北(běi)交所开市(shì)至今一年半(bàn)，公(gōng)募基(jī)金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金外(wài)，存量(liàng)产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有(yǒu)新基(jī)金(jīn)密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基(jī)金等专业投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处(chù)于投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期(qī)投资价(jià)值(zhí)受到公募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金(jīn)公告(gào)可投(tóu)资(zī)于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相关(guān)风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金公司也发(fā)布公告称，北(běi)交所上市(shì)股票(piào)是(shì)国内依法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资(zī)目标、投资策略、投资范(fà桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门n)围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如果(guǒ)符合基金合(hé)同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人(rén)士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一(yī)方面表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机(jī)会，开始加大布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内最优质公(gōng)司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值水平偏(piān)低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股总量(liàng)的角度(dù)来(lái)看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金(jīn)的加(jiā)入(rù)使得(dé)整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的(de)良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精(jīng)特新领域的景(jǐng)气(qì)度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报(bào)中，多(duō)只(zhǐ)公募(mù)基金产(chǎn)品出(chū)现在北交所公司前十大(dà)股东名单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所(suǒ)的持股集中度(dù)高(gāo)。“预(yù)计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制(zhì)约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在(zài)差异(yì)，但未(wèi)来会加大对北(běi)交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定(dìng)位和上市公司(sī)“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细(xì)分产业链(liàn)的(de)研(yán)究，挖掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司(sī)估(gū)值(zhí)水平(píng)，在北交所中进(jìn)行映射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度(dù)重视北交所投资机会(huì)，目前(qián)有(yǒu)一只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北(běi)交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围(wéi)的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时(shí)会增(zēng)加研究团队拓展对(duì)北(běi)交所股(gǔ)票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值情况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金持有北交所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日(rì)开(kāi)市以来，公(gōng)募投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初(chū)期上市公司(sī)中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关(guān)的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半的(de)市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股(gǔ)权(quán)投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又(yòu)相对(duì)早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从(cóng)长期投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味(wèi)着(zhe)更大的(de)成长空(kōng)间(jiān)和收(shōu)益(yì)率(lǜ)预期(qī)，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行(xíng)业(yè)没有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性(xìng)指标(biāo)上(shàng)，也不(bù)弱于(yú)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)、科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的上市公司(sī)，而且由于(yú)市(shì)值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业(yè)的投资价值不(bù)断明(míng)确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不断提(tí)升，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上(shàng)修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的(de)性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业(yè)的桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门(de)稀缺性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具(jù)有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投(tóu)研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业(yè)，借(jiè)国家政(zhèng)策支(zhī)持的东风(fēng)和企业自身(shēn)的(de)努(nǔ)力，我们相信会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业(yè)成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北(běi)交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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