五一长假期间，全球市场并不(bù)平静，一(yī)场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本(běn)轮美国银(yín)行业(yè)危机中第四家倒下的银行，同(tóng)时(shí)也是美国历(lì)史上(shàng)第二大(dà)的(de)破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危(wēi)机远未结束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第一共(gòng)和银行(xíng)又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产将持(chí)续减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行的(de)经营将持续恶(è)化，新一轮(lún)银(yín)行业危机将再度(dù)爆发。

　　美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)问(wèn)题再(zài)度(dù)成(chéng)为焦点，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再(zài)次提高(gāo)债(zhài)务上限，避免政府部门停摆及可能出现的(de)债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债务(wù)上(shàng)限法案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该法案规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年均(jūn)增长需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在(zài)没有任何要求(qiú)和条件的情况下(xià)打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在(zài)提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限问题上(shàng)分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致(zhì)函(hán)众(zhòng)议院议(yì)长麦(mài)卡锡和其他高级议员(yuán)，她在(zài)信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违约，这将是(shì)美国(guó)历史(shǐ)上(shàng)的(de)首次债务违(wéi)约(yuē)。高盛认为(wèi)，政府这(zhè)回付不起(qǐ)“账单(dān)”的(de)风险恐怕(pà)是2011年(大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃nián)以来最高(gāo)的一次。美国政府(fǔ)债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而(ér)美国大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃去年国内生产总值(zhí)约23万亿美元(yuán)，这意(yì)味着负(fù)债率约(yuē)达(dá)130％。美国(guó)一(yī)直在玩(wán)儿这种借新还旧(jiù)的(de)把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美(měi)元(yuán)出现(xiàn)信用(yòng)危(wēi)机(jī)，全球掀起去(qù)美元(yuán)化(huà)浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但新债没(méi)人买了，也(yě)就玩儿不(bù)转了，最(zuì)终债务违(wéi)约就只是时间问题(tí)了(le)。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上(shàng)，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不(bù)仅创下472亿(yì)美元的历史新高，而(ér)且是自2008年(nián)全球金融(róng)危(wēi)机(jī)以来(lái)，时隔14年(nián)，再度(dù)出(chū)现贸易逆差。今年第一季度韩国(guó)出口同比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩(hán)国(guó)出口较(jiào)去(qù)年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅(fú)较(jiào)2月(yuè)的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续(xù)第(dì)六个月(yuè)下降。其(qí)中(zhōng)，占韩国出(chū)口五分之一的半导体项(xiàng)目暴(bào)减35％，反映存储器芯片价(jià)格下(xià)跌(diē)，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克(kè)称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和(hé)推特之大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃间(jiān)，一个人(rén)掌握的实时(shí)全球经济(jì)数据(jù)可能(néng)比任(rèn)何人(rén)都多(duō)，他称温和的(de)衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务(wù)危机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借就(jiù)要(yào)有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候(hòu)要缩(suō)减支出又使得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债成本上升(shēng)，资产(chǎn)价格(gé)下跌(diē)，违约率就将激增，债(zhài)务危机就将引爆(bào)。2008年，全(quán)球(qiú)债务总量约为83万亿美(měi)元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿(yì)美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮金融危机一旦爆发，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期(qī)货虽(suī)然(rán)在5月1日再(zài)创新高，但次(cì)日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经(jīng)结束了。从月线来看(kàn)，标普(pǔ)指数是大(dà)级别的(de)B浪平台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是(shì)月线级(jí)别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶的(de)可能(néng)性已经非(fēi)常(cháng)大。欧股目前(qián)仍处于(yú)高位，这一次见(jiàn)顶很可(kě)能是历史性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大(dà)。此前我(wǒ)们已经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大(dà)幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截(jié)至(zhì)发文(wén)，WTI原油主力合(hé)约已经(jīng)触及70美元，预计(jì)3月低点必将不保，年内恐将跌(diē)破(pò)60美元，而(ér)最(zuì)终则(zé)很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期(qī)货的文华商品(pǐn)指数(shù)来看，去年11月(yuè)低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一旦下跌(diē)则杀(shā)伤力巨大。本(běn)轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或(huò)许(xǔ)年(nián)内到不了，但也(yě)不会距离(lí)太远，最终极目标(biāo)则是将跌至(zhì)2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这个机会(huì)已经很久(jiǔ)了，金(jīn)融危机(jī)本轮早就(jiù)该爆发的，但由(yóu)于美联储(chǔ)的无限(xiàn)量(liàng)QE，危(wēi)机被一再推(tuī)后(hòu)。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是(shì)一剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是对全(quán)球的(de)一次暴力(lì)去杠杆(gān)，将重建(jiàn)世界经济(jì)新秩序。百年(nián)大(dà)变局不是(shì)说着玩儿的，我们将再(zài)度(dù)见证历史！

　　你(nǐ)说的金融(róng)危机在哪(nǎ)里？怎么(me)还(hái)不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有什(shén)么金融危(wēi)机？空头一直(zhí)都活(huó)在被质疑(yí)和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽然(rán)多(duō)年以来，金融危机(jī)一直没有出现，每当(dāng)你(nǐ)认(rèn)为它(tā)要(yào)出现(xiàn)的时(shí)候(hòu)，最终却发现它还是没有(yǒu)来，总是(shì)在希望(wàng)与失望中不断轮回。但(dàn)无论如何(hé)，我一直(zhí)都相信(xìn)超越08年的世纪金(jīn)融危机一定会(huì)爆发，我会(huì)像等初恋一样去等(děng)待它的(de)到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风(fēng)，在(zài)放手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然(rán)走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你(nǐ)会静(jìng)默，手(shǒu)握着星(xīng)火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破(pò)，当熟悉呢喃(nán)又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个(gè)一个错过，一遍一(yī)遍(biàn)来过，一(yī)次一次(cì)放过，一声一(yī)声(shēng)笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着(zhe)它的(de)灿烂，因为忍受(shòu)着(zhe)它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依不(bù)舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不(bù)想看花海盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如果都(dōu)回不来，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃(qì)，对真理执(zhí)着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定(dìng)要看到花(huā)开，你一(yī)定等燕子归来，想着(zhe)他们都会回(huí)来，你誓死为(wèi)了这些而(ér)存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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