投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景(jǐng)气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算力的(de)先(xiān)进技(jì)术，英伟达(dá)公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达(dá)到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望再(zài)次(cì)突(tū)破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中国官(guān)九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的(de)影响。”除了(le)英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注(zhù)热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内(nèi)容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人工(gōng)智(zhì)能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布(bù)局英伟达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)通达(dá)信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一共包含(hán)32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面有业(yè)务(wù)上的合作(zuò)。从公募(mù)基(jī)金一季度末的数据来看，部分(fēn)被(bèi)纳入重仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达(dá)公司股票的公募(mù)基(jī)金主要集中在能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规(guī)模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年(nián)一季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金(jīn)中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模(mó)最高的是(shì)广发全(quán)球精选，该(gāi)只基金今年一(yī)季(jì)度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告(gào)诉《国际金融(róng)报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科(kē)技股(gǔ)年初至今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十(shí)亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决(jué)方案的提(tí)供(gōng)商(shāng)，英伟达(dá)公司(sī)是(shì)今年AI概(gài)念(niàn)热潮中的另(lìng)一大赢(yíng)家，该(gāi)公(gōng)司今年一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在(zài)数据中心业(yè)务(wù)的营收创历史新高，远好于(yú)市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的(de)投资者而(ér)言(yán)，英伟达和(hé)微软在内的(de)众多(duō)美股科技股公司(sī)是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的(de)公司(sī)将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们(men)的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作(zuò)为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业(yè)成(chéng)交热度上升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的(de)跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处于(yú)主动去库存阶(jiē)段，行(xíng)业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导体重回(huí)弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分(fēn)析师秦洪告(gào)诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的(de)算力(lì)芯片业务快速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后的产(chǎn)能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半(bàn)导体设(shè)备业(yè)绩高增(zēng)长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势(shì)值得期(qī)待(dài)，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值(zhí)回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发(fā)展之间(jiān)存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜(yí)在(zài)股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具(jù)体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核(hé)心竞争力的(de)投资标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要避(bì)免没有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合(hé)适的价格买入，否则很可能会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不(bù)要将资金(jīn)全押一个赛道。

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