有电池企(qǐ)业人士提到，目前(qián)磷酸铁锂电池(chí)的价(jià)格(gé)已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为(wèi)主(zhǔ)，不(bù)太可能进行降价(jià)。但(dàn)未来(lái)，止跌(diē)信号能否持续(xù)稳定，受(shòu)多方因(yīn)素影响。有产(chǎn)业人士分析(xī)称，乐观来看，国内动力(lì)电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)清库存工作或到(dào)5月完结，届时电池厂商库存水(shuǐ)平有(yǒu)望逐(zhú)步恢复(fù)至健康水平，并带动上游材(cái)料(liào)采购，进而对碳(tàn)酸(suān)锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查的情况看，一些电池龙头(tóu)企业5月份的(de)排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一(yī)些中小(xiǎo)企业由于前期基数较(jiào)低，环比增幅(fú)更是高达50％以上(shàng)。其中(zhōng)，亿纬锂(lǐ)能在(zài)4月26日的业(yè)绩说明会上表示，5月份开始会(huì)全面恢复生产，排产相比(bǐ)一季度会有明(míng)显的提升(shēng)。由此(cǐ)可见，碳酸(suān)锂市场(chǎng)需求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸锂价格(gé)属(shǔ)于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以(yǐ)判断。“一方面需要(yào)观察下游库存状况，另(lìng)一方面还需要看终端需求是否真正(zhèng)回暖，”华南一家(jiā)主流锂(lǐ)盐厂商内部(bù)人(rén)士此前(qián)对财联社记者表示(shì)。该人(rén)士表示，电(diàn)池厂商实际上(shàng)从去年(nián)四季度开始便启动大(dà)规模去库存举措，这一举(jǔ)措在一(yī)季度实(shí)际上已经(jīng)有所反映(yìng)。

　　不(bù)过进(jìn)入4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂商提到，目(mù)前库存已恢复至健康水(shuǐ)平，此前暂停的(de)产线也已经逐渐(jiàn)复产。特(tè)别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有(yǒu)业内人士(shì)直言(yán)，相关库存基本出清，后续将根据公(gōng)司规划，逐(zhú)步进行补货。作(zuò)为锂电(diàn)产(chǎn)业的风向标，宁德时(shí)代(dài)一季度报告显示，其(qí)库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来(lái)看(kàn)，宁德时代的库存已经退回到2022年(nián)第(dì)一季度(dù)的水平。材料价(jià)格(gé)和库存水平，两项关键(jiàn)的指标也构成锂(lǐ)电(diàn)产业走(zǒu)向的(de)关键，随价格(gé)企稳(wěn)以及库存水(shuǐ)平恢复健康，将带动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来(lái)锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者(zhě)全年看跌至(zhì)10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不(bù)到半(bàn)年时间跌去超(chāo)过2/3，也(yě)引起了市场热议(yì)。就在26日召开的中(zhōng)国(guó)汽车动力电池产业创新联盟(méng)2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业协会常务副会长付(fù)炳锋指出，国(guó)内动力(lì)电池行业仍然存(cún)在(zài)一些(xiē)问题，包括(kuò)电池产业(yè)链分工，价值链(liàn)分配问(wèn)题(tí)。“原材料短期大幅(fú)下降也(yě)不是正常的(de)现(xiàn)象，”他直言。在他(tā)看来，原材(cái)料适当涨价是(shì)正常现象，行业要以之前大幅(fú)涨价(jià)为(wèi)教训，保(bǎo)证(zhèng)价值链(liàn)的合(hé)理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全(quán)梳理，这些业内(nèi)人士和分(fēn)析师近(jìn)期(qī)对(duì)锂盐价格(gé)未来走势进行预判并阐述(shù)具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为信号(hào)，一系列(liè)的数(shù)据(jù)验证锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业拐点或已经到来。分析人(rén)士(shì)指出，此前锂电产(chǎn)业进(jìn)入调(diào)整阵痛期，主要在于(yú)下游车(chē)市(shì)短期需求下滑，叠加中(zhōng)游(yóu)扩产迅速从而在需求表现上提前透支碳酸锂(lǐ)的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂(chǎng)商集(jí)体进(jìn)入(rù)清库存(cún)阶段。从上游(yóu)材料(liào)价格变(biàn)化来看，近期碳酸(suān)锂价格率先实现反弹。更值得注(zhù)意的是，在锂(lǐ)电产(chǎn)业链(liàn)，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人(rén)造石墨(mò)、极片(piàn)粉等(děng)系列材料(liào)价格也出现企稳甚至(zhì)反弹的局面(miàn)。

　　作为(wèi)锂电产(chǎn)业(yè)拐点的另一(yī)关键指标，中(zhōng)游电池厂商的库存(cún)也已经逐步恢复(fù)至(zhì)健康水平。据高工锂电了解，目前(qián)中游电池厂商库存(cún)水位回退，此前部分(fēn)电池厂商暂停的生产线已经重启生产(chǎn)。在采购方(fāng)面(miàn)，电池厂商和下游(yóu)车企(qǐ)已陆续重启订单，带动产业(yè)需(xū)求回(huí)暖。从终端(duān)新能源汽车市场表现(xiàn)上(shàng)看，年(nián)初的市场(chǎng)恐慌情绪主要来自(zì)车市(shì)的需求腰斩。但从(cóng)整体一季度新(xīn)能源汽车销量数据来看，其(qí)月销量逐步攀升并且(qiě)回暖速度(dù)超过往年(nián)。随着二三(sān)季度到(dào)来，车(chē)市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进(jìn)一(yī)步(bù)带动(dòng)锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)中上游的(de)订单需(xū)求(qiú)。加上5月份临近(jìn)，企(qǐ)业(yè)重(zhòng)新开启月度采购谈判，行业有望迎来需求(qiú)订单的(de)集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂(lǐ)价格(gé)可能(néng)会(huì)有回涨的空间，但幅度(dù)不可(kě)能太大，最多(duō)在10％左(zuǒ)右。业内人(rén)士表示，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于(yú)碳酸锂真(zhēn)实的供给情况(kuàng)更加清晰，市场(chǎng)预期回调(diào)下，电(diàn)池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同(tóng)时电池(chí)厂商一体化带来的碳(tàn)酸锂供应(yīng)稳定(dìng)，也将削弱(ruò)上(shàng)游锂矿厂商的(de)议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推进电池回(huí)收布局，来自终(zhōng)端(duān)材料回收的产能也在(zài)稳步(bù)爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国内回收(shōu)的废旧(jiù)电池的总量(liàng)将达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已完善在(zài)锂矿端的(de)布局，包括(kuò)宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的(de)盐湖(hú)提锂项(xiàng)目均进(jìn)展顺利，将(jiāng)进一步释(shì)放(fàng)碳酸锂供给。经历过(guò)复杂的(de)产业调整过程(chéng)之后，整个锂电(diàn)产业的运作模(mó)式正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再到下游(yóu)车企，产业链各个环节的价格(gé)以(yǐ)及供需变化也(yě)将变得更加平(píng)衡且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前(qián)上游(yóu)库存水平依旧(jiù)处于(yú)高位，虽然(rán)需求端稍有(yǒu)好转，但是并不足以带(dài)动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利(lì)、上游承压的简单故(gù)事

　　过(guò)去一段时(shí)间，碳酸(suān)锂和电(diàn)池材料(liào)的价格下跌过(guò)快，但这并不为业内人(rén)士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万(wàn)元(yuán)不到，价格跌去(qù)近7成，最(zuì)直接受到冲击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四(sì)季度(dù)的2461吨(dūn)，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂矿企业不(bù)断压低碳酸锂(lǐ)出(chū)货价格，部分锂矿企业已经出现主动减产(chǎn)的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公告，一(yī)季度营业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万(wàn)元(yuán)，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降(jiàng)86％，第二日股(gǔ)价(jià)跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐(yán)企业则命(mìng)运分化，大公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价(jià)格下(xià)降周期中获(huò)得更(gèng)多市场(chǎng)份额，行业将变得(dé)更集中(zhōng)。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发(fā)生过的事。而同(tóng)环(huán)节(jié)的大量中小企业，尤其是(shì)最(zuì)近两年(nián)追高入局的新公司(sī)，则面(miàn)临停产乃至破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比(bǐ)亚(yà)迪。业内(nèi)人士表示，这一轮价格下降长(zhǎng)期利(lì)好中国最(zuì)大的两(liǎng)个(gè)锂盐供应商天齐锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业。它们去年的(de)净利润都(dōu)超过200亿元，比中国最大(dà)的新能源车企比(bǐ)亚迪还多(duō)，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受(shòu)价格下跌和可能的未来(lái)亏损。这两家(jiā)公司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司(sī)入股(gǔ)的海外锂矿资源(yuán)开采成本(běn)普遍(biàn)在3万-5万元(yuán)/吨(dūn)，几(jǐ)乎是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能以低于5万(wàn)元(yuán)/吨的价(jià)格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际(jì)交易中，即使拥有海外(wài)矿(kuàng)产的分销权(quán)或开(kāi)采权，交易价格也需要通过长协(xié)确定，按市价定(dìng)期(qī)调整。但(dàn)能(néng)获得上游更(gèng)低(dī)成本的资源，让(ràng)这两家(jiā)大企业更能容忍低价(jià)，并能在上游(yóu)因降价减(jiǎn)产(chǎn)时保持(chí)产能(néng)供(gōng)应(yīng)。

　　锂价(jià)超(chāo)预(yù)期下跌(diē)牵动着万亿新能源(yuán)车市场。不过锂(lǐ)价(jià)下降带(dài)来的(de)连锁(suǒ)反应，并不(bù)是(shì)一个下游获利，上游(yóu)承压的(de)简单故(gù)事。作为碳酸(suān)锂的下(xià)游(yóu)，宁德时代理(lǐ)论上会受(shòu)益，但锂(lǐ)价的超预期下(xià)跌，使宁德(dé)时代(dài)今年(nián)2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万(wàn)元/吨的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格绑(bǎng)定一(yī)些车(chē)企的三年长单。另一层影响是(shì)，宁德时代今年5月计划(huà)投产的宜(yí)春锂矿很有可能一开采(cǎi)就亏损。

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