài)，但(dàn)在资本(běn)市(shì)场并(bìng)不吃(chī)香。其核心原(yuán)因在于，资本(běn)的投资(zī)逻辑天然是确定性和可复制(zhì)性(xìng)，而脱口秀行(xíng)业却具(jù)有巨大的(de)不确(què)定性和不(bù)可复制性。演员的(de)不确定性、创(chuàng)作的不(bù)确定性(xìng)、观(guān)众审美的不确定性，以(yǐ)及踩(cǎi)红(hóng)线(xiàn)等重(zhòng)要舆情事件等(děng)，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投(tóu)资人指(zhǐ)出(chū)，“脱口秀行业(yè)未来(lái)想要可持续发展(zhǎn)，就(jiù)需要拥抱监管，在合法合规(guī)的底(dǐ)线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整(zhěng)个行业的上(shàng)线，这(zhè)才是这个行业可持(chí)续、良(liáng)性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中(zhōng)的一员，和这个(gè)行业中的其(qí)余行业一(yī)样（如影(yǐng)视(shì)剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平台(tái)，行(xíng)业本身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身是(shì)靠故事起家的，但这个行(xíng)业(yè)的“故事”却很难讲述(shù)，这也(yě)是(shì)备受资本市场冷遇的原因。

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