本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计(jì)算），博(bó)时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和(hé)万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性(xìng)问题是(shì)制约北交(jiāo)所发(fā)展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速(sù)布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入(rù)下(xià)，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同时，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估(gū)，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基(jī)金(jīn)的北(běi)证50指数产品也(yě)是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成(chéng)立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月27日正式(shì)成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的(de)投(tóu)资(zī)价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板块中业(yè)务相(xiāng)关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估(gū)值提(tí)升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除(chú)红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来(lái)看(kàn)，北(běi)交所很多优质企业的估值(zhí)仍然(rán)偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持(chí)续释(shì)放，北(běi)交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京(jīng)一大型(xíng)公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公(gōng)司(sī)全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续三年实(shí)现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收益(yì)为负(fù)外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，不(bù)过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差(chà)的(de)流(liú)动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩(kuò)大(dà)优质上(shàng)市(shì)企业数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所市(shì)场有必要完善(shàn)转板制(zhì)度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过(g15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米uò)，从另外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度(dù)上(shàng)讲，目(mù)前(qián)的北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，也(yě)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定(dìng)开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所(suǒ)的(de)后续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测算(suàn)前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于(yú)具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸(xī)引力(lì)的(de)。

　　二是(shì)从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的，业(yè)绩的持续(xù)增(zēng)长进一步(bù)消化(huà)了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年四季(jì)度以来(lái)北(běi)交所出(chū)了不少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能(néng)由于供给增加对(duì)整个(gè)市(shì)场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年(nián)定开基金经理张靖表示(shì)，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量(liàng)还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明(míng)显低估。随(suí)着宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组成部(bù)分(fēn)之一，或有望随(suí)着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升逐渐得(dé)到(dào)估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北(běi)证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估(gū)值公(gōng)司获增持(chí)较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估(gū)标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度(dù)提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权(quán)重(zhòng)、低估值(zhí)的(de)公司获得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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