今(jīn)年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在(zài)人工智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以来业(yè)绩(jì)最(zuì)领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在(zài)人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算(suàn)机行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出(chū)了(le)波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最(zuì)新观点备(bèi)受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的(de)背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基(jī)金一(yī)季(jì)度(dù)主要投资(zī)在人(rén)工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅(fú)度(dù)的(de)调整。相较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些(xiē)表现较(jiào)好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报(bào)并没有保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去(qù)年(nián)三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)另(lìng)外(wài)一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变(biàn)化(huà)，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报(bào)中写道，主要布局(jú)芯片板块，在(zài)当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分领域(yù)，在一(yī)季度都(dōu)到(dào)了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业(yè)下行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛(máo)利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来(lái)需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何(hé)级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途(tú)末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极(jí)限施压(yā)之后，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另(lìng)一(yī)方(fāng)面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产化率却(què)取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来(lái)业(yè)绩(jì)最强的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报(bào)端，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基金在(zài)一季度规模(mó)均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积(jī)极回(huí)报(bào)之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年(nián)底的(de)293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规(guī)模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方(fāng)向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合润基金(jīn)一季度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威(wēi)视(shì)在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示(shì)，AI技术(shù)对海康威视的(de)营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务(wù)是(shì)为云计算和人(rén)工智(zhì)能领域提提供(gōng)吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球(qiú)布(bù)局、国内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的(de)四(sì)只个股在(zài)一季度退出兴全(quán)合润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互(hù)联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心(xīn)竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思路(lù)和(hé)路径(jìng)。从股(gǔ)票(piào)持仓来(lái)看，一季度末(mò)该基金(jīn)股(gǔ)票(piào)市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的(de)态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国大(dà)陆(lù)、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基(jī)金净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民(mín)航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新进前(qián)十(shí)大重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航光电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季(jì)报中写(xiě)道(dào)，一(yī)季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大(dà)概(gài)率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在(zài)一(yī)季度(dù)末(mò)期逐(zhú)步逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造(zào)了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致(zhì)对部分行业(yè)的定价出(chū)现了较为显著的(de)偏离(lí)。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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