美东时(shí)间(jiān)周三，美(měi)联储发布的最新会议纪要显示(shì)，美联储官员在本月(yuè)的会(huì)议上一致同(tóng)意加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)，但在是否有必要进一(yī)步加息的问题(tí)上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者(zhě)指出，如果(guǒ)经济发展与(yǔ)他们(men)目(mù)前的预期一致(zhì)，那(nà)么在这次(cì)会议之(zhī)后可能没(méi)有必(bì)要进一步收(shōu)紧政策。”他(tā)们预期(qī)美国(guó)经济增长将放缓，这将消除(chú)进一步(bù)收紧货(huò)币政策的必要性。

　　其他(tā)部(bù)分与会(huì)者认为“在未来的会议(yì)上(shàng)可能(néng)有(yǒu)必要进一步收紧(jǐn)政策(cè)”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到(dào)2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相(xiāng)对(duì)于美联储(chǔ)2％的(de)目标(biāo)，目前的通胀(zhàng)水平仍(réng)然太(tài)高(gāo)了。与会(huì)者指出，物(wù)价压力可能(néng)比预期更(gèng)持(chí)久，因为消(xiāo)费(fèi)者支出强于预期，劳动(dòng)力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对经济(jì)活动的影响被证明是温(wēn)和(hé)的。

　　然(rán)而，也(yě)有委员(yuán)们指出，信贷条件进一步(bù)收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企业投资和招聘(pìn)，所有这些都将支持正在进行的产(chǎn)品和(hé)劳(láo)动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美(měi)联储官(guān)员(yuán)表示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度还不(bù)足(zú)以(yǐ)证明结(jié)束加息是合理的。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔(ěr)在内(nèi)的其(qí)他人暗示，他们可能(néng)更(gèng)倾向于不加息，以评(píng)估过去加息的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续(xù)第(dì)十(shí)次加息后(hòu)，本轮紧缩周(zhōu)期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由(yóu)于(yú)全球经(jīng)济前景的(de)不确(què)定性和近(jìn)期(qī)银行业的压力，官员们透露(lù)未来的决策将转向更加依赖数(shù)据的方(fāng)式。但(dàn)麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变(biàn)量将决(jué)定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来(lái)收紧政策的程度表示不确定，在这次利率决议之(zhī)后(hòu)，美(měi)联储(chǔ)官员最(zuì)关注的(de)还是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息(xī)的(de)选择(zé)是有必要(yào)的，接下(xià)来该央(yāng)行大概率(lǜ)不会(huì)给出一(yī)个明(míng)晰的利率路(lù)径。

　　因(yīn)此，一些与会(huì)者强调，至关重要的是(shì)不要传达降息(xī)的可(kě)能性(xìng)，或者已经(jīng)排除了进一步提(tí)高利率(lǜ)的可能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上(shàng)决定继(jì)续调高利(lì)率或是(shì)维持利率不变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联储仍(réng)有可能需(xū)要在今年晚(wǎn)些时候加息。直(zhí)到有明确证据表明(míng)通胀正在(zài)降温之前，美联(lián)储都(dōu)不(bù)应结束紧缩周期(qī)。”

　　目(mù)前，市场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月的(de)加息(xī)将是本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这(zhè)种预(yù)期是基于这样一(yī)种假设，即经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率(lǜ)将降至(zhì)接近(jìn)美联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师表示(shì)，在(zài)是(shì)否进一(yī)步加息问题上的(de)分(fēn)歧，以及(jí)官员们采取的是依赖数据的(de)做(zuò)法——这并不意味着他们(men)不会再次加(jiā)息，但这肯(kěn)定(dìng)会支持这样的观点，即(jí)他们(men)现(xiàn)在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对(duì)于(yú)严(yán)重冲击市场的银行业(yè)危机，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员们对此专(zhuān)门进行了(le)讨论(lùn)。纪(jì)要指出，已准备(bèi)好使(shǐ)用他们的(de)工具，以确保(bǎo)金融(róng)体系有足够的流(liú)动性来满足其(qí)需(xū)求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会议上，美(měi)联(lián)储经济学家曾指出，银(yín)行业压力导致的信贷(dài)收缩(suō)可(kě)能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一观点(diǎn)，不过(guò)，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行的(de)存款外流在3月底和4月基本(běn)停(tíng)止。尽管地区性银行(xíng)的股(gǔ)价(jià)在此期间进一(yī)步下跌，但对绝(jué)大多数银行来(lái)说，这些下跌似乎主要反映了(le)对盈利(lì)能力下降的(de)预期(qī)，而不是对偿付能力的(de)担忧(yōu)。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力再次加剧的(de)可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示(shì)：“5月份美联(lián)储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各(gè)方普遍持谨(jǐn)慎态(tài)度，因为存在太(tài)多的不日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会(huì)者提到，必(bì)须及时提高债务上限，以避(bì)免金(jīn)融体系和整(zhěng)体(tǐ)经济出现(xiàn)严重(zhòng)混乱的风险。

　　日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕一些与会(huì)者指出了美国(guó)国(guó)债市(shì)场有序运作的重要性，或强调了有关当局继(jì)续解决与市场韧性相关问题的(de)重要性。一些与会者强调，美联储应随时准备使用其流动性工(gōng)具，以及微(wēi)观审慎和(hé)宏观审慎监管和(hé)监督工具，以减轻(qīng)未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美(měi)国白宫和(hé)国会谈判代表继续举行债务上限谈(tán)判。共和党(dǎng)谈判代(dài)表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判没有取得(dé)任何进(jìn)展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重申她(tā)的部门最早可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是否会在(zài)未来几周内耗尽(jǐn)资(zī)金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的(de)背景(jǐng)下(xià)美联储会倾向于采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因此该行(xíng)现在可(kě)能松(sōng)了一口气(qì)，因为他们有空间从现在开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上美(měi)国违(wéi)约的“X日”愈发(fā)临(lín)近(jìn)，美股市场周三(sān)仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收(shōu)盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响(xiǎng)后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时(shí)表示(shì)，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和党这边要求(qiú)白宫接受10年的(de)开(kāi)支限制，双方正(zhèng)在为这(zhè)件事(shì)进(jìn)行讨(tǎo)论。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小(xiǎo)时(shí)内达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议其实可以非常快，但民主党需要意(yì)识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根(gēn)据美(měi)国(guó)财政部周三发布的(de)数(shù)据，截(jié)至5月23日的(de)账上现金为765亿(yì)美元，较之前一(yī)天上升82亿(yì)美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市场重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在(zài)本财(cái)年第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市场预(yù)期65.2亿(yì)美日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需(xū)求，数(shù)据中心业务实现(xiàn)创纪(jì)录的42.8亿(yì)美元(yuán)营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度(dù)的(de)营(yíng)收(shōu)指引为(wèi)110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数(shù)11个板块(kuài)依(yī)然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠前。

　　科技权(quán)重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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