在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去库(kù)存(cún)进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒(méi)体开放(fàng)日(rì)上作出(chū)一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂商(shāng)们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能(néng)有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了(le)锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两(liǎng)日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区(qū)间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观(guān)察来(lái)看(kàn)，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在(zài)一季度是处(chù)于投(tóu)标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规(guī)模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产能(néng)复(fù)苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提(tí)升(shēng)已经有了立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来(lái)看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上(shàng)，同(tóng)样的(de)情况也发生在宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们(men)依然(rán)判断(duàn)今年新能源(yuán)汽(qì)车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个(gè)项目(mù)相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报显示(shì)，其(qí)截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)平保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高科(kē)高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在(zài)江西宜春(chūn)碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少(宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池(chí)本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时(shí)间(jiān)，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安(ān)全库存(cún)。若(ruò)下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意的是(shì)，在去(qù)库存的过程中，国(guó)轩高科也在(zài)积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁德时代也(yě)作(zuò)出(chū)判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观点。他预计，储能(宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗néng)行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半(bàn)年放量，而国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季(jì)度(dù)开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据(jù)显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电(diàn)池上升空间更(gèng)大(dà)，“这是(shì)一个(gè)需求量(liàng)大于供(gōng)应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节(jié)，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求，每年到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是(shì)在二季(jì)度以后，目前订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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