金融界(jiè)4月28日(rì)消息 为规范开展内地与香港利(lì)率互换市场互(hù)联互(hù)通合作相关(guān)业务(wù)，保护境(jìng)内外(wài)投资者合法权益(yì)，维护利率互(hù)换市场秩序，中国人民银行制定了《内地与香港利率互(hù)换市场互(hù)联互通合作(zuò)管(guǎn)理(lǐ)暂行办法(fǎ)》，现予(yǔ)以公布，自2023年4月(yuè)28日(rì)起施行。

　　中国人民银行有关部门负责(zé)人(rén)表示，未来中国(guó)人民(mín)银行将根据市场发展(zhǎn)情况，适(shì)时增(zēng)加投资品(pǐn)种，调(diào)整交易和清(qīng)算额度(dù)，优化交易清算安排，为境(jìng)外投资者(zhě)提供更加便利高(gāo)效(xiào)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具。另外，两地监管当局将结合(hé)各方面情况，在(zài)风险可控、对等互利的(de)原则下，适时研究扩(kuò)展(zhǎn)至“南向互(hù)换通”。

　　以下为中国人民银行鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖有关部门负责人就《内地与(yǔ)香港利率(lǜ)互换市场互联(lián)互通合作(zuò)管理暂行办(bàn)法》答记(jì)者问

　　一、符合中国(guó)人民银(yín)行(xíng)要(yào)求的境外投(tóu)资者(zhě)包(bāo)括哪些？

　　答(dá)：符合(hé)《中国人(rén)民(mín)银行关于境外央行、国际金(jīn)融组织、主权财(cái)富基金运(yùn)用人民币投资(zī)银行间市场有关事宜的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银(yín)行关于(yú)进一步(bù)做好(hǎo)境外机构投资者投资银行间债券市场(chǎng)有关事宜的公(gōng)告(gào)》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债(zhài)券市场互联互通合作管理暂行(xíng)办法(fǎ)》（中国人民银行令〔2017〕第1号(hào)）等(děng)文件要求、完成银行间债券市(shì)场(chǎng)准入备案的境外投资者(zhě)等，可(kě)根据《内(nèi)地与香港利率互换(huàn)市场(chǎng)互(hù)联互通合(hé)作管理暂行办法》（以下(xià)简称《办法》）相关规定参与“北(běi)向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者(zhě)可(kě)以签署的协议范围是什么？

　　答：根据(jù)《办法》，境内外投资者开展“北向互换通”交易前可以与交易对手(shǒu)方签(qiān)署(shǔ)经中国人(rén)民银行认可的衍生品主协议(yì)或其他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议以及中央清算衍生品执行协(xié)议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资者应当将(jiāng)是否签署协(xié)议、签署协议类型(xíng)等(děng)事(shì)项向中(zhōng)国外汇(huì)交易中(zhōng)心备案(àn)。目前，中(zhōng)国银行(xíng)间市(shì)场交易商(shāng)协会(huì)正在研究制定(dìng)“互换(huàn)通”衍生品协议(yì)，待其(qí)正(zhèng)式发布后(hòu)也可供境内外(wài)投资者选择签署(shǔ)。

　　三(sān)、“北向互换通”境外投资者的投资范围是什么？

　　答(dá)：“北向互(hù)换通(tōng)”境外投(tóu)资者现阶段可在银(yín)行间市场开展符(fú)合集中清算要求的人民币(bì)利率互(hù)换交(jiāo)易。

　　四、《办法》中认可的境外电子交易平台、境(jìng)内电子交易平台包括哪些？境外投资(zī)者的对手(shǒu)方、交易模式有哪些要(yào)求？

　　答：目前(qián)“北向(xiàng)互(hù)换通”下受认可的境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场需(xū)求(qiú)加入其他受认可的电子交易平台(tái)，受(shòu)认(rèn)可的(de)境(jìng)内电子交易平台(tái)为(wèi)中(zhōng)国外汇(huì)交易(yì)中(zhōng)心。

　　为便利境(jìng)外(wài)投资者开(kāi)展人民(mín)币利率互换交易，“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”参照“债(zhài)券通(tōng)”相关安排，由境内投资者（即“互(hù)换通”报(bào)价商）与境外投资者进行交易，“互(hù)换通”报价(jià)商名单可(kě)在中国外汇(huì)交易中心(xīn)网站上查询。

　　“北向互换通”交易在境内电子交(jiāo)易平台达成，交(jiāo)易一经达成即视为交易已确(què)认。境外投资者可通(tōng)过中国人(rén)民(mín)银(yín)行认可的境外电子交易(yì)平台与境内电子(zi)交易平台(tái)的连接(jiē)，向境内电子交(jiāo)易平台发送(sòng)交易指令，与“互(hù)换通”报价商达(dá)成交易。

　　五、中国人民银行认可的(de)境内清算机(jī)构和香(xiāng)港证监会认可(kě)的境外(wài)清算机构(gòu)包括哪些机(jī)构(gòu)？

　　答(dá)：目前，中国人民银(yín)行认可的境内清算机构为银行(xíng)间市场清算所股份有限公司(sī)（以下简称上海清算所），香港证监会认可的境(jìng)外清(qīng)算机构为香港交(jiāo)易所旗下香港场(chǎng)外结算有限(xiàn)公司（以(yǐ)下(xià)简称场外结算(suàn)公司）。

　　六、境(jìng)外投(tóu)资(zī)者开展集中清算的主要流程是？

　　答：境外投(tóu)资者(zhě)需要申请获得场(chǎng)外结算公司清算会员资格或作为清(qīng)算客户委(wěi)托场外结算公司综合清算会(huì)员代理清(qīng)算，并与场外结算公司综合清算会员签订客(kè)户(hù)清算协议。交(jiāo)易达成后，境内外清算机构对(duì)交易(yì)进行风控检查，对于符合集中清算要求的交易及时纳(nà)入(rù)集中清(qīng)算。境外机构通(tōng)过(guò)场(chǎng)外结(jié)算公司或(huò)其(qí)综合(hé)清算会员(yuán)完成保(bǎo)证金(jīn)及资金结算(suàn)。

　　七、“互换(huàn)通”下，境内外清算机构如何进行衍生品交易的合(hé)约替代？

　　答(dá)：合约(yuē)替代是指(zhǐ)清算机构作为中(zhōng)央对手方针对已成交的交易充当买方的卖方和卖方的买(mǎi)方(fāng)的一种法律安排，并据此与(yǔ)买方和(hé)卖方建立两个(gè)新合(hé)约，以清(qīng)偿买卖双方之间的初始债务。“北向互换通”业务中，境外与境内(nèi)参与者达(dá)成的(de)交易在经(jīng)过上海清(qīng)算所(suǒ)与场外结算公司的集中清算(suàn)审核后，上海清(qīng)算所(suǒ)与(yǔ)场外结(jié)算公司于当(dāng)日将交易进(jìn)行合约(yuē)替(tì)代，进入集中清(qīng)算，生成为三个独立的新合(hé)约，分别(bié)为境(jìng)外参与者与(yǔ)场(chǎng)外结(jié)算公司、场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)与上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所、上海清算(suàn)所(suǒ)与境内(nèi)参(cān)与者(zhě)之间(jiān)的合约。境(jìng)外与境内参与者之间将不再存在合同关(guān)系(xì)。对(duì)于未(wèi)纳入集(jí)中清算的交易，依照(zhào)成交双方约(yuē)定(dìng)的处置(zhì)方式进(jìn)行处置。

　　八(bā)、“互换通(tōng)”业(yè)务场景下的跨境资金(jīn)流动如何管理(lǐ)？

　　答：在“互换(huàn)通”业务(wù)场景下，上海(hǎi)清算所与场外结算公司(sī)之间的(de)跨(kuà)境资金结(jié)算主要通过人民(mín)币跨境(jìng)支付系统办理。同时，场外结算公(gōng)司(sī)可在境内银行开(kāi)立人民币基本存款账(zhàng)户和人民币“互换通”结算专用(yòng)存款账户（NRA账户），作为极端情况下应急结算安排(pái)。NRA账(zhàng)户收支范围包括：“互(hù)换通”交(jiāo)易结算资(zī)金、因“互(hù)换(huàn)通(tōng)”交易(yì)结算需要在应急情(qíng)况下所融入资金的(de)本息和费用以及(jí)符(fú)合中国(guó)人民银行规定(dìng)的其他收(shōu)入支出等。

　　此外，作为“互换通(tōng)”业务风(fēng)控(kòng)方案的一部(bù)分，上海清算所与场外结算(suàn)公(gōng)司将针对双方清算所之间(jiān)的风险敞口(kǒu)建立“互(hù)换通”资源池安(ān)排。双方向“互换通”资源池缴纳担(dān)保品，该资源池(chí)独立于每一中央对手方(fāng)从各自(zì)清算参与者收取和追缴(jiǎo)的保证(zhèng)金(jīn)、清(qīng)算基金之外，不用于任何会员机构的违约损(sǔn)失分摊(tān)。上海清算所(suǒ)向资源(yuán)池缴(jiǎo)纳的(de)资金存(cún)放在以场外结算(suàn)公司名(míng)义于境外开立的“互(hù)换(huàn)通”专用账户，场外结算公司向资源池缴(jiǎo)纳(nà)的资金(jīn)存放在(zài)以上海清算所(suǒ)名义(yì)于境内开立的“互换通(tōng)”专用(yòng)人民币/外币账户(hù)，相(xiāng)关账户内(nèi)资(zī)金可豁免跨境债(zhài)权债务登记及额度管理(lǐ)要求(qiú)。场外结算(suàn)公司与上海清算(suàn)所每日(rì)基(jī)于双方清算所之间的风险敞(chǎng)口计算“互换通”资源池要求，并(bìng)通过境内外存管银行办理(lǐ)人(rén)民币或外(wài)币资金的(de)跨境划转。

　　有汇报(bào)责任(rèn)的机构应当及时履(lǚ)行报送义务。上海(hǎi)清算所和境内资源池存管银行应(yīng)当向(xiàng)人民币(bì)跨境收付信息(xī)管理系统（RCPMIS）报送跨境人(rén)民币收(shōu)支(zhī)信息；被撤销(xiāo)的交(jiāo)易如涉及(jí)双边(biān)结算补偿金的，相关境内结(jié)算银行(xíng)应当进行(xíng)跨境人民(mín)币(bì)收支信息报(bào)送。上海清算(suàn)所、境内(nèi)投资者等(děng)相关主体(tǐ)应当按照规定履行国际收支统计申报义务，原则上“互换通”交(jiāo)易(yì)和资源池业务由上海清算所集中进行国际收支统计申报，补偿金等不(bù)经(jīng)由上海清算(suàn)所清算(suàn)的交易或资金收付，由境内投资者等(děng)相关主(zhǔ)体进行国际收(shōu)支统计申报。

　　九、如何理解“北向互换(huàn)通”实(shí)行额度管理？

　　答：为确保市场平稳(wěn)鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖运行(xíng)，“北向互换通”充分(fēn)考虑境(jìng)外投资者(zhě)投资银行间债券市(shì)场的情况，初期全市场每日交易净(jìng)限额为200亿元(yuán)人民(mín)币（即全部境外投资者通(tōng)过(guò)“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”开展利率互换(huàn)交易在轧差后的名义本金(jīn)净额每日不超(chāo)过200亿元人民币），清算限(xiàn)额(é)为40亿元人民币（即上海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)与场外结算公司之间净(jìng)头寸(cùn)对应的“互换通(tōng)”资源池(chí)风险敞口上限(xiàn)为40亿元人民币）。未来(lái)，可(kě)根据市场(chǎng)发展情况适时调整(zhěng)额度，并对(duì)外公布。

　　十、香港结算行应(yīng)当遵守的(de)人(rén)民币购售业(yè)务相关(guān)规(guī)定具体包括(kuò)哪些文件(jiàn)？

　　答：目前(qián)，关于人民币购(gòu)售业务的相关文件主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)：《中(zhōng)国人民银行关(guān)于明确跨境人民币业务相关(guān)问题的通知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国人民(mín)银行关于(yú)调整人民(mín)币购售(shòu)业务管理(lǐ)的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国(guó)人民银行关于拓宽(kuān)人民币购售(shòu)业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人民银(yín)行(xíng) 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人民银行办公(gōng)厅关于加(jiā)强境外金融机构(gòu)进入银行间外汇市场开展人民币(bì)购售(shòu)业务宏观审(shěn)慎管(guǎn)理(lǐ)有关(guān)事项(xiàng)的通知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人民币购售业务管理(lǐ)有关问题的(de)通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务(wù)境外参加行和境外清(qīng)算行(xíng)进(jìn)入银行(xíng)间外汇市场有关事项的公告》（中汇(huì)交公告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结算行在境内银行(xíng)间外汇(huì)市(shì)场(chǎng)平盘头(tóu)寸时，沿用现有境外清算行和境(jìng)外(wài)参(cān)加行的(de)业务模式(shì)、产品种类和信息报送等相关安排(pái)。根据《办(bàn)法》和(hé)人(rén)民币购售业务管理(lǐ)规定，香港结算行在境内银行间(jiān)外汇市场平盘头寸时，应当(dāng)确(què)保与其相(xiāng)关的境(jìng)外投资者(zhě)在(zài)本(běn)机构的资金(jīn)兑(duì)换是基于“北向互换通”的真实合理需(xū)求。

　　十一、如(rú)何(hé)理解“使(shǐ)用外汇参(cān)与交(jiāo)易(yì)的，其交易到期或(huò)不(bù)再继续参与的，原则(zé)上应当通过香港结算行兑(duì)换回外汇”？

　　答：为(wèi)方便持有外汇的(de)境外投资者(zhě)通过“北向互换通”投资(zī)内地银行间(jiān)金融衍生品市场，使用外汇的境(jìng)外投资者可在香港结算行办理外汇资金兑换，香港结算行由此(cǐ)所(suǒ)产生的头寸可到境内(nèi)银行间外汇市场平盘(pán)。初期，境外投资者可选择一(yī)家(jiā)香港结算行(xíng)办(bàn)理业务。香港结算行为(wèi)境外投资(zī)者办理外汇资金兑(duì)换(huàn)时，应当做好真实性(xìng)审核相关工作，确(què)保所(suǒ)兑(duì)换的资金用于(yú)“北向互换通”交易(yì)。其交易到期所得的(de)人(rén)民(mín)币资金，可继(jì)续投资，如用于非“北向(xiàng)互换(huàn)通”投资(zī)用途(tú)，应当(dāng)通过香港结算行(xíng)兑(duì)换(huàn)为外汇。

　　十二、“北向(xiàng)互换通”交易报告(gào)有哪些要求(qiú)？

　　答(dá)：境内外投资(zī)者和(hé)相关金(jīn)融市场基础设施应(yīng)当向中国人民(mín)银行认可的(de)交易(yì)报告库报告“北向互换(huàn)通”交易相关数据。中国外汇(huì)交易中心是中国人民银(yín)行认(rèn)可的“北(běi)向互换通”数(shù)据的交易(yì)报告(gào)库，在中国外汇交易中心达成(chéng)的“北向互换通”交(jiāo)易，境内外投资(zī)者无需另行报告。此外(wài)，中国人民(mín)银行(xíng)和相关监管(guǎn)部门可(kě)以根据需要(yào)向基础设施调取与境外投(tóu)资者投(tóu)资活动相关的数据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相(xiāng)关配(pèi)套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交易平(píng)台、境(jìng)内外(wài)清算(suàn)机(jī)构将制订配(pèi)套的业务规则等(děng)文件并(bìng)对外(wài)发(fā)布。

　　十四、“互(hù)换通”未(wèi)来有什(shén)么发展(zhǎn)计划？

　　答：未(wèi)来中国人(rén)民(mín)银行将根据市场(chǎng)发展情(qíng)况，适(shì)时(shí)增(zēng)加(jiā)投资品种，调整(zhěng)交易和清算额度，优化交易清算安排，为境外投资(zī)者提供更加(jiā)便(biàn)利高效的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具。另外，两(liǎng)地监管当(dāng)局将结合各方面(miàn)情况，在风(fēng)险可控、对等互利的原则下，适时研究(jiū)扩展至“南向互换通”。

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