本轮(lún)新股中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企业，但(dàn)基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看(kàn)看似乎都(dōu)有亮点，但仔细(xì)看看就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从(cóng)事(shì)半(bàn)导体(tǐ)晶圆生产(chǎn)代(dài)工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成(chéng)立(lì)5年就成(chéng)长为中国大陆收(shōu)入第(dì)三大、12英(yīng)寸晶(jīng)圆代工产能第三大(dà)的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集(jí)成电路产业发(fā)展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战(zhàn)略，拟引进国际知(zhī)名企业(yè)合作设立晶圆代英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表工厂，此后(hòu)，晶合集成正式(shì)筹划建(jiàn)设。成立(lì)至今，晶合集成(chéng)已(yǐ)成为(wèi)国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入(rù)和产品价(jià)格上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司(sī)选择了业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置(zhì)后利(lì)润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的发展模式(shì)，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核(hé)心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院里(lǐ)毛利率算比较低(dī)的(de)那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比如几(jǐ)个(gè)国企医院（不论是收入增速还是估值），不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化(huà)整体解(jiě)决方案能力(lì)的高新技(jì)术企业(yè)。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池(chí)生产涂布机的核心(xīn)部(bù)件(jiàn)，涂(tú)布是(shì)继制备正负极浆料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工(gōng)序(xù)的核(hé)心环节(jié)，目(mù)的是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙(gài)钛(tài)矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场(chǎng)，天花(huā)板非(fēi)常低，公(gōng)司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成立(lì)于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一家专注于功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯(xīn)片(piàn)及模块封装的代工服务的(de)制(zhì)造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户(hù)提供一站式代工(gōng)解决方(fāng)案(àn)，为功率、传感和传输等领域的半(bàn)导体产品公司(sī)提供完整(zhěng)生(shēng)产制造平台，支(zhī)持(chí)客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由(yóu)于规模(mó)扩大太快，折旧(jiù)研发投入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出(chū)头了（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈(yíng)利，但下游(yóu)需(xū)求(qiú)在(zài)23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司面对(duì)的(de)压(yā)力显然(rán)是要比那些已(yǐ)经规(guī)模化完成有利润的(de)公司大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争而(ér)收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不(bù)太(tài)乐观(guān)未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要(yào)从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料(liào)为(wèi)主，主要(yào)用(yòng)于(yú)涤纶及(jí)其混纺织物(wù)的染色和(hé)印(yìn)花(huā)，经分散染料印染加(jiā)工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司(sī)，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年(nián)后一(yī)路下滑(huá)，22年利(lì)润只有19年的一(yī)半都(dōu)不(bù)到，下游(yóu)服装行(xíng)业(yè)景(jǐng)英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一(yī)直聚(jù)焦于汽车行业营销(xiāo)与后(hòu)市(shì)场服务领域，为客户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被(bèi)用(yòng)友网络收购(gòu)后，公司继(jì)续独立经营上(shàng)述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户(hù)，提(tí)供(gōng)营销与后市(shì)场服务领(lǐng)域的数(shù)智化(huà)解决方案、云(yún)服务、软件(jiàn)及(jí)专业服(fú)务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下子公司(sī)分拆(chāi)上市(shì)，汽车(chē)软件(jiàn)服(fú)务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着人(rén)均保有(yǒu)量(liàng)的增(zēng)长，公司(sī)行业前景不算很差，但(dàn)公司自身技术含量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没(méi)什么研发，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽车(chē)行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力(lì)工程技术服务及地理信(xìn)息技术服务。电力工程技术(shù)服务占主营业(yè)务收入(rù)比重超过80％，是公司(sī)主要(yào)收入和(hé)利润来源(yuán)。电力工程技术服务(wù)主要系为电(diàn)网企业、工商业企业电力相关工程提供(gōng)规(guī)划咨询(xún)、设(shè)计、工(gōng)程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨(zī)询公(gōng)司，主要是电(diàn)力工程技(jì)术服务(wù)收入为主，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施(shī)工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家为(wèi)智(zhì)能手机(jī)、物联网等领域提供射频前端的(de)芯片(piàn)设计公司(sī)，主营业(yè)务(wù)为射频(pín)前端芯片及模(mó)组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套射频前端(duā英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表n)芯片设计能力和(hé)集(jí)成化模(mó)组研发能力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的(de)设计能力为核心(xīn)，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的(de)设(shè)计能力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖(gài)的通(tōng)信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提(tí)供无线通信(xìn)射频前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩大(dà)幅放缓，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不(bù)断扩大，主(zhǔ)要(yào)是大量研发(fā)投入(rù)，但(dàn)高研发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但(dàn)即便这样，估值(zhí)却一(yī)路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都会(huì)成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一家主(zhǔ)要(yào)从事防空(kōng)预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国(guó)家级高新技术和专精(jīng)特新“小(xiǎo)巨人(rén)”企业。公司产品主(zhǔ)要包括(kuò)雷(léi)达及配套(tào)装备，重点供应国内军方客户(hù)和军工(gōng)集团。成(chéng)立(lì)至今(jīn)，航天南湖已成为(wèi)我国(guó)防空预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽(suī)然收(shōu)入增长较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于(yú)这(zhè)种客户不(bù)透明(míng)度极高的军工企业，实在无法判(pàn)断未来(lái)的(de)价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字(zì)化(huà)虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要为(wèi)移动互联网相关场景客户提供移(yí)动(dòng)互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物联(lián)网流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景应用(yòng)等综合解(jiě)决方案及云终端(duān)解决方案，并(bìng)根据客户需(xū)求提供定制(zhì)化(huà)的运(yùn)营支撑服务及技术(shù)服(fú)务。一家售卖移动(dòng)流量、话(huà)费、爱优芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员(yuán)和其他(tā)通用流量，业(yè)绩过去几年看起来不错(cuò)，但(dàn)公(gōng)司现金流越来(lái)越差，且互联(lián)网(wǎng)流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互联网公司(sī)越来越不依赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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