财联(lián)社5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在(zài)蓄力(lì)寻(xún)找下一(yī)个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市(shì)场观点会很谨(jǐn)慎(shèn)，不再对外提明确(què)主线，今年接下来的(de)市场大(dà)概率(lǜ)是(shì)不好做了(le)。”有基金公司人士向财(cái)联社(shè)记者表示，随(suí)着4月底上市(shì)公司年报一(yī)季报的披露，炒作没有业绩(jì)的(de)AI风(fēng)险(xiǎn)变高，而(ér)市场对有业绩支撑的新能源又(yòu)提(tí)不起兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不(bù)多(duō)，沪指失守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成交额较前期明显萎缩，资金观望(wàng)的情绪有所(suǒ)加重。北(běi)向资金(jīn)16日(rì)净(jìng)卖(mài)出34.01亿(yì)元，结束此前连(lián)续7个交(jiāo)易日净流入的(de)态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批(pī)量(liàng)跳水(shuǐ)无(wú)疑打(dǎ)击了市场的信心。AI概念股持(chí)续(xù)低(dī)迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力(lì)传媒(méi)等多股跌(diē)停，有投(tóu)资者(zhě)开(kāi)玩笑建议(yì)“5月(yuè)16日为人(rén)工智能受难日(rì)，纪念(niàn)人类第四次工业(yè)革命进程中，人(rén)工智(zhì)能行情开启后第一次(cì)全面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中特估(gū)方面，中字头(tóu)个股震荡(dàng)调整，中(zhōng)船科技跌(diē)停，中科信息(xī)跌超10％。反观新能源(yuán)方面(miàn)，电(diàn)力稍好(hǎo)，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花一现，产业(yè)链上(shàng)大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗没有形成全面(miàn)的行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在存量(liàng)资(zī)金(jīn)的搏杀之(zhī)下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估和新能源形(xíng)成(chéng)了“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者表(biǎo)示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望(wàng)了，很(hěn)想知道芯片(piàn)能不(bù)能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示，近(jìn)期引领市场的(de)两大主题“中特估”及人工智能板块(kuài)均出现调整，整体盘(pán)面主(zhǔ)线不够(gòu)清晰。但可(kě)以判断，随着(zhe)海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国(guó)内稳增长促内需政(zhèng)策及货币政(zhèng)策的推出(chū)，且国内大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗经济温和复苏背(bèi)景下，权益市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)行情预计将继续(xù)向上修复。

　　对于市(shì)场风格(gé)，他进一步指出，目前市场风格阶段性可能将更加趋(qū)向(xiàng)均衡，中短(duǎn)期内，人(rén)工智能、新(xīn)能(néng)源、医(yī)药(yào)及中特估等板块均有阶段性的相(xiāng)对(duì)收益；而长期(qī)来看，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消费等行业中的(de)核(hé)心资产(chǎn)仍将是持续关注的市(shì)场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点在(zài)医药的(de)反弹，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新(xīn)高，有网(wǎng)友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好(hǎo)？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数除创业板指(zhǐ)外累计均有上(shàng)涨(zhǎng)，大(dà)消费、大(dà)金融等板块首先迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人(rén)工智能等产业趋势(shì)变(biàn)化(huà)的影响下出现了连续大涨(zhǎng)。而低(dī)估值高股息为代表的“中(zhōng)特估”品种也(yě)走出了连续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底启动以来(lái)，成(chéng)为(wèi)市场最热主线，Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，TMT自2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年4月13日期间(jiān)涨幅达(dá)到(dào)31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达(dá)到年内(nèi)最高点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过随(suí)着行(xíng)业交(jiāo)易拥挤度升(shēng)至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月(yuè)开始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离(lí)年内高(gāo)点已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄(zhǎi)至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个(gè)股批量跳(tiào)水让追(zhuī)高的投资者体(tǐ)验非常差，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头(tóu)战(zhàn)法”，龙(lóng)头战(zhàn)法是啥？

　　有网(wǎng)友(yǒu)给出通俗易(yì)懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不(bù)愿与弱(ruò)者共舞。这(zhè)是整个龙头战法体系里面的(de)核心，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤(chè)，距离(lí)最高收益率已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF回报率依然最高，为81.31％，近一(yī)周(zhōu)回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏(bǎi)瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此(cǐ)外(wài)国泰中证沪港(gǎng)深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基(jī)金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一(yī)的(de)强势。从(cóng)多(duō)家公募基金观点反馈来看(kàn)，不论是从基本面(miàn)、还是估值，新(xīn)能(néng)源的(de)暗黑(hēi)时刻已经(jīng)过去。新能源(yuán)产(chǎn)业自(zì)2022年7月开(kāi)始(shǐ)长达11个月的调整周期(qī)，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时(shí)间都(dōu)已经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面(miàn)对(duì)中特估的政策(cè)红(hóng)利与AI的无限想象空间(jiān)，新能源距离真正的反弹似(shì)乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一(yī)趋(qū)势正在慢慢聚力。从(cóng)近一周基金回报率(lǜ)来看，排(pái)名靠(kào)前的均为重仓新能源，比如国投瑞银(yín)先进制(zhì)造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周回报率首尾基金来看，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银(yín)先进制(zhì)造(zào)之间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一(yī)份某公募基金交流(liú)的纪要在市场上流出，直言经济缓慢(màn)复苏中，还没有主线出(chū)现(xiàn)，当前市场更需(xū)要信(xìn)心(xīn)。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于相对真空期，市(shì)场(chǎng)很(hěn)难有好(hǎo)的表现(xiàn)。当下(xià)A股同样(yàng)如此(cǐ)。创金(jīn)合(hé)信首席经济(jì)学家(jiā)魏凤(fèng)春(chūn)表示，对市场的(de)整体(tǐ)观点是大(dà)概率市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会(huì)可(kě)能更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前可(kě)能是一个布局的好阶段，而(ér)未必会(huì)是收获的阶(jiē)段，投资(zī)者需要(yào)多一点耐心。市场可能继(jì)续对一季报定价，短期市场(chǎng)的核(hé)心矛盾在于(yú)缺乏特(tè)别(bié)明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤(fèng)春提醒(xǐng)投资者(zhě)，虽(suī)然看好TMT和中特估全年的投(tóu)资机会，但是短(duǎn)期游戏传媒(méi)和中特估(gū)与其他板块分化较为极(jí)致，也是不争的事实，提醒投资者这(zhè)两个板块短期可(kě)能(néng)的风险。从(cóng)策略(lüè)角度看，魏凤春表示，投(tóu)资者(zhě)需要高度重视交易的灵活性(xìng)。策略的整体包(bāo)括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带来的是(shì)节奏(zòu)的变化，不是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内服务(wù)业和消费恢复相对较快，我国经济运(yùn)行总体延续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策(cè)依(yī)然延续前期稳(wěn)健偏宽(kuān)松的基调，流(liú)动性也维持合理充裕的(de)态势。当前市场(chǎng)对(duì)央(yāng)行(xíng)后续采取降息操作仍有一定的预期。今年(nián)仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当(dāng)关注受益(yì)“一带一(yī)路”政策(cè)的(de)概念板(bǎn)块的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示不必过分悲(bēi)观(guān)，随着股(gǔ)指(zhǐ)交割日临近，盘面波(bō)动剧烈一点(diǎn)，算是正(zhèng)常的(de)行为(wèi)，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经济(jì)复苏的大(dà)趋(qū)势下，纠结于几十个点的起伏可能会误判方向。边走边看，行(xíng)情会在犹豫中(zhōng)展(zhǎn)开(kāi)。

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