美东时(shí)间周三，美联(lián)储(chǔ)发布的最新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本月(yuè)的会议上一致同意(yì)加息25个基点，但在是否有必要(yào)进一步(bù)加息的问(wèn)题上存在明显分歧，更多官员暗(àn)示他们(men)准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济发展与他们(men)目前的(de)预(yù)期一致，那么在(zài)这(zhè)次会议之后可(kě)能没有必要(yào)进一步(bù)收紧政策。”他们预期美国(guó)经济增长将放缓(huǎn)，这将消除进一步(bù)收紧货(huò)币(bì)政策(cè)的必要性(xìng)。

　　其(qí)他部分与会(huì)者(zhě)认为“在未来的(de)会议上可能(néng)有必(bì)要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预(yù)计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可(kě)能会(huì)继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对(duì)于(yú)美联储2％的(de)目标，目前(qián)的通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太高了(le)。与会(huì)者(zhě)指出，物(wù)价压力(lì)可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费(fèi)者(zhě)支出强于预(yù)期，劳动(dòng)力市(shì)场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压(yā)力(lì)对经济活动的影响被证明是(shì)温和的。

　　然(rán)而，也有(yǒu)委员们指出(chū)，信贷条件进(jìn)一步收(shōu)紧可能会(huì)减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些(xiē)都将支持正在进行的(de)产(chǎn)品和劳动(dòng)力市(shì)场供需(xū)再(zài)平衡，并降低(dī)通(tōng)胀(zhàng)压力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官(guān)员表示(shì)，通胀和经(jīng)济活动的放缓(huǎn)程度还不足以证明结束加息是合理的。但(dàn)包括(kuò)美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔在内的其他人(rén)暗示，他们可(kě)能更倾向于不加息，以评估过去加息的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在(zài)5月(yuè)初美联储宣布连(lián)续第十(shí)次(cì)加息(xī)后(hòu)，本(běn)轮(lún)紧缩周期已累(lèi)计(jì)500个基点，为上世纪(jì)80年代以(yǐ)来最激(jī)进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于全球经(jīng)济前景的不确(què)定(dìng)性和近期银行业的(de)压力，官员们透(tòu)露未(wèi)来(lái)的决策将转向更加依赖(lài)数据的方式。但麻(má)烦在于，变数(shù)太多了，无数变(biàn)量将(jiāng)决定加息周期是否会继(jì)续下(xià)去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍(biàn)对(duì)未(wèi)来(lái)收紧政策的程度表示(shì)不确定，在这(zhè)次利率决议之后，美联(lián)储官员(yuán)最(zuì)关注的还是掌握政策的主(zhǔ)动权，因此(cǐ)保留加息的选(xuǎn)择(zé)是有必要的(de)，接(jiē)下来该央毁掉一个老师最好的办法行大概率不(bù)会给出一(yī)个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会者强(qiáng)调，至关重要(yào)的是不要(yào)传达(dá)降息的可能性，或者已经排除了进一步提(tí)高利(lì)率的可(kě)能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上(shàng)决定继续调高利率或(huò)是维持(chí)利率不变都是(shì)有(yǒu)可(kě)能的。“即使(shǐ)6月(yuè)维(wéi)持利率不变，美联(lián)储(chǔ)仍有可能需(xū)要(yào)在(zài)今年晚些时候(hòu)加息(xī)。直到有明确证(zhèng)据表明通胀正在降(jiàng)温(wēn)之前(qián)，美联储都不(bù)应结束紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期的最(zuì)后一(yī)次，美联储极有可(kě)能(néng)在年底前(qián)降息25个基点。这种预期是基于(yú)这(zhè)样一种假设，即(jí)经济增(zēng)长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步(bù)加息问题上的分(fēn)歧，以及官员们(men)采取的是依赖数据的做法——这并不(bù)意味着他们(men)不会再次加息，但这肯定会(huì)支持这(zhè)样的观点(diǎn)，即(jí)他们现在(zài)对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于(yú)严(yán)重冲击市场(chǎng)的银行(xíng)业(yè)危机，美联储官员(yuán)们(men)对此专门进行了讨论。纪要(yào)指出(chū)，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经济学家曾指出(chū)，银行(xíng)业压力导致的信贷收(shōu)缩可能会(huì)使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重申了这一观(guān)点，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的(de)存款外流在3月底和4月基(jī)本停止(zhǐ)。尽管地区性银行(xíng)的股价在此(cǐ)期间进(jìn)一(yī)步下(xià)跌(diē)，但对绝大多数银(yín)行来说(shuō)，这(zhè)些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能(néng)力下(xià)降的预期，而不是(shì)对偿付能力(lì)的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加(jiā)剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报(bào)告中表(biǎo)示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最突出的主题是，围(wéi)绕地区(qū)性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态(tài)度，因为(wèi)存(cún)在太多的(de)不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高(gāo)度关注(zhù)的债务上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与会者(zhě)提到，必须及时(shí)提高债务上限，以避免(miǎn)金融体系和整体(tǐ)经济(jì)出现严重(zhòng)混乱(luàn)的(de)风险。

　　一些与会(huì)者指出了(le)美(měi)国国债市场有(yǒu)序运作的重要性，或强调了(le)有关(guān)当局继续解决与(yǔ)市场韧(rèn)性相关问(wèn)题的(de)重要性。一(yī)些与会者(zhě)强调，美联(lián)储(chǔ)应随时准备使用(yòng)其流动性(xìng)工具，以及(jí)微观(guān)审慎和宏观(guān)审慎监(jiān)管和监督工(gōng)具，以减轻(qīng)未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国会谈(tán)判代表(biǎo)继续举行(xíng)债务上限谈判。共(gòng)和(hé)党谈判代表格(gé)雷夫(fū)斯透(tòu)露，双方谈判没有(yǒu)取(qǔ)得任何进(jìn)展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资(zī)金(jīn)。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会在未来几周(zhōu)内耗(hào)尽(jǐn)资(zī)金(jīn)的不确定(dìng)性而言，美(měi)联储(chǔ)会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下(xià)美联(lián)储会(huì)倾向(xiàng)于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在(zài)可(kě)能松了一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在(zài)开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市(shì)场情绪(xù)，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论(lùn)上美国违约的毁掉一个老师最好的办法“X日”愈(yù)发临近(jìn)，美股(gǔ)市场周三仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯(sī)达(dá)克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘(毁掉一个老师最好的办法pán)铃声(shēng)敲响后(hòu)，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈(tán)判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这(zhè)边要求(qiú)白(bái)宫(gōng)接受10年(nián)的开支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行(xíng)讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内(nèi)达成(chéng)协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协(xié)议其实(shí)可以非常(cháng)快，但民主党需要意(yì)识到他们花(huā)了太多的钱。

　　根(gēn)据美国财(cái)政部周三发布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金为765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的“剧(jù)本(běn)”，美股原(yuán)本(běn)将在国会扯皮的(de)过程中进(jìn)入(rù)“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令市(shì)场重(zhòng)新看到炒作题(tí)材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令(lìng)市场震惊的(de)是，英伟达对二季度的营收指引(yǐn)为110亿(yì)美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预期(qī)的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超(chāo)20％，有(yǒu)望引发全球资本(běn)市场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个(gè)板块依然只有能(néng)源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重(zhòng)有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多数走弱，纳(nà)斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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