华尔街真是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首(shǒu)富(fù)阿达(dá)尼集团（Adani Group六朝是指哪六朝）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做(zuò)空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次六朝是指哪六朝(cì)矛(máo)头(tóu)对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时(shí)间5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单日(rì)跌(diē)幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报告(gào)中(zhōng)指出，伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新投资者的(de)资(zī)金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投(tóu)资(zī)者(zhě)那里(lǐ)获得的资(zī)金向老投资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗(piàn)局的经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在(zài)新资金(jīn)愿意冒着成(chéng)为最后一批'持(chí)有资金(jīn)的风险的(de)情(qíng)况(kuàng)下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上(shàng)次(cì)报告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其交易(yì)价格均低于各自的(de)资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)。资产(chǎn)净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这(zhè)是迄今为止(zhǐ)美国(guó)大型(xíng)股公(gōng)司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不(bù)是现(xiàn)金的(de)形式(shì)发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股(gǔ)东的支出，从(cóng)而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个月后，该部(bù)门的一(yī)家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使在(zài)最坏的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战(zhàn)。他也(yě)在报告刊登的几小时后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的(de)报(bào)告(gào)旨在以牺牲IEP长期(qī)股东(dōng)的(de)利益为代(dài)价(jià)获取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍然相信激进(jìn)主义是最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激(jī)进主义(yì)投资已经很(hěn)好地证明了(le)这一点(diǎn)。我们六朝是指哪六朝定期将(jiāng)我们的(de)维权原则付诸于(yú)我(wǒ)们(men)的(de)多数控(kòng)股公司以及我们投(tóu)资部门持有的少数股权(quán)，目(mù)前在14个上市公司(sī)董事会中都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过(guò)对(duì)冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的(de)各种投资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告(gào)中的(de)说法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投(tóu)资者就兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)做空报告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研(yán)究的做空实(shí)例，最(zuì)出名(míng)的莫过于今年2月做空印度首富的(de)阿达(dá)尼集团了(le)。兴登堡研究(jiū)百页(yè)的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元，集团(tuán)的债(zhài)券价格跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿达尼的(de)个人净资产(chǎn)也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研(yán)究究竟什(shén)么来头？公(gōng)开资料显示，兴登(dēng)堡研(yán)究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公(gōng)司的(de)主要业务包(bāo)括披露企业的会计造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣金融(róng)分析(xī)师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的(de)创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学(xué)学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间(jiān)，他(tā)加入了以色列的救护车(chē)急救部门(mén)，是拥有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视为完全可以避(bì)免的人(rén)为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该公司(sī)的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市(shì)值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞(cí)职，美国司(sī)法部(bù)和(hé)证券监管机构(gòu)随(suí)后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)指(zhǐ)控电动(dòng)汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生(shēng)产能(néng)力方面(miàn)误(wù)导投资者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究(jiū)做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究还曾介入(rù)马(mǎ)斯克对(duì)推特(tè)的收购案。在兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后安德(dé)森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓(cāng)位(wèi)。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣(xuān)布转为(wèi)做空(kōng)推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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