今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全(quán)行业所有基金(jīn)经理关注，而公募(mù)基(jī)金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经理的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住(zhù)了(le)市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以来业(yè)绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位(wèi)明星基金经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在(zài)人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工(gōng)智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能(néng)领域的研究，在股价(jià)飞涨(z府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀hǎng)的背后(hòu)，是相关公司在产业端(duān)的(de)积极布局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季(jì)度(dù)主要投资(zī)在人(rén)工智能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现(xiàn)在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列外(wài)，其他(tā)重仓股全部换(huàn)，新进了(le)长川(chuān)科(kē)技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦(wéi)尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高(gāo)仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去(qù)年三(sān)、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变(biàn)化，前(qián)十大重仓(cāng)股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要(yào)布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的(de)科(kē)技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产(chǎn)业下(xià)行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一季度库存水平(píng)接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季(府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀jì)度毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴(bàn)随(suí)着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设(shè)计板(bǎn)块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的(de)突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。而算(suàn)力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美(měi)国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了(le)一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却取得了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期(qī)的大背景下，国产替(tì)代进程加速(sù)对(duì)设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的(de)业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度(dù)规(guī)模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资(zī)者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报(bào)基(jī)金的话(huà)题(tí)也屡见报端，成为基民热(rè)议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了(le)诺安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基(jī)金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的(de)基(jī)金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及(jí)光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基(jī)金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领域提(tí)提供以芯片为基(jī)础的解决方(fāng)案，目(mù)前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的(de)四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润(rùn)，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的(de)另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季度除了(le)加仓半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块之外(wài)，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风(fēng)险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也(yě)实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年(nián)弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一季(jì)报的披(pī)露(lù)揭开了朱(zhū)红裕的投资思(sī)路(lù)和路径(jìng)。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了一些持(chí)仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通(tōng)威股份(fèn)、希(xī)望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出(chū)前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于对经济(jì)复苏预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行(xíng)业，同时(shí)，我们亦在(zài)一季度(dù)末期(qī)逐步逢低(dī)增持了港股中可(kě)能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的(de)物(wù)业及计算机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一(yī)定(dìng)的超额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的(de)定价出(chū)现(xiàn)了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中(zhōng)长期的行业研(yán)究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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