为(wèi)了让自(zì)己的(de)限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家(jiā)的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行(xíng)政处罚(fá)决定书(shū)，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事(shì)长何德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美(měi)星进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易(yì)新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人(rén)、实际控制人何(hé)德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们(men)所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利(lì)用控(kòng)制的(d什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语e)证券账户并联合(hé)其他(tā)市场(chǎng)资金在二级市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两个帮(bāng)手共同合谋。他(tā)经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的(de)信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股(gǔ)本(běn)比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持(chí)续(xù)大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排(pái)名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为(wèi)期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有(yǒu)两段典型(xíng)的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一(yī)价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多(duō)次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出(chū)多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土(tǔ)、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部(bù)分用于偿还债务(wù)，部分用于(yú)非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应(yīng)对毛明(míng)土账户组、李传武(wǔ)账户组交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或(huò)一致行(xíng)动人中一方存(cún)在(zài)不(bù)当行为(wèi)，不(bù)应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代理(lǐ)人(rén)也(yě)就是否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控(kòng)制关(guān)系(xì)、委托理财关(guān)系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通(tōng)过二级市场交易(yì)影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了(le)本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案(àn)证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合(hé)影响股(gǔ)价(jià)的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后(hòu)续的(de)合谋操纵起到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一(yī)致。在(zài)此基础上，在认(rèn)定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为(wèi)一个整体，不(bù)区(qū)别对待(dài)各方账户组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为(wèi)违(wéi)反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第二百零(líng)三(sān)条所述的操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策(cè)由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户(hù)的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对投(tóu)资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不(bù)应(yīng)受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及(jí)相关银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同(tóng)财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美(měi)星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上市(shì)公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司(sī)上(shàng)述持股情况，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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