北京(jīng)时(shí)间(jiān)5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大会(huì)在奥(ào)马(mǎ)哈如期(qī)落(luò)下帷幕，93岁(suì)的(de)巴菲特和他的老(lǎo)搭档(dàng)芒(máng)格(gé)在5个(gè)半小时的(de)提问环(huán)节中，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全(quán)球(qiú)各地(dì)的(de)投资(zī)者。“来自(zì)中(zhōng)国的(de)投资者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基(jī)金学家(jiā)杨(yáng)德龙如此分享自己在股(gǔ)东大会的(de)现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会(huì)谈到中国(guó)经(jīng)济，今年也不(bù)例外。

　　“中美(měi)两国都(dōu)具有竞争力，都能达(dá)成繁(fán)荣发展(zhǎn)的前景。中国将会成为更好的国家(jiā)，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公开表示(shì)十分看好(hǎo)中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾围绕(rào)中国公司进行过(guò)投(tóu)资(zī)部署，不过投(tóu)资(zī)对象均为中国公司的H股。根据公开(kāi)资料(liào)，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率(lǜ)达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思16日(rì)召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年(nián)度股(gǔ)东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是(shì)没有(yǒu)问题的。相较于投资美(měi)国而言，投(tóu)资(zī)中(zhōng)国可(kě)以让(ràng)你用(yòng)便宜的价(jià)格买(mǎi)到(dào)一些更好的公司(sī)，而这即便(biàn)有一些不确定因素(sù)的影响，也是(shì)值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票(piào)可能会得到(dào)他的青睐(lài)？

　　时代财(cái)经(jīng)根(gēn)据巴菲特提(tí)出(chū)的“净资产收益(yì)率不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低(dī)标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进(jìn)行了(le)梳理，选出了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍(réng)占据三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行业无(wú)疑是“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经(jīng)首先(xiān)考虑净资(zī)产收益率指标，且出于对公司的价值判(pàn)断(duàn)而不是价格判断，选(xuǎn)择(zé)的是加权(quán)平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近(jìn)5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特(tè)“20％”标准的A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来(lái)看，排名第一的(de)分别(bié)为(wèi)博(bó)拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司(sī)。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参(cān)考了上(shàng)市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进(jìn)行对(duì)比，又从(cóng)100家公司中挑(tiāo)选出了估值相(xiāng)对(duì)行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱(ài)快消领域，同时(shí)也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银行(xíng)和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓(cāng)持有(yǒu)33年的百(bǎi)年(nián)老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了行业筛(shāi)选，还对海天(tiān)味业等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴(bā)菲特(tè)标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮料行业约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三(sān)分之一。而(ér)在近(jìn)五年内，酒企表现出色，净利润(rùn)复合年增长率均(jūn)在22％以上，其(qí)中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在饮料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上(shàng)，有(yǒu)不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴菲特(tè)关注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企(qǐ)业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要等待入(rù)场(chǎng)时机(jī)。

　　时(shí)代(dài)财经筛选出的(de)18家公司中(zhōng)，家用电器行业公(gōng)司上(shàn龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思g)榜(bǎng)不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的(de)苏(sū)泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企(qǐ)，上述三家企业(yè)的5年净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差(chà)来看，差距最大的(de)是主营集成电路(lù)设计(jì)的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁(rén)露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余(yú)企业股价均有(yǒu)上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区(qū)间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年(nián)、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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