金融界5月(yuè)22日(rì)消(xiāo)息(xī) 悄然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市(shì)竟然奇(qí)迹般的(de)活(huó)过来(lái)了，甚至还(hái)在不断挑战新高(gāo)，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今(jīn)年以来日经(jīng)225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本(běn)股(gǔ)市几经(jīng)挣扎(zhā)但(dàn)是最终都黯淡收(shōu)场(chǎng)，但是似乎(hū)这(zhè)次有点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街(jiē)大(dà)鳄(è)”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地(dì)缘(yuán)政治(zhì)的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易所集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的外国人净购(gòu)买(mǎi)量。不(bù)过，日(rì)本企业部门(mén)仍然是日本股票的(de)最(zuì)大净买家，年(nián)初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这(zhè)其中也包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱(qián)味道(dào)的(de)巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯(bó)克(kè)希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商(shāng)事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对(d年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停uì)日本(běn)五大(dà)商社的(de)股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本(běn)持有的股票比在美(měi)国以外任何其他国家(jiā)都多。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和(hé)这五家(jiā)公司都(dōu)有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的(de)一(yī)大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚至这件(jià年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停n)事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是(shì)为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉大家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

   多位(wèi)大(dà)佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民拜(bài)访了日本首相岸田文(wén)雄(xióng)。黑石集团两年前在日(rì)本(běn)一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着更(gèng)多投资(zī)机会(huì)。

　　同一时(shí)期，黑石集(jí)团最主要的竞(jìng)争(zhēng)对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初(chū)造访日本(běn)东(dōng)京的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

    日本受益于(yú)地缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日本股市(shì)一直都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今(jīn)似乎(hū)局面发生(shēng)了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会(huì)上解释(shì)了抄底日(rì)本股市(shì)，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子(zi)也(yě)有所保留。站在事后马后(hòu)炮的角度看，对股市拥(yōng)有独特(tè)理解的巴菲特对国(guó)际(jì)地缘(yuán)政治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国(guó)际(jì)地缘政治格局巨(jù)变。在新的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的(de)经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资(zī)开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局(jú年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停)，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏感变化的巴菲特(tè)，一(yī)直在等待出手的(de)时(shí)机。直到(dào)新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲(fēi)特(tè)终于等到了被低估的日本资(zī)产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商社(shè)也(yě)用业绩(jì)证明自(zì)己的确被低估了。据(jù)日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全(quán)部(bù)出(chū)炉。5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本(běn)基本面发生的变化，日本监管层(céng)的助推也是一股不容忽视的力量。日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价(jià)值的(de)修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所为了(le)改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的(de)情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要(yào)求上市公司提高企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波(bō)回购热(rè)潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高(gāo)盛(shèng)也(yě)出来高喊日(rì)本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未(wèi)来将(jiāng)走(zǒu)向(xiàng)何(hé)方(fāng)，一切(qiè)将由(yóu)时间给出(chū)答(dá)案吧。

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