美国债务违约的风险比以往(wǎng)任何时候都要(yào)大，并有可能将全球市场推(tuī)入一个(gè)全新的痛(tòng)苦深渊。而(ér)在(zài)此背景下，投(tóu)资者应(yīng)如何保护自身(shēn)的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最(zuì)新调查揭露出了(le)业(yè)内人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两-12日）对全(quán)球637名(míng)受(shòu)访者(zhě)进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士(shì)表示(shì)，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替代对(duì)冲工具的(de)稀缺。根(gēn)据这份最(zuì)新(xīn)业(yè)内调(diào)查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎(yíng)的资(zī)产仍然是美国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支(zhī)付的重(zhòng)灾区。

　　但值(zhí)得留意的(de)是，即(jí)使是那(nà)些相对悲(bēi)观的(de)分析师也认为，债券持有者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上一次(cì)最为令人(rén)担(dān)忧的(de)2011年债务上限危机中，当时标准普尔(ěr)取消了(le)美(měi)国最(zuì)高的AAA信用评级，美(měi)国(guó)长期国债也依然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都不(bù)如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视(shì)为一(yī)种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和散户(hù)投资(zī)者在美国债务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷发(fā)出警(jǐng)告，如果债务上(shàng)限僵局(jú)在大(dà)限前得不到解决，可(kě)能会发生什么。美国总(zǒng)统拜(bài)登提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻(má)烦(fán)”，而(ér)摩(mó)根大(dà)通首席执行官(guān)杰米·戴(dài)蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这(zhè)一次的(de)风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美(měi)国所经历的最严重的债务(wù)上(shàng)限危机(jī)。

　　目前，一年期美(měi)国主权信用违(wéi)约互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保险成本已飙升至(zhì)了远超之前几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明(míng)实际违约的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和(hé)国会的(de)两极分化(huà)，500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两风(fēng)险比以前(qián)更高。双方(fāng)都如(rú)此顽(wán)固且(qiě)不(bù)愿妥协，意味着他们(men)有可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的表(biǎo)现非常好——先是受到(dào)中(zhōng)国买家不(bù)断增长的需(xū)求的提振，然(rán)后是银行(xíng)业(yè)危机和(hé)美(měi)国债务违(wéi)约引发(fā)的避(bì)险需求(qiú)，目前现货黄金(jīn)仅略低于本月(yuè)早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)触及的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大多数投(tóu)资者都认为，如果债务(wù)上限(xiàn)之(zhī)争僵持到最后(hòu)关(guān)头，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)上涨。然(rán)而(ér)，对于如果美(měi)国(guó)政府真(zhēn)的(de)跌落债(zhài)务悬崖会发生什么(me)，专(zhuān)业人(rén)士(shì)意见不一。约60％的散户(hù)投(tóu)资者预计(jì)，如果发生违约(yuē)，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债(zhài)务上限僵(jiāng)局推高(gāo)了一些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库券被认为(wèi)最有(yǒu)可能被延(yán)期支付，这(zhè)加剧了国库券收益(yì)率曲(qū)线的扭曲。收益(yì)率最高(gāo)的是6月初左右到期(qī)的国(guó)库券(quàn)，因为这批票据最(zuì)为接近(jìn)美国(guó)财政部长耶伦所(suǒ)警(jǐng)告的最早在(zài)6月1日(rì)触(chù)发的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬(xún)，其(qí)可能会(huì)从预(yù)期的纳税和(hé)其他收(shōu)入(rù)措施中获得一点的(de)喘息(xī)空间(jiān)，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目前，7月(yuè)底到期国库券的市(shì)场定价也表明了一(yī)定程(chéng)度的(de)压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长期国(guó)债购买量曾激增，将(jiāng)10年期(qī)国(guó)债(zhài)收益(yì)率(lǜ)推至(zhì)了当时的创纪(jì)录(lù)低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿美(měi)元(yuán)的全球股(gǔ)票市值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前(qián)景预(yù)测，没有散户(hù)交易员(yuán)那么悲观(guān)。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短期违约，市场反应将给国会带来提高(gāo)债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已经对美元造成了(le)一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国(guó)政府违约，美元作为(wèi)全(quán)球主(zhǔ)要储备货币的地位将面临风险。

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