踩上(shàng)AI风(fēng)口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致(zhì)于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后(hòu)最差(chà)年报(bào)和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财(cái)报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年(nián)一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友担(dān)心(xīn)公司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月(yuè)31日的(de)股东数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万不到，也(yě)就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其重要(yào)投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财(cái)务数(shù)据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度继续亏损

　　三六(liù)零(líng)这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板块有三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江(jiāng)山的(de)互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收(shōu武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子)入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服务收(shōu)入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归(guī)属于上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他(tā)年份均在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接(jiē)下滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司(sī)称(chēng)主要系营业收入(rù)下降及(jí)对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火。因三(sān)六(liù)零有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训(xùn)练(liàn)AI大模型上(shàng)有天然优势，公(gōng)司及(jí)创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在(zài)不同场合、通过(guò)不(bù)同渠道表达对大模型(xíng)的看好，传(chuán)递公司的(de)优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三六(liù)零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾，短短不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一(yī)度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担(dān)心下周一(yī)股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者注(zhù)意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六(liù)零的(de)投(tóu)资(zī)者人数大幅增加。截(jié)至到去年(nián)底，公司有股东户(hù)数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保(bǎo)持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年(nián)一季度末股东数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资机构(gòu)为(wèi)代表的十大股东却在逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东(dōng)名单(dān)显示，一(yī)季度“北(běi)京(jīng)中关(guān)村资(zī)本基金(jīn)管理有限公司-北京中发(fā)助(zhù)力(lì)壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银(yín)川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均(jūn)价计(jì武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投(tóu)资(zī)损(sǔn)失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之(zhī)一的(de)哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已(yǐ)经超过百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三六(liù)零全资子公司三六(liù)零私募基金拟将其持有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权转让(ràng)给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投(tóu)资进展公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议(yì)，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示(shì)，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估(gū)值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下(xià)调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零(líng)持有股(gǔ)权(quán)的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋(péng)浏(liú)览器确认的(de)投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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