大型(xíng)股推动(dòng)了2023年的(de)美股(gǔ)市场的反弹，但这种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)可能(néng)不会持(chí)续太久。

　　摩根(gēn)大(dà)通策略师(shī)Jason Hunter认为，随着(zhe)经济(jì)衰退逼近，这(zhè)些(xiē)市(shì)场领军股现在面临的(de)抛售风险要比其(qí)他股票更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接受采访时表示，“到(dào)目一里地等于多少米，一里地等于多少米千米前为止，股市(一里地等于多少米，一里地等于多少米千米shì)一直保持稳定，更多(duō)的是(shì)向优质资产(chǎn)和现金转移，这种(zhǒng)情况比我们想象的要持续得长(zhǎng)一些(xiē)，但(dàn)我们仍然认为(wèi)，最终(zhōng)股价将更全(quán)面地反映经济衰退的可能(néng)性。”

　　他解(jiě)释道，看涨势头(tóu)集中在一个领域，因(yīn)此只(zhǐ)有(yǒu)少数几只大型公司的股票(piào)引领市(shì)场(chǎng)走高。他同时也补(bǔ)充道，市场行(xíng)为通常(cháng)与增长(zhǎng)放缓(huǎn)的(de)经济环(huán)境(jìng)有(yǒu)关。

　　“这是典(diǎn)型的周期后期(qī)行为(wèi)，即(jí)随着经济增长开始(shǐ)减速，但并未进入(rù)负(fù)增(zēng)长区间，资(zī)金就会流向更优(yōu)质的股票，并且(qiě)越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随(suí)着美国经济数据(jù)开始(shǐ)向收缩(suō)的(de)方向恶化，投(tóu)资者将越(yuè)来越看空股市，并(bìng)开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候，当增(zēng)长(zhǎng)数据开始进一步(bù)减速(sù)，向负(fù)增(zēng)长方向滑(huá)去时(shí)，你往(wǎng)往会看到对高质(zhì)量(liàng)资(zī)产的投(tóu)资转向对现金的投资。”

　　这就意(yì)味着，这些大型(xíng)公司股价的稳定可能是暂时的(de)，Hunter称，“它们可能比周(zhōu)期(qī)性公司(sī)面临(lín)更大(dà)的(de)风险。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首席(xí)市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大(dà)型(xíng)科技股一直受益于其他行业的抛售，但最终一(yī)旦这种(zhǒng)轮转(zhuǎn)结束，这些指数将(jiāng)相当脆(cuì)弱(ruò)。这种分(fēn)散通常发生在(zài)市场反弹的后(hòu)期(qī)。”

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