本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意(yì)到(dào)，本周后几个交易(yì)日(rì)，铁矿石(shí)期(qī)货一直处(chù)于下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石(shí)研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来(lái)成材消费持续低迷，市场(chǎng)对(duì)“第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对(duì)炉料端价(jià)格形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传(chuán)导至投资端(duān)尚需时间，一(yī)季度房屋新(xīn)开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国(guó)投安信期(qī)货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石(shí)分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期(qī)到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常(cháng)态(tài)，对(duì)补(bǔ)库(kù)不应(yīng)有过(guò)高期待(dài)。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约的(de)估(gū)值(zhí)有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不(bù)过由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度增大，价(jià)格逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口(kǒu)到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需(xū)总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后(hòu)市(shì)，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增(zēng)加。综合来(lái)看，预计(jì)下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修范围第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手扩大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱，近期(qī)供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整(zhěng)体依(yī)然承(chéng)压。持(chí)续调整(zhěng)后压力(lì)得到基本释(shì)放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年(nián)大基调是经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为(wèi)波折(zhé)，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不(bù)是太(tài)突出(chū)，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬，后期(qī)关键仍(réng)是需求复(fù)苏力度。

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