射频芯片领域面临变局，下游市场增速放缓叠(dié)加进入竞(jìng)争红海，海外巨(jù)头(tóu)已(yǐ)开始寻求业务转(zhuǎn)型。

　　今日，射频芯片(piàn)厂商(shāng)慧智微正式(shì)在科创(chuàng)板上市。公司股价开(kāi)盘破(pò)发，跌(diē)9.75％。截至收盘，慧智微报19.05元(yuán)/股，较发行(xíng)价跌去8.94％，目前(qián)总市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一(yī)级市场受(shòu)到(dào)资(zī)本热捧。据公司上(shàng)市文件，慧(huì)智微于2018年末(mò)开(kāi)始进入融资快车道，先后引入了华(huá)兴资(zī)本、元(yuán)禾璞华、大基金二期、红(hóng)杉(shān)中国、IDG资本、光速中国以(yǐ)及金沙江创投等一系列外部(bù)机(jī)构(gòu)股东。截(jié)至上(shàng)市前，大基金(jīn)二(èr)期(qī)、广(guǎng)发(fā)信德以(yǐ)及(jí)金沙江(jiāng)创(chuàng)投(tóu)为持(chí)股达5％以上的外部机构(gòu)股东，持(chí)股(gǔ)比例(lì)分别(bié)为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是，与慧智微产品结构相(xiāng)似的唯(wéi)捷创芯(xīn)，上市首日也(yě)走(zǒu)出了破发(fā)的行情，该公司股价于去年(nián)下半年触底回升(shēng)，但(dàn)截至今日收盘(pán)股价仍(réng)略低于发行价。

　　二(èr)级市(shì)场(chǎng)遇冷背(bèi)后，是射频领域正(zhèng)面临变局。目前，正(zhèng)射(shè)频需(xū)求走向疲软。Yole数据显示，由于智能手机增速放缓以团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月(yǐ)及5G普(pǔ)及潜力有限等因(yīn)素(sù)影响，预计(jì)到(dào)2028年射频前端市(shì)场年复(fù)合增长(zhǎng)率(lǜ)约为5.8％。博通、Skyworksi以及(jí)Qorvo等(děng)多家全球射频芯片巨头，近年来(lái)也在响应市场变化谋(móu)求射(shè)频(pín)芯片(piàn)业务以(yǐ)外的转型。

　　《科创板日报》记者(zhě)注(zhù)意(yì)到，当(dāng)前(qián)，射(shè)频(pín)领域仍有飞骧科技、康(kāng)希通信(xìn)等公司(sī)正排队IPO。

　　▌引入大基金二期等(děng)多(duō)个知名(míng)资方(fāng)

　　公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示(shì)，慧(huì)智微成(chéng)立(lì)于2011年，主营(yíng)业务为射频前端芯片及(jí)模组的研发、设计和(hé)销售，下游应用领域主要包括(kuò)智能(néng)手机以(yǐ)及物联网，客(kè)户(hù)包括三星、OPPO等(děng)智能(néng)手机品牌，闻泰科技等移动终端设(shè)备ODM厂(chǎng)商，以(yǐ)及移远通信等(děng)无(wú)线(xiàn)通信(xìn)模组厂商。

　　据招(zhāo)股书，2020-2022年(nián)，公司分(fēn)别(bié)实现营业(yè)收入2.07亿元、5.14亿元以及3.57亿(yì)元；公司(sī)当前仍处于亏(kuī)损状(zhuàng)态，净亏损额分别为9619.15万元、3.18亿(yì)元以(yǐ)及(jí)3.05亿(yì)元。

　　对于公司亏损持续的原因，慧智微在招股文(wén)件中称，是由于(yú)持续(xù)进行高额研发投入；下游客户集中且具有产(chǎn)品验(yàn)证周(zhōu)期，尚(shàng)未形(xíng)成规模(mó)效应；市场竞争激烈，叠加下游去库存(cún)周期影响，公司产品毛利空间受挤压。

　　研(yán)发投入方面，近(jìn)三年的(de)总(zǒng)额分别为(wèi)7588.54万元(yuán)、1.16亿元以及1.85亿元，占营收比例(lì)分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面，近三年(nián)公司的综合毛利(lì)率分别为6.69％、16.19以(yǐ)及(jí)17.97％，远低于同行业头部卓胜微50％左右(yòu)的毛利(lì)率水平，也不及和(hé)慧(huì)智微(wēi)产(chǎn)品结构更接近的唯捷创芯，后者毛利(lì)率为(wèi)30％上下。

　　在自(zì)身造血(xuè)能力不足(zú)，但仍要抓紧(jǐn)扩(kuò)大(dà)规模(mó)的情况下，慧智微开启了对外融资之路。公开信息显示，公司于2018年末开始进入(rù)融资(zī)快车道，尤(yóu)其(qí)是(shì)冲刺IPO前的2021年，其在一年内完成了三轮融(róng)资，众多知名(míng)资(zī)方(fāng)，包括大(dà)基金二期、元禾璞华、红杉中国、IDG等也(yě)是在这一阶段对慧智微进入了(le)慧智(zhì)微的股东序列。

　　据招股书(shū)，截至IPO前，大(dà)基金二期(qī)、广发信德以及金沙江创投(tóu)为持(chí)股达5％以上(shàng)的外部机构股东，持股比(bǐ)例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联(lián)社创投(tóu)通(tōng)-执中数据显示，从当(dāng)前的股价情况看(kàn)，大基金二期在投资慧(huì)智微的近两年时(shí)间里，实现(xiàn)了近2.5倍的账面回报(bào)，而较大(dà)基金二期晚(wǎn)3个月进入(rù)、并在后(hòu)一轮持续加注的红杉(shān)中国，平(píng)均持股成本(běn)增至(zhì)13.78元/股，当前(qián)实(shí)现账(zhàng)面(miàn)回报1.38倍(bèi)。

　　▌射频(pín)芯片领域面临变局

　　慧智微招股书显示，公司目前(qián)有超过(guò)接近67％的(de)收入来自于手机领域。当前，智(zhì)能(néng)手机出货量(liàng)的(de)大幅下降，已经(jīng)对慧智(zhì)微的(de)业(yè)绩造成了冲击，而市场对智能(néng)手机(jī)未来增速持续放缓的预期，也让(ràng)资本市场对包括慧智微在内(nèi)的射频芯片厂商做(zuò)出了重新思考(kǎo)。

　　根(团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月gēn)据Yole的数据，2021年射频前端的市场为190亿美元以上，2022年由(yóu)于手机(jī)市场的下滑(huá)，射(shè)频前端市场规模(mó)与2021年的市场相(xiāng)差无(wú)几(jǐ)。而接下来，由于(yú)智能(néng)手机的温(wēn)和增(zēng)长以及5G普(pǔ)及的潜力有限，预计到2028年射频前(qián)端的市场年复合增长率约为5.8％，将达到269亿美(měi)元。

　　与慧智微有着相(xiāng)似产(chǎn)品结构，同样(yàng)在IPO前获豪华(huá)股(gǔ)东(dōng)突击入股的射频龙头唯捷创芯，在(zài)去年4月科创板上(shàng)市时(shí)，也(yě)遭遇了破(pò)发的行情，上市首日跌36％。尽(jǐn)管在去(qù)年10月(yuè)跌(diē)至(zhì)30元每股的(de)价格后止跌团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月回升(shēng)，但截至今(jīn)日(rì)收盘，唯捷创芯股价(jià)仍低于66.6元/股的发行价，报(bào)61.19元/股。

　　近几年，全球(qiú)多家射频芯片(piàn)领域的巨头厂(chǎng)商都在谋求(qiú)转(zhuǎn)型(xíng)，拓(tuò)展射频以外的业(yè)务(wù)领域。以Qorvo为例，除了原(yuán)有(yǒu)的射频(pín)芯(xīn)片外，其还增加了(le)UWB、matter、SiC器件(jiàn)、MEMS等产(chǎn)品，下游触(chù)角延伸至汽车、物联网、电源等领域。

　　国内方面，射频领(lǐng)域正呈现出一(yī)片红海的竞(jìng)争(zhēng)格局(jú)，由于(yú)入(rù)局者众，且产品仍集中在中(zhōng)低端市场(chǎng)，各射频芯片厂商只能再(zài)卷价格，进一步压低了(le)自(zì)身的利(lì)润空间。

　　射(shè)频厂商三伍微(wēi)电子创始人钟林(lín)此前曾表示，国产射频前端(duān)芯片杀价(jià)已经无(wú)底线，而预计未来每个(gè)射频细分赛道(dào)还会有更多竞争者进入，往(wǎng)后(hòu)三年射频芯片厂商将面临更(gèng)大的生存和竞争压力。

　　目前，一级市场(chǎng)对射频(pín)芯(xīn)片厂商的关注亦有(yǒu)所下降，截至目前(qián)，今年共有9家(jiā)射频芯片厂商宣(xuān)布完成融(róng)资，而在(zài)2021年上(shàng)半年(nián)，这个数据是(shì)近50家，且(qiě)投资机(jī)构(gòu)涵(hán)盖了投资机构涵盖了中金资本、红(hóng)杉资本(běn)中(zhōng)国(guó)、小米长江产(chǎn)业基金、深创投等知名机(jī)构。

　　当前(qián)，射频领域(yù)仍有飞(fēi)骧(xiāng)科技、康希通信等公司(sī)正排队(duì)IPO。

　　慧智微在招股书中(zhōng)表示，本(běn)次(cì)IPO募得(dé)资金将(jiāng)用于芯片测设(shè)中(zhōng)心建设、总(zǒng)部基地及上(shàng)海(hǎi)和广州研发(fā)中心(xīn)建设以及补充流动资(zī)金。具体战略规划方(fāng)面，其表(biǎo)示将巩固在5G射(shè)频前端领域取得的(de)市场地(dì)位，增加(jiā)头部客(kè)户的(de)市场份(fèn)额；技术(shù)上跟进射频前端技术迭代，优化可重(zhòng)构技术框架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段(duàn)的应(yīng)用；产品(pǐn)上加大对上游滤波器、多工器的(de)产业链(liàn)布局，拓展 L-PAMiD 等更(gèng)高门槛的(de)产(chǎn)品系列。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月