本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，流动性问题是制约北交所发(fā)展的(de)首要因素，不(bù)过随着公募基(jī)金加(jiā)速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流(liú)动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式(shì)基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万(wàn)家当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随(suí)着市场流动性的(de)增(zēng)强和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回(huí)报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些(xiē)产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下(xià)跌(diē)，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数(shù)月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内(nèi)的30只(zhǐ)核心(xīn)指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很多(duō)优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善(shàn)，以及(jí)公司业(yè)绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司(sī)全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布(bù)局良机

　　对于北(běi)交所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流(liú)动性(xìng)问(wèn)题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司(sī)估(gū)值(zhí)表现差异(yì)较大。除了继(jì)续(xù)降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市场交易(yì)，通(tōng)过沪深市场的(de)引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当(dāng)前(qián)的位置，对于(yú)北交(jiāo)所的后续(xù)表(biǎo)现充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)，信(xìn)心来(lái)源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值水平(píng)对于具(jù)备专精特新特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非(fēi)常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表(biǎo)现来看，他(tā)们发现很(hěn)多北(běi)交所公司(sī)今(jīn)年以来依(yī)然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业(yè)绩的(de)持(chí)续增长进一步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务细则》和(hé)《北京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的(de)密集发布，可(kě)以(yǐ)说对(duì)这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于(yú)供(gōng)给增加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上(shàng)市股(gǔ)票(piào)数量还不够多(duō)，市场关注(zhù)度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪(hù)深交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越(yuè)来(lái)越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交(jiāo)所改革的(de)不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金持(chí)仓变(biàn)化(huà)来看(kàn)，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的(de)，未来随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升，北(běi)交(jiāo)所流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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