看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月(yuè)美国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重回荣(róng)枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年(nián)5月(yuè)以来新高。其中(zhōng)的(de)分(fēn)项(xiàng)指数释放价格压力再度升(shēng)温的警报(bào)信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出(chū)厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或者至少(shǎo)一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美国国债(zhài)价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收益率一度(dù)较(jiào)日(rì)内低位回(huí)升(shēng)10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四(sì)所创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最(zuì)近(jìn)一再表态(tài)支(zhī)持继续(xù)加息后(hòu)，黄金大(dà)幅回落，本月(yuè)内首次收(shōu)盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连续第(dì)二周因周五(wǔ)回落而全周(zhōu)累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业(yè)金(jīn)属总体(tǐ)继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开(kāi)始(shǐ)担(dān)心中(zhōng)国(guó)的(de)进(jìn)口铜(tóng)需求，加之全周经济增(zēng)长(zhǎng)前(qián)景的担忧(yōu)，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至(zhì)5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续回落(luò)，但凭(píng)借(jiè)周(zhōu)一大涨，全(quán)周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但(dàn)经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其(qí)受到美(měi)国能(néng)源部公(gōng)布上周(zhōu)库(kù)存不降反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年(nián)第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利(lì)率从75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去(qù)年，这(zhè)家(jiā)央行也已经经(jīng)历了(le)多次加息(xī)，总幅度达(dá)到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周四的声明中表(biǎo)示(shì)，此次(cì)加息主(zhǔ)要是由于(yú)3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价(jià)水平、外汇(huì)市场和货币(bì)总量变化，以对(duì)利率政策做出进一(yī)步(bù)调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布(bù)的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最高环比增速(sù)；同比通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在各类商(shāng)品和(hé)服务中，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方(fāng)面价格(gé)波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发(fā)布(bù)当天(tiān)，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品价(jià)格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发(fā)生严(yán)重旱(hàn)灾等。另一(yī)项市场(chǎng)预期调查(chá)报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为(wèi)这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多(duō)地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人(rén)面临(lín)严重雷(léi)暴(bào)风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多个地区持续(xù)遭到(dào)恶劣(liè)天气袭击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临(lín)严重雷暴的风(fēng)险。风暴(bào)预测(cè)中心表示，强雷(léi)暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄(é)河(hé)上游到五大(dà)湖地(dì)区将受到影(yǐng)响，部(bù)分地区(qū)的洪(hóng)水威(wēi)胁增(zēng)加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯(sī)特(tè)罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共(gòng)造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布(bù)该(gāi)州部(bù)分(fēn)地(dì)区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国(guó)总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引美(měi)联社报道(dào)，当地时间20日，美国保守(shǒu)派(pài)电(diàn)台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在(zài)过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节(jié)目(mù)在保守派中拥有(yǒu)了一(yī)批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期(qī)货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波(bō)表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下(xià)跌(diē)较(jiào)多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国(guó)经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月(yuè)可能再度加息(xī)。另(lìng)一(yī)方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月(yuè)出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量出现下(xià)滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产量低于(yú)110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴(chái)端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存(cún)偏低(dī)。马来(lái)西如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏(piān)低，导(dǎo)致近月产(chǎn)地(dì)报价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘(pán)压(yā)力更(gèng)大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印(yìn)两国(guó)旱季明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌(diē)入负(fù)值，印度还有毛豆(dòu)油和毛(máo)葵油(yóu)各200万吨的免(miǎn)税(shuì)额度(dù)，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印(yìn)度也取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因此，短期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)油低库存(cún)支(zhī)撑(chēng)价(jià)格(gé)，但(dàn)中长(zhǎng)期(qī)产地累库可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油料(liào)分(fēn)析师(shī)陈界正告诉期货日报记(jì)者(zhě)，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期(qī)去库继(jì)续支撑近月(yuè)价(jià)格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量位于(yú)历史同期最高(gāo)位，且未(wèi)来产区产量季节性恢复(fù)，国内、印(yìn)度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区(qū)产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差(chà)走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充(chōng)足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明显增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢高(gāo)空配(pèi)思路(lù)。

　　国(guó)内方面，陈(chén)界正分(fēn)析称，当前国内(nèi)库存较(jiào)高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但是4月18日(rì)给出(chū)了进(jìn)口利润(rùn)，新(xīn)增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消(xiāo)费疲软，去(qù)库(kù)不(bù)及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐(zhú)步去库(kù)，但未来产(chǎn)区压(yā)力逐步体现，预计(jì)进口利润将会逐(zhú)步修复，国内也(yě)将会不断买船(chuán)，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人气(qì)一般，成交不(bù)多，但(dàn)是到(dào)船迟滞，令(lìng)港口去库存加(jiā)快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船(chuán)到港较少，上(shàng)周(zhōu)港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周(zhōu)预计继续去库(kù)。后续需(xū)继(jì)续关注实际消费(如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉fèi)以(yǐ)及买船情况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启(qǐ)反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰(lán)出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一级(jí)大豆(dòu)油(yóu)现货价差也扩(kuò)大至240元(yuán)/吨(dūn)左右，但是自从菜(cài)豆(dòu)油(yóu)现货价差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及(jí)目前菜油(yóu)的累库程度还算(suàn)正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但是(shì)，菜油(yóu)的(de)基(jī)本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物(wù)油(yóu)消费增速不会(huì)像之(zhī)前那么(me)高。欧洲菜(cài)籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增多，增(zēng)产背景下可(kě)能再度(dù)对(duì)价(jià)格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的(de)影响，上周压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨(zhà)厂开机(jī)，预计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅(fú)累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下(xià)周将会(huì)继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维(wéi)持在24万吨以上的(de)水平，而且菜油(yóu)进口量预计会(huì)维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然(rán)是(shì)个未知数(shù)，总体来看，菜油的供应并(bìng)没(méi)有(yǒu)大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油(yóu)的需(x如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉ū)求还受到棉(mián)油、玉(yù)米油等其他小油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油价(jià)格需要保持(chí)竞争(zhēng)力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界(jiè)正认为，前期菜(cài)油的进口(kǒu)盘(pán)面(miàn)利(lì)润打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压(yā)力的影(yǐng)响，现货价格(gé)维持弱(ruò)势(shì)，进口端带动国内盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局(jú)较为明(míng)确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高(gāo)抛(pāo)空(kōng)的思路。后(hòu)续需要重点关(guān)注加拿(ná)大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国(guó)际市(shì)场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关(guān)注是否会有新(xīn)增(zēng)供应或(huò)者上游成本端的变(biàn)化(huà)因素(sù)的影(yǐng)响；另一方面，要关注(zhù)国内菜(cài)油(yóu)的(de)累库情况和国内豆(dòu)油的(de)价(jià)格，预计接下来(lái)一(yī)段时(shí)间，国内菜油价格(gé)会跟随(suí)豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供(gōng)需(xū)格(gé)局变化致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后其他地(dì)方油厂也(yě)在陆续恢复，下(xià)周开(kāi)始(shǐ)周(zhōu)度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同(tóng)期最高(gāo)的进口量(liàng)，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆(dòu)油(yóu)供应量将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持(chí)续(xù)2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆不断(duàn)过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢(huī)复开机(jī)。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机(jī)预计(jì)将会(huì)继续(xù)恢(huī)复提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低(dī)位，预计下周将会继续(xù)累库。现货市场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计(jì)本周全国(guó)大(dà)豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧(jǐn)张情(qíng)况有望逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆(dòu)油现(xiàn)货价(jià)格(gé)比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增加(jiā)，西(xī)南地区(qū)菜油对豆油的替(tì)代(dài)正在(zài)发(fā)生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格(gé)过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆(dòu)到港通关以(yǐ)及(jí)整体(tǐ)的开机(jī)情况。新一季美豆的(de)播种生长情况将决定豆(dòu)油盘面(miàn)的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供(gōng)应增(zēng)加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面(miàn)从目前(qián)的(de)低库存(cún)、高基差，转变(biàn)为累库加(jiā)基差下行的预期，即(jí)豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降(jiàng)库预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压(yā)力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应(yīng)的边际(jì)变化(huà)和需求预(yù)期都预(yù)示豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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