5月10日，有消息称部分银行相关部门收到《关(guān)于调整协(xié)定存(cún)款及通(tōng)知存(cún)款自律上限的通知》，四大国(guó)有银行协定存款和通知存款自律上限的(de)下调幅度(dù)为(wèi)30BP，其它金(jīn)融机构(gòu)下(xià)调(diào)50BP，调整自2023年5月15日起执(zhí)行(xíng)。本次拟(nǐ)下调(diào)中(zhōng)协定(dìng)存(cún)款更多是对公(gōng)业务，而通知存(cún)款则(zé)集中于短(duǎn)期(qī)存(cún)款(kuǎn)。

　　就本次协定存款(kuǎn)及通知(zhī)存款自律上限拟下调(diào)的背景、影响，后续货(huò)币政策走向等，记者(zhě)采访了招(zhāo)商基金研究部首席经济学(xué)家李湛、长城(chéng)基(jī)金总经理助理兼现金管理(lǐ)部总经理邹德(dé)立、鹏扬基金固定(dìng)收益副总监兼(jiān)鹏(péng)扬利泽基金(jīn)经理陈钟(zhōng)闻、平安基(jī)金、光大保(bǎo)德信基金、德邦基金等公募(mù)基金公司及投研人(rén)士。

　　在业(yè)内看来(lái)，本轮调(diào)降更多是(shì)出于(yú)推进利率市场化改革深(shēn)化大背景的考虑。对银行而(ér)言，存款利率下(xià)调(diào)有助于减(jiǎn)少存(cún)款定价的无序竞争，降低银行负债(zhài)成本；同时本次降息有助于促进投资(zī)、消费，也被看作是促(cù)进宏观经(jīng)济复(fù)苏的表现。

　　长期来看，存(cún)款利率下行(xíng)仍是(shì)大势所趋。2023年经(jīng)济有所复苏，进(jìn)一步降低贷款利率的紧(jǐn)迫性不(bù)高，但银(yín)行普遍以量(liàng)补价，使得贷款价(jià)格(gé)战(zhàn)激烈(liè)，贷款(kuǎn)利率很难上(shàng)行。预(yù)计(jì)下半年(nián)货币政策不会出现急转弯，延续稳健货币政(zhèng)策基调。

　　延(yán)续银行存款利率调(diào)降的趋势

　　中国(guó)基(jī)金报记者：四大国有银(yín)行为何下调协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款自律上(shàng)限？

　　李湛：我们认(rèn)为(wèi)，当前调(diào)降更多是出(chū)于推进(jìn)利率市场(chǎng)化(huà)改革深化(huà)大背景的考虑。2022年4月，央行指导(dǎo)利(lì)率(lǜ)自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行(xíng)参考(kǎo)以10年(nián)期(qī)国债(zhài)收益(yì)率为代表的债券市场利率和(hé)以1年期LPR为代(dài)表的贷款市场利率，合理调整存款利(lì)率水平。

　　随后，国(guó)有大行(xíng)去年9月(yuè)下调(diào)存款利率，中小银行陆续跟进下调存款利率。今年(nián)4月市场利(lì)率定价(jià)自律机制(zhì)发(fā)布(bù)《合格(gé)审(shěn)慎评估实施办法（2023年修(xiū)订版(bǎn)）》，在相(xiāng)关指标中引入了存款定价惩罚措施。而(ér)此前4月(yuè)部(bù)分中小银行(xíng)、农商(shāng)行(xíng)存款利(lì)率下(xià)调，5月5日(rì)浙商(shāng)、渤海、恒(héng)丰三家股(gǔ)份行(xíng)挂牌利(lì)率(lǜ)下调，均是在利率市场(chǎng)化(huà)改革推进背景(jǐng)下，银(yín)行出于自身经营考(kǎo)虑(lǜ)的(de)自发行(xíng)为。

　　邹德立：银行(xíng)近年息差(chà)不断(duàn)下行(xíng)。在(zài)资产端定价压(yā)力较大且存款持续(xù)高增的情况下，压降存款成本成为改(gǎi)善息(xī)差的(de)重要手(shǒu)段。此外，2023年以(yǐ)来(lái)银行(xíng)贷款向企业(yè)固定资(zī)产投(tóu)资传导较弱，下调(diào)协定存款及通知存款自律上限有利于对(duì)公(gōng)客户(hù)留存的(de)活(huó)期资金投向实(shí)体经济。

　　陈钟闻(wén)：首先，近年(nián)来(lái)市场利率整体下行(xíng)，实(shí)体经济综合融资(zī)成本不断(duàn)下降，银行资产(chǎn)端收益下降较为(wèi)明显(xiǎn)；第二，银行(xíng)整(zhěng)体净(jìng)息差(chà)持续(xù)走低，银行利(lì)润空间压缩明显；第(dì)三，企业和居民风险偏好(hǎo)大(dà)幅(fú)下降导致存款增长比较明(míng)显，存款市场供需(xū)关系发生(shēng)了(le)变化，降低了银(yín)行高吸揽储的必要性；第四，协定存款和通知存(cún)款介于活期与(yǔ)定期存款之(zhī)间，自2022年存款(kuǎn)自律机(jī)制对于(yú)活期存款(kuǎn)与定期存款利(lì)率进行了几(jǐ)轮调整，本次将协(xié)定存款(kuǎn)与(yǔ)通知存款自律上限下调也是要将存(cún)款产品线(xiàn)的(de)调(diào)整进行统一(yī)，全面(miàn)缓解银行负债压力。

　　综合各项因素，银行从自身(shēn)经营情况考虑，顺应市场(chǎng)趋势，通过自律机制协(xié)调调降负债成本，有(yǒu)利于提升银行放贷意愿，抑制资金脱实向虚，更好的落实央行宽信用(yòng)的(de)政(zhèng)策贯彻落(luò)实。

　　平安基金：中国(guó)的存款利率管控为上限管(guǎn)控，贷款(kuǎn)利(lì)率则为(wèi)下限管控，近年(nián)来(lái)贷(dài)款利率下限(xiàn)管控彻底取消。存款(kuǎn)利率定价方式的改变也拉开序幕(mù)，2022年(nián)4月利率(lǜ)自律机制建立(lì)以(yǐ)来，4月和9月经(jīng)历了两(liǎng)轮(lún)大规模存(cún)款利(lì)率下降，主(zhǔ)要(yào)是大行和股份(fèn)行参与，今(jīn)年以来(lái)的调整更(gèng)多是延续去(qù)年9月这一轮存款利(lì)率(lǜ)下调(diào)，中小银行补充(chōng)下调。

　　另外，考评(píng)制度(dù)由(yóu)原来的激(jī)励为主引入惩罚措施，加速了(le)中(zhōng)小银行(xíng)存款利率补降的进(jìn)度。就今年的经济背景而言，疫后(hòu)脉(mài)冲式复苏后经济边际走弱，经济修(xiū)复存在波折。目前(qián)居民(mín)超额储蓄高增，实(shí)体融资需求有限(xiàn)，银行存款(kuǎn)增加，降低(dī)存款利率可以引导减少信贷(dài)套利，助力(lì)经(jīng)济增长。从(cóng)银行的角度，净(jìng)息差不断压缩，银行经营压力增大(dà)，调整(zhěng)存款成本成为改善(shàn)息差的重要手段。

　　光大保德信基大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物金：下调协定存(cún)款及通知存(cún)款自律(lǜ)上限，主要影响对公客户(hù)在(zài)商业银行的活期(qī)类存(cún)款收(shōu)益，延续近期银行(xíng)存(cún)款利(lì)率调降的趋势。

　　一方面，有(yǒu)助于缓解商业银行净息差收窄趋势，特别是中小行高(gāo)息揽(lǎn)储的成本压力(lì)；另一方(fāng)面，有利于引导超额储蓄向(xiàng)消费投(tóu)资转化，符(fú)合(hé)“不搞大水(shuǐ)漫灌”、“盘活存(cún)量(liàng)资金”的定位(wèi)。

　　德邦基金：存(cún)款利率机制创设以(yǐ)来，两轮利率调(diào)降都集(jí)中在活期和定期存款，实际上忽略(lüè)了这些介于活期和(hé)定期存款之(zhī)间(jiān)的存(cún)款的利率调整，当下有必要一次性调(diào)整通知存款和协定存(cún)款利率上(shàng)限(xiàn)，保证存款利率下(xià)调的有效性。银行(xíng)一季度净息差水平(píng)均创历史新(xīn)低，上市(shì)银行整体净息差(chà)由(yóu)22年(nián)Q4的1.93％降至(zhì)23年Q1的1.75％。因此通(tōng)过存款利率下调可以(yǐ)有(yǒu)效(xiào)降低(dī)银行负债成本，增(zēng)厚(hòu)息差，缓解(jiě)银(yín)行经营压力。

　　存款(kuǎn)利率下行仍(réng)是大势所趋

　　中(zhōng)国基金报：今年(nián)“降息(xī)潮(cháo)”迭(dié)起(qǐ)，这是未来(lái)大趋(qū)势吗？

　　邹德立(lì)：对(duì)于4月份社融数据，居民贷款偏(piān)弱之(zhī)外，企(qǐ)业(yè)贷款也在边际(jì)转弱，但企业中长期贷款同比多增(zēng)幅度较(jiào)大。在(zài)这种背景下，MLF利率(lǜ)是否下调，还要进一(yī)步观察5-6月信贷情况(kuàng)。对于存款利率，2023年银行息差压力增大，控制存款成本成为当务之急。中小银行或有动力(lì)持续主动下调存款利率(lǜ)。长期来看，存款利率(lǜ)下行仍(réng)是(shì)大势所趋。因此银行降息(xī)潮可能仍聚(jù)焦于存款利(lì)率下调。

　　此外，广(guǎng)义上(shàng)的降息潮(cháo)不(bù)仅仅集(jí)中(zhōng)在银行领域。以地方(fāng)债为例，2022年后广东、上海、深圳、江苏(sū)、浙江等发达地(dì)区地方债发行(xíng)利差降至(zhì)10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于资质(zhì)较(jiào)好的发债主体，其信用债收益率仍(réng)有下行趋势和(hé)空间。

　　陈钟闻：首先，利率(lǜ)的方向仍是(shì)由实(shí)体经(jīng)济资金供需决定(dìng)的，而央行的政策(cè)利率、基准(zhǔn)利(lì)率在一方面要合适顺应市场(chǎng)环(huán)境(jìng)，一方面也(yě)代表着政策意愿(yuàn)强(qiáng)调信号意义(yì)的作用。今(jīn)年是真正疫后复(fù)苏的第一年，我们仍面临内生(shēng)动力不强需(xū)求不(bù)足的(de)情况，央行已经通过降准(zhǔn)以及结构性货(huò)币政策等(děng)多项举措给予了实体(tǐ)经济所需(xū)的一定的(de)资金投放支持(chí)，有效(xiào)降低了实(shí)体综合融资成本(běn)，后续需要财政(zhèng)政策产业政策等配套政策继续激活内生动力扭转预(yù)期。

　　当(dāng)前央行(xíng)需要观察跟踪经济运行情况，短(duǎn)期调整政策利(lì)率的(de)概率不大(dà)，但仍会维持资金合理充(chōng)裕的环境，故(gù)从(cóng)银行资产端的角(jiǎo)度(dù)来讲，贷款利(lì)率(lǜ)或仍维持低位(wèi)，后续是(shì)否进一步(bù)下(xià)调要(yào)看实(shí)体经济复苏的情况。银行负债端，存款基准利(lì)率下调的(de)概率不大，而存款利率上限(xiàn)的调整空间(jiān)仍存在，而是(shì)否进一步下调要看银行自身经(jīng)营需要(yào)。

　　光大保德信(xìn)基金：2022年4月，人民银行指(zhǐ)导利率自律机制建立了存款(kuǎn)利率(lǜ)市场化调整机制，自律(lǜ)机(jī)制成员银(yín)行参考(kǎo)以10年(nián)期(qī)国债收益(yì)率(lǜ)为(wèi)代表的(de)债券市场(chǎng)利率和以1年期LPR为代表的(de)贷(dài)款市(shì)场利率，合理调整存款利率水平(píng)。在(zài)存款利(lì)率(lǜ)市场化调整机制(zhì)作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下调(diào)存(cún)款利(lì)率(lǜ)。

　　2023年4月(yuè)，《合格大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物审(shěn)慎评估(gū)实施办法（2023年修订版）》新增(zēng)存(cún)款利率市场化定价情况作为合格(gé)审慎评(píng)估的扣(kòu)分(fēn)项，引发中小银行跟(gēn)随调降存款利率。我们(men)认(rèn)为(wèi)，通过(guò)存款(kuǎn)利率下行，稳定商(shāng)业(yè)银(yín)行净息差进而保持贷款利(lì)率维(wéi)持低(dī)位或继续下行，最终有利于社(shè)会融资成本下(xià)行。

　　德邦基金：从(cóng)日前(qián)公布的(de)金融数据看， M1增(zēng)速回(huí)升，M2-M1略有收窄，需求边(biān)际弱修复趋势或仍(réng)在。近(jìn)期国债(zhài)利率持续下(xià)行，银行间利率下行(xíng)，叠(dié)加银行(xíng)存款(kuǎn)定价下调，4月社(shè)融信贷低于预期，国内降(jiàng)息预期(qī)被进一步强化。海外来看，全球经济进入衰退周(zhōu)期，加息周期(qī)基本结束，后续有望逐步迎(yíng)来(lái)降息高峰。

　　平(píng)安基金：目前，我(wǒ)国国有大(dà)型商业银行和股份制商业银(yín)行的定期(qī)存款(kuǎn)利率已(yǐ)告别“3时代”。压降存款成本仍是大势(shì)所趋。一方面，银行(xíng)仍有净(jìng)息差压(yā)力，22Q4 新(xīn)发放贷(dài)款加权平均利(lì)率较18Q1下(xià)降182BP，银行息(xī)差压力加剧(jù)明显(xiǎn)，监(jiān)管层面有动力去持续推(tuī)动(dòng)存款(kuǎn)利率下降，来保障(zhàng)银(yín)行(xíng)合理利差范围，增(zēng)加银行(xíng)信贷投放的动力(lì)。

　　另(lìng)一方面，居民避险需求(qiú)仍在，存款持续高增，在揽(lǎn)储压力(lì)不(bù)大(dà)的基础(chǔ)上，银(yín)行自身(shēn)也有动(dòng)力去下调存款定价(jià)来保(bǎo)障利差。

　　缓(huǎn)解(jiě)银行负债及(jí)经营压力

　　中国基金报(bào)：协定存款(kuǎn)、通知存款利率自(zì)律上限调整，将有哪些政策传导效果？

　　德邦基金：一方面(miàn)银行息(xī)差(chà)压力大是普遍现象，此(cǐ)次政(zhèng)策调整有望带动中小银行主动跟(gēn)随下调存款利率(lǜ)。另一方(fāng)面，由于此(cǐ)前经济下行影响，投资者悲观预期(qī)被放(fàng)大，大(dà)量资金集中在银行存款端，此(cǐ)次存款利率下调也有(yǒu)望带动(dòng)存款资金(jīn)的释放，盘活市(shì)场流(liú)动性。

　　李湛：本次调降通知释放了以下信号：①减轻(qīng)银(yín)行息(xī)差压力。本(běn)次(cì)下调将引导银行的对公活(huó)期成(chéng)本下降，存(cún)款(kuǎn)降(jiàng)价叠加(jiā)资产端让利压力趋缓，银行息差、盈(yíng)利将合理修复(fù)，有利于增强(qiáng)银行内(nèi)生资本(běn)补充能(néng)力；②减少(shǎo)企业及居(jū)民的短期存款意(yì)愿、促进企业投资、居(jū)民消(xiāo)费。

　　后续来看，本次下调对(duì)市场的影响集中在以下两点：①规范银行的(de)协定存款定价(jià)秩序(xù)，减少存款定价的无(wú)序竞争。此(cǐ)前，部分中小银行的协定存款和(hé)通知存款定价过高，会对遵守(shǒu)自(zì)律机(jī)制、定(dìng)价较低的银行产生揽储(chǔ)冲(chōng)击(jī)。本次上(shàng)限下调(diào)后会普遍降低中小行协定存款及通知(zhī)存款利率，减少中小银行间揽储恶意(yì)竞争，而对股(gǔ)份行及国(guó)有大行(xíng)影(yǐng)响较小。②长端(duān)利率下行仍(réng)有空间。市场降息(xī)预(yù)期升(shēng)温，但大概(gài)率落(luò)空。

　　光大(dà)保德信(xìn)基金：下调协定(dìng)存款及(jí)通(tōng)知存款自律上限，主要影响对公客户在(zài)商业银行的活期类存款收益，使得对公客户(hù)活(huó)期存款收益向对私客户看齐，一方面有助(zhù)于缓解(jiě)商业(yè)银行净息差收(shōu)窄趋势，另一方面有(yǒu)利于引导超额储蓄向消费投(tóu)资转化(huà)。

　　邹(zōu)德立：对于银行，存(cún)款利率自律上(shàng)限(xiàn)调整降(jiàng)低了银行负(fù)债成本，目(mù)前上市银行协定(dìng)存款(kuǎn)占总存款的比重在(zài)13％左右(yòu)，重新规定协定利率上限后，预(yù)计行(xíng)业(yè)资金成本可(kě)以缓释3-4bp左右。另(lìng)一(yī)方面可以限制高息揽储，规范行(xíng)业(yè)竞争，特别是降低银行对(duì)公活期存款成本(běn)压力，减轻银行负(fù)债(zhài)及经营压力。此外，银(yín)行负债(zhài)端成本的下降(jiàng)使(shǐ)得银行盈利能力(lì)增(zēng)强，进一步(bù)打开了资(zī)产端(duān)收益(yì)率下行(xíng)的空间，或(huò)带动债券收益率(lǜ)不断下行。

　　并非降息的确(què)定性信号

　　中国基金(jīn)报：未(wèi)来存款利率(lǜ)是否还(hái)有进一步(bù)下降的(de)空(kōng)间？对股债市场有何影响？

　　光大保德信基(jī)金(jīn)：近年来，贷(dài)款和(hé)存款利率的非对(duì)称下行(xíng)使得商业银(yín)行净息(xī)差已逼近(jìn)1.8％的监管(guǎn)下限，经营压力倒逼存款(kuǎn)利率有进一步调降的预期。一方面，为支(zhī)持实(shí)体(tǐ)经(jīng)济，政策导向下贷款(kuǎn)加权平(píng)均利率(lǜ)创有统计以(yǐ)来(lái)新低(dī)，2022年12月金融机构人民币(bì)贷(dài)款加权平均利率较2020年(nián)初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一方面(miàn)，各行(xíng)在存款市场上的竞争类似“非零(líng)和博弈”，“存款(kuǎn)立行”和存(cún)款(kuǎn)市场(chǎng)份(fèn)额(é)考核压力使得各行下调(diào)存款利率(lǜ)动力不足，同样2020年以来上(shàng)市银行存量存款平均成本率基本持平。贷款和(hé)存款利率的非对(duì)称下行(xíng)作用下，2022年(nián)12月商业银行(xíng)净息差缩小至1.91％，已经逼近(jìn)《合格审慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订(dìng)版）》规定的合格(gé)线1.8％。

　　存款利率(lǜ)调(diào)降预期，有利于(yú)降低全社会无风险收益率(lǜ)，利(lì)多永续(xù)经(jīng)营性(xìng)质(zhì)的票息资产，比如利(lì)率债(zhài)、稳定股息率的央企(qǐ)等。

　　邹德立：存款利(lì)率仍(réng)然有下降的趋势和(hé)空间。从(cóng)银行(xíng)角(jiǎo)度，2018年以(yǐ)来由于存款定期化，活期存款占比明(míng)显下降，存款付(fù)息率有所抬升，与此同(tóng)时，贷(dài)款收益率大(dà)幅下行，大(dà)幅加剧(jù)了(le)银行息差压力，这使(shǐ)得控制存款成本尤为重要(yào)。

　　此外，从政策(cè)角度，居(jū)民超额储蓄高增、企业存款提升、消费(fèi)复苏较慢(màn)，监(jiān)管层面有动(dòng)力去持续推动存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)下降，促(cù)进存款流向消费和实际投资。短期看，存款利(lì)率下(xià)调(diào)带动(dòng)流动性继续进(jìn)入(rù)债市，中短期(qī)利率，特(tè)别是(shì)中短期信用债利率(lǜ)仍(réng)有下行(xíng)空间(jiān)。如果经济(jì)复(fù)苏较强(qiáng)，流动性也有(yǒu)可能(néng)进入股市，利(lì)好权益资(zī)产。

　　德邦(bāng)基金：2023年经济有所复苏(sū)，进一(yī)步降低(dī)贷款利率的(de)紧迫性不高。但银行普遍以量(liàng)补(bǔ)价(jià)，使得贷款价格战激烈(liè)，贷款(kuǎn)利率(lǜ)很难上行。考(kǎo)虑到存量(liàng)贷款(kuǎn)重定价(jià)等影响，2023年银行息(xī)差压力增大，中小银行或有动力主动跟进下调存款利率。长期来看(kàn)，有望带动存(cún)款(kuǎn)利率整体下行。现(xiàn)实中，存款利率降(jiàng)低有助于压低全社会(huì)利率(lǜ)水平，利好债券(quàn)，同时股票市场中(zhōng)，对流(liú)动性敏感(gǎn)的股(gǔ)票也将(jiāng)因此受益。

　　李(lǐ)湛：从本次降息释(shì)放的信(xìn)号来看，是否意味着货币政策进一步宽松？货币(bì)政(zhèng)策充裕延续，但解读为边际再宽松为(wèi)时(shí)尚(shàng)早(zǎo)。2022年四季度货(huò)币政策执(zhí)行报告以及2023年(nián)一(yī)季度货(huò)政例(lì)会均表明当前货(huò)币政策基调未变，“精(jīng)准有力”仍是(shì)第一(yī)要求，而在此基础上强调“着力支持(chí)扩大内需，为(wèi)实(shí)体经(jīng)济(jì)提供更有力支持”。

　　本次调(diào)降意味(wèi)着当前长端利(lì)率仍有下行空(kōng)间，但这一调降是针对银行协定存款及(jí)通知(zhī)存款(kuǎn)利率自律上限，而非直(zhí)接调降挂(guà)牌存(cún)款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)，存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下调(diào)并不等于政策(cè)利率就必须进行对等下调(diào)，市场(chǎng)不应视(shì)为降(jiàng)息(xī)的确定(dìng)性信号。

　　兼(jiān)顾(gù)考量收益(yì)性、流动性(xìng)以及安全性

　　中国基金报(bào)：当前利率环境下，普通(tōng)投资者应(yīng)该(gāi)如何守住自己的钱袋子？你有什么建议(yì)？

　　邹(zōu)德(dé)立(lì)：普通(tōng)投(tóu)资者的(de)投资工具应该兼顾考量收益性(xìng)、流(liú)动性以(yǐ)及安全性。在(zài)存款利率下降的背(bèi)景下(xià)，短债基金以及其他固收类基(jī)金在具(jù)一定(dìng)流动(dòng)性的(de)同时(shí)，相较活期存款和相当部分的银行理财产品，具有一(yī)定的超额收益，是风险(xiǎn)偏好较低和风险偏好适(shì)中投(tóu)资者(zhě)的合适投资工具大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物。

　　陈钟(zhōng)闻：今年(nián)初以来，债券市(shì)场利率整体下行，4月以来(lái)下行(xíng)加速，当前无(wú)论从绝对利(lì)率水(shuǐ)平还是(shì)从信用(yòng)利差，都回到了较低历史分位数(shù)水平(píng)，虽然债市多头环(huán)境仍未改变，但(dàn)一(yī)致预期导致行情走的(de)比较(jiào)迅速，市场进一(yī)步(bù)盈利空间被压(yā)缩，若看不到央(yāng)行货(huò)币政策增(zēng)量政策，后续(xù)或进入(rù)震荡环境，而存量博弈(yì)交(jiāo)易下也可(kě)能会(huì)放大市(shì)场波动。

　　对于普通投资(zī)者来说(shuō)，在这(zhè)样的(de)环境下尽(jǐn)量选择(zé)防守类型(xíng)的产品(pǐn)，规避市(shì)场波动，例如(rú)货币基金，而短债(zhài)基金(jīn)中要选择久期短流动(dòng)性好(hǎo)、历史回撤控制好(hǎo)的产品。

　　德邦基金：随着经济高频数(shù)据(jù)的弱化趋势显(xiǎn)现，且(qiě)4月底政治局(jú)会议从疫情后稳(wěn)增长转向(xiàng)中(zhōng)长(zhǎng)期调结构，政策(cè)发(fā)力预期下降，市场对经济的“弱复(fù)苏”预期进一步强化，因此股票市(shì)场也进(jìn)入到“休整期(qī)”。在市场(chǎng)震荡休(xiū)整期，高(gāo)股息策(cè)略往往跑赢市场。因此在当前环(huán)境下(xià)，建议关(guān)注行业(yè)估值水平较低，高股息的个股。

　　平安基金：目前面临低利(lì)率环境，需要我们识(shí)别金融(róng)陷阱，抵挡(dǎng)住金融陷阱的诱惑，比如(rú)面对(duì)收益率高达20％且能(néng)保(bǎo)本的所谓理财产品。对(duì)普通投资者而言，如果不具备相关专(zhuān)业知识(shí)，可以选择把投资理财交给少数(shù)专业的人来做，让(ràng)优秀的基金(jīn)经理管理自(zì)己的钱袋子。具备一定投(tóu)资能力和风控能(néng)力(lì)的人士可(kě)通过(guò)理财和投资试(shì)图跑(pǎo)赢(yíng)通胀，但前(qián)提条(tiáo)件是做好风控，选择(zé)适合自己(jǐ)风险偏好的方向和标的。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基金：随着存(cún)款利(lì)率下(xià)行(xíng)，普通投资(zī)者储蓄收益下降，为保持资金保(bǎo)值增值，投资者在(zài)评估自身风险承受(shòu)能力后可适当考虑公募(mù)货币基金、公募中短债(zhài)基金、商业银行现金(jīn)管(guǎn)理类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)等风(fēng)险等级较低、支取相对灵(líng)活的(de)产(chǎn)品。

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